2023年9月7日燦瑞科技（688061）發(fā)布公告稱公司于2023年9月5日接受機(jī)構(gòu)調(diào)研，富國(guó)基金、新華基金、LyGH capital、興銀理財(cái)、瑞豐達(dá)基金、海通證券、開源證券參與。

具體內(nèi)容如下：

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問：公司第二季度營(yíng)收實(shí)現(xiàn)了較快的環(huán)比增長(zhǎng)，主要原因是什么？

答：公司第二季度收入環(huán)比高增，比一季度增長(zhǎng) 67.74%，主要是智能電 機(jī)驅(qū)動(dòng)芯片、磁傳感器芯片等傳感器芯片業(yè)務(wù)強(qiáng)勁恢復(fù)帶動(dòng)；電源管理 芯片業(yè)務(wù)上半年雖然仍然受到下游消費(fèi)電子需求低迷的不利影響，但公 司收入較第一季度也有一定程度的增長(zhǎng)。

問：公司產(chǎn)品分類和不同產(chǎn)品的下游應(yīng)用領(lǐng)域是什么？

答：2023 年上半年公司 55%左右的收入來自智能傳感器業(yè)務(wù)（包括磁傳 感器、光傳感器、智能電機(jī)驅(qū)動(dòng)三大芯片產(chǎn)品線），收入占比較去年提升； 手機(jī)相關(guān)的電源管理芯片在收入中的占比則下降為 40%多。 磁傳感器和智能電機(jī)驅(qū)動(dòng)芯片受單一終端應(yīng)用的依賴較小，終端應(yīng) 用場(chǎng)景呈現(xiàn)多元化，包括消費(fèi)電子、汽車電子、工業(yè)電子、通訊設(shè)備、 辦公 O 設(shè)備等，目前競(jìng)爭(zhēng)格局較好。電源管理芯片產(chǎn)品終端應(yīng)用主要 為數(shù)碼 3C 消費(fèi)電子產(chǎn)品，受下游整體市場(chǎng)景氣度影響上半年較為承壓。

問：公司利潤(rùn)率下半年是否會(huì)有改善？

答：公司上半年度綜合毛利率為 26%左右，毛利率同比下降受到多方面 影響，但主要由于手機(jī)相關(guān)的電源管理類產(chǎn)品的下游需求不足和較為激 烈的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)。同時(shí)，由于公司業(yè)務(wù)模式為 Fabless+封測(cè)，上半年公司 封測(cè)業(yè)務(wù)受下游需求影響，稼動(dòng)率不足，進(jìn)一步對(duì)綜合業(yè)務(wù)毛利造成影 響。相比電源管理芯片產(chǎn)品，公司智能傳感器芯片由于競(jìng)爭(zhēng)格局較好， 產(chǎn)品價(jià)格和毛利率相對(duì)穩(wěn)健。今年以來，隨著供應(yīng)鏈價(jià)格的持續(xù)調(diào)， 部分產(chǎn)品成本或?qū)⒂兴陆?；同時(shí)隨著下半年行業(yè)景氣度改善，產(chǎn)品價(jià) 格或?qū)⑵蠓€(wěn)，公司對(duì)三季度的毛利率環(huán)比改善持樂觀態(tài)度。 公司第二季度推出了第二類限制性股票，計(jì)提了約 1000 萬的股份支 付費(fèi)用，對(duì)當(dāng)季的凈利潤(rùn)產(chǎn)生了影響；扣除股份支付費(fèi)用后，第二季度 單季度實(shí)現(xiàn)盈利約 300 萬左右；若上半年度扣除股份支付影響，公司實(shí) 現(xiàn)盈利近 200 萬。公司全年累計(jì)會(huì)有 3000 萬左右股份支付費(fèi)用的計(jì)提， 但股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃有助于公司綁定核心員工的長(zhǎng)期利益，為公司帶來長(zhǎng)期 價(jià)值。 上半年業(yè)績(jī)雖然承壓，公司基于長(zhǎng)期發(fā)展規(guī)劃仍持續(xù)進(jìn)行研發(fā)投入， 研發(fā)費(fèi)用同比上升 85%。研發(fā)費(fèi)用的持續(xù)投入短期或給利潤(rùn)率帶來壓力， 但公司仍會(huì)積極地?cái)U(kuò)大研發(fā)人員隊(duì)伍，以實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品線的不斷推陳出新， 提升公司的產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力，相信堅(jiān)持研發(fā)投入符合公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展戰(zhàn)略。

