重磅利好齊發(fā)后的首個(gè)交易日，A股放量沖高回落。

【資料圖】

截至8月28日收盤(pán)，上證綜指收漲1.13%，深證成指收漲1.01%，創(chuàng)業(yè)板指收漲0.96%。兩市成交額本月首次突破1.1萬(wàn)億元，創(chuàng)今年5月9日以來(lái)新高。

板塊方面，券商、保險(xiǎn)、房地產(chǎn)等漲幅居前，水產(chǎn)養(yǎng)殖、核污染防治概念表現(xiàn)活躍。

數(shù)據(jù)顯示，北向資金午后加速離場(chǎng)，全天凈賣(mài)出82.47億元，連續(xù)兩個(gè)交易日凈流出。

業(yè)內(nèi)人士普遍確認(rèn)“政策底”已至，“市場(chǎng)底”的到來(lái)還存在一定時(shí)滯。

A股沖高回落

8月28日，受“多箭齊發(fā)”利好消息影響，兩市股指大幅跳空高開(kāi)，上證綜指開(kāi)盤(pán)漲5.06%，突破60日均線，深成指高開(kāi)5.77%，創(chuàng)業(yè)板指高開(kāi)6.96%，牛市旗手券商板塊大舉漲停。

“三大股指大幅高開(kāi)，是投資者對(duì)‘四箭齊發(fā)’的積極反應(yīng)，利好政策出臺(tái)短期能極大提振市場(chǎng)情緒?！苯邮艿谝回?cái)經(jīng)記者采訪的某國(guó)有券商非銀金融行業(yè)分析師稱(chēng)。他認(rèn)為，印花稅降低、減持新規(guī)、融資融券保證金下降，在一套政策組合拳的“呵護(hù)”下，市場(chǎng)短期情緒和中期市場(chǎng)環(huán)境都能得到改善。

但開(kāi)盤(pán)不到半小時(shí)，三大股指先后回落，券商板塊集體打開(kāi)漲停，其中權(quán)重股炸板效應(yīng)明顯，中金公司(601995.SH)最終收跌，華泰證券(601688.SH)、申萬(wàn)宏源(000166.SZ)、中信證券(600030.SH)等幾近翻綠。

午后，兩市未能再度走高，截至收盤(pán)，上證綜指震蕩回落收漲1.13%，收?qǐng)?bào)于3098.64點(diǎn)；深證成指收漲1.01%，收?qǐng)?bào)于10233.15點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指收漲0.96%，收?qǐng)?bào)于2060.04點(diǎn)。

針對(duì)兩市高開(kāi)低走行情走勢(shì)，前述分析師對(duì)記者說(shuō)，“四項(xiàng)政策密集出臺(tái)可以說(shuō)是‘既超預(yù)期又在預(yù)期之中’，尤其是印花稅調(diào)降，對(duì)市場(chǎng)只能起到短期提振情緒的作用。開(kāi)盤(pán)上證綜指突破60日均線，市場(chǎng)短期預(yù)期打得過(guò)滿(mǎn)，有所回落是正常現(xiàn)象?！彼忉尩溃唛_(kāi)過(guò)多會(huì)加重資金的觀望情緒，一部分場(chǎng)外投資者不會(huì)盲目入場(chǎng)追高，另一部前期逢低入場(chǎng)的資金則會(huì)借機(jī)賣(mài)出止盈。

回顧全天行情，三大股指受利好消息刺激全線跳空高開(kāi)，九成板塊飄紅，回補(bǔ)8月14日滬指向下跳空低開(kāi)缺口，全天橫盤(pán)震蕩?！案唛_(kāi)低走是正?，F(xiàn)象，具體來(lái)看，短線及中線資金要進(jìn)行充分的博弈，市場(chǎng)分歧還需要繼續(xù)扭轉(zhuǎn)，回落代表各類(lèi)資金在進(jìn)行充分的較量”，東海證券投資顧問(wèn)王丕達(dá)說(shuō)。

從資金博弈的情況來(lái)看，A股市場(chǎng)主線尚不明朗，券商、房地產(chǎn)、保險(xiǎn)等大金融股集體上演“開(kāi)盤(pán)即巔峰”，多股炸板；水產(chǎn)養(yǎng)殖、核污染防治概念表現(xiàn)活躍；食鹽、食品飲料等板塊下跌。

總體上來(lái)看，成交量能有所放大，兩市全天成交額突破1萬(wàn)億元，但北向資金無(wú)視利好繼續(xù)“撤退”，全天凈賣(mài)出82.47億元；其中滬股通凈賣(mài)出42.83億元，深股通凈賣(mài)出39.65億元；北向資金8月初至今累計(jì)凈流出822.43億元。

多名外資機(jī)構(gòu)投資經(jīng)理對(duì)記者稱(chēng)，實(shí)質(zhì)性的政策雖然已經(jīng)落地，但仍需要觀察經(jīng)濟(jì)面的復(fù)蘇情況，尤其是房地產(chǎn)市場(chǎng)銷(xiāo)售端的表現(xiàn)?！?月多項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)發(fā)布不及預(yù)期，盈利增速?zèng)]能跟上，資金信心不足。雖然昨日多項(xiàng)重磅利好齊發(fā)，但政策落地與政策預(yù)期之間還存在時(shí)間錯(cuò)配，仍會(huì)保持謹(jǐn)慎”，某海外基金投資經(jīng)理對(duì)記者說(shuō)。

從“政策底”到“市場(chǎng)底”存在時(shí)滯

當(dāng)前，業(yè)內(nèi)人士普遍關(guān)心，當(dāng)前高層針對(duì)資本市場(chǎng)“四箭齊發(fā)”使得“政策底”再次確認(rèn)，那么，“市場(chǎng)底”來(lái)了嗎？

“市場(chǎng)是明顯的沖高換手，資金仍在博弈當(dāng)中，‘市場(chǎng)底’不會(huì)這么快來(lái)臨”，某公募基金非銀金融行業(yè)分析師對(duì)記者說(shuō)。他解釋道，只有經(jīng)過(guò)全方位的博弈、較量、整理、換手之后，市場(chǎng)底部才能完全確認(rèn)，與當(dāng)前的“政策底”存在一定的時(shí)間差。

從指數(shù)形態(tài)來(lái)看，前述分析師說(shuō)，今天留下的跳空高開(kāi)缺口是非常重要的觀察點(diǎn)，如果指數(shù)完全確認(rèn)了反轉(zhuǎn)信號(hào)，這一缺口是不會(huì)回補(bǔ)的，而會(huì)一路進(jìn)行上攻。

除了指數(shù)形態(tài)變化，接受記者采訪的多位分析師表示，成交量能的變化是觀察“市場(chǎng)底”的來(lái)臨另一重要指標(biāo)?！耙_立‘市場(chǎng)底’還需要有足夠的增量資金進(jìn)行依托，未來(lái)仍要吸引這部分介入，如果僅僅依靠存量資金博弈，市場(chǎng)阻力會(huì)較大”，某私募基金投資經(jīng)理接受記者采訪時(shí)稱(chēng)。

具體來(lái)看，華鑫證券投資顧問(wèn)施宋捷表示，在資金進(jìn)行博弈的過(guò)程中，市場(chǎng)的整體反彈會(huì)反復(fù)出現(xiàn)，處于震蕩區(qū)間?！巴顿Y者要關(guān)注熱點(diǎn)板塊的成交量，市場(chǎng)內(nèi)北向資金的流向”，他建議。

在國(guó)金證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家趙偉看來(lái)，當(dāng)前“政策底”已確認(rèn)，“市場(chǎng)底”在隨后的一段時(shí)間內(nèi)可以看到。“從以往來(lái)看，‘政策底’到‘市場(chǎng)底’一般時(shí)滯是3到6個(gè)月左右?！眹?guó)金證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家趙偉對(duì)記者稱(chēng)。他解釋道，往年從“政策底”出現(xiàn)到“市場(chǎng)底”出現(xiàn)，再到“經(jīng)濟(jì)底”出現(xiàn)，一般都存在一定時(shí)滯，因?yàn)樾判牡幕謴?fù)是一個(gè)過(guò)程。

王丕達(dá)表示，此次利好政策出臺(tái)，對(duì)A股市場(chǎng)的提振的多方位的，既有長(zhǎng)期也有短期。例如，針對(duì)大股東減持，是從相對(duì)長(zhǎng)效機(jī)制上，對(duì)A股不完善的地方進(jìn)行了深層次的修改；調(diào)降印花稅，從短期來(lái)提振市場(chǎng)交易情緒。

展望后市，“可以等待上層更加利好的政策出臺(tái)”，博時(shí)基金首席權(quán)益策略分析師陳顯順?lè)Q，要保持樂(lè)觀，隨著后續(xù)成交量的放大，上層會(huì)進(jìn)一步考量如何呵護(hù)做多的信心、如何維持資市場(chǎng)的成交量。

（文章來(lái)源：第一財(cái)經(jīng)）

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