問：公司的傳感器在車規(guī)領(lǐng)域的布局進(jìn)展如何？

答：目前公司進(jìn)入汽車領(lǐng)域主要是兩類產(chǎn)品，一類是磁傳感器、一類是 HIO 電驅(qū)芯片。磁傳感器以磁開關(guān)為主，主要用在智能座艙系統(tǒng)，如電 動(dòng)座椅調(diào)整、安全帶卡扣等等，目前公司通過 Tier1 廠商銷售于汽車前 裝市場(chǎng)。HIO 電驅(qū)芯片主要用于座椅通風(fēng)、車燈散熱的場(chǎng)景，目前公司 通過各類經(jīng)銷商供應(yīng)馬達(dá)風(fēng)扇類廠商，并較多用于汽車后裝市場(chǎng)。隨著 HIO 芯片市場(chǎng)推廣不斷深入，今年公司了解到 HIO 電驅(qū)芯片有了一些新 的應(yīng)用場(chǎng)景，比如車載的無線充電、車載空氣 PM2.5 空氣循環(huán)、車載冰 箱以及充電樁等等，公司也在匹配和準(zhǔn)備相應(yīng)的產(chǎn)品進(jìn)行更多的覆蓋。 公司磁電流產(chǎn)品目前處于驗(yàn)證階段，今年由于部分汽車產(chǎn)品供應(yīng)鏈緊張 程度有所緩解，驗(yàn)證周期比往年相對(duì)拉長(zhǎng)一些；公司已調(diào)整策略同步導(dǎo) 入工業(yè)新能源客戶，希望可以在年內(nèi)為公司貢獻(xiàn)部分營(yíng)收。 公司封測(cè)廠已建立完善的質(zhì)量控制體系，取得 ISO9001 質(zhì)量管理體 系認(rèn)證、汽車行業(yè) ITF16949 質(zhì)量管理體系等，能為新產(chǎn)品研發(fā)提供可 靠的封裝測(cè)試平臺(tái)，有利于縮短研發(fā)周期，保障新產(chǎn)品盡快進(jìn)入市場(chǎng)。

問：公司的 HIO 電機(jī)芯片上半年銷售較好，未來對(duì)智能電機(jī)產(chǎn)品是如何 規(guī)劃的？

答：目前公司的智能電驅(qū)芯片以 HIO 電驅(qū)芯片為主，主要是適配熱管理 的小功率馬達(dá)電機(jī)，后續(xù)將通過增大電壓、電流等方式去適配更多的應(yīng) 用場(chǎng)景，如大扭矩、大負(fù)載、高轉(zhuǎn)速的工業(yè)自動(dòng)化場(chǎng)景等。同時(shí)，根據(jù) 不同電機(jī)類型，未來公司會(huì)加大在單相有刷電機(jī)、三相電機(jī)、步進(jìn)電機(jī)、 伺服電機(jī)等方面的研發(fā)投入，形成體系化的電機(jī)產(chǎn)品矩陣

燦瑞科技（688061）主營(yíng)業(yè)務(wù)：從事高性能數(shù)?；旌霞呻娐芳澳M集成電路研發(fā)設(shè)計(jì)、封裝測(cè)試和銷售。

燦瑞科技2023中報(bào)顯示，公司主營(yíng)收入1.91億元，同比下降40.42%；歸母凈利潤(rùn)-834.34萬元，同比下降109.95%；扣非凈利潤(rùn)-3071.98萬元，同比下降137.57%；其中2023年第二季度，公司單季度主營(yíng)收入1.2億元，同比下降33.6%；單季度歸母凈利潤(rùn)-698.15萬元，同比下降113.37%；單季度扣非凈利潤(rùn)-1937.89萬元，同比下降137.38%；負(fù)債率5.42%，投資收益1414.46萬元，財(cái)務(wù)費(fèi)用-1095.07萬元，毛利率26.12%。

該股最近90天內(nèi)共有7家機(jī)構(gòu)給出評(píng)級(jí)，買入評(píng)級(jí)6家，增持評(píng)級(jí)1家；過去90天內(nèi)機(jī)構(gòu)目標(biāo)均價(jià)為54.37。

以下是詳細(xì)的盈利預(yù)測(cè)信息：

融資融券數(shù)據(jù)顯示該股近3個(gè)月融資凈流入361.5萬，融資余額增加；融券凈流入1443.28萬，融券余額增加。

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