2023年7月31日壹石通（688733）發(fā)布公告稱公司于2023年7月27日召開業(yè)績說明會，紅杉資本、謙心投資、千一私募、千河資產(chǎn)、千合資本、明湖投資、漁洋私募、大成基金、鮑爾賽嘉投資、中金公司、東吳證券、華夏未來資本、海通證券、光大證券、東海證券、國金證券、興證全球、睿遠基金、國聯(lián)安基金、涌樂私募、銀河基金、曜川私募、泓德基金、養(yǎng)正私募、名禹資產(chǎn)、秘銀投資、蓮花私募、鉅洲投資、金科投資、金光紫金、謝諾辰陽、復勝資產(chǎn)、東證融匯、浙商保險、FOUNTAIN BRIDGE、國泰君安、財通證券、中泰證券、銀河證券、華泰證券、華金證券、富敦投資、亙曦基金、德匯集團、棕櫚灣投資、嘉合基金、彬元資產(chǎn)、曉煜投資、五地投資、湍團私募、天猊投資、招銀理財、華夏財富、華諾投資、華安基金、逐光私募、鴻運私募、鴻道投資、東興基金、上海國際信托、東方證券、長江證券、信達證券、西部證券、紅塔證券、國海證券、銳意資本、中國人壽資產(chǎn)、中郵人壽、長盛基金、東吳基金、三峽資本、賽伯樂投資、睿住創(chuàng)業(yè)、紅塔紅土、弘則彌道、航長投資、銳穩(wěn)投資、瀚倫投資、漢石基金、國贊基金、玄卜投資、申銀萬國、歌汝私募、倉頡后實業(yè)、中信證券、天風證券、山西證券、乾行資產(chǎn)、開源證券、東莞證券、華寶證券參與。

具體內(nèi)容如下：

(資料圖片)

問：請介紹公司二季度勃姆石盈利、排產(chǎn)及出貨情況。

答：公司二季度繼續(xù)推進工藝改造，降本效果較為明顯，但因產(chǎn)能利用率不足，疊加新產(chǎn)線轉(zhuǎn)固攤銷增加，導致盈利有所下滑。6月份以來下游需求開始好轉(zhuǎn)，公司排產(chǎn)升，二季度整體出貨環(huán)比一季度預計略增。下半年隨著產(chǎn)能利用率提高、降本增效推進，盈利能力有望修復向好。

問：公司目前三大主營業(yè)務(wù)營收占比如何？電子材料及阻燃材料的同比情況？

答：上半年公司主營業(yè)務(wù)的營收結(jié)構(gòu)變化不大，勃姆石業(yè)務(wù)約占 80%左右，電子材料及阻燃材料合計約占 20%左右，具體請以公司后續(xù)披露的公告為準。上半年公司的電子材料及阻燃材料營業(yè)收入同比均有所增長。

問：公司勃姆石截至目前累計降價及降本幅度如何？

答：公司為持續(xù)提升市場份額，對部分客戶價格進行了靈活下調(diào)，降價策略上主要是以量定價，且因具體型號而異，目前對主要客戶報價已基本調(diào)整到位。降本方面，公司多措并舉，特別是在工藝降本上取得明顯成效，對整體盈利的貢獻有待出貨進一步上量。

問：請二季度勃姆石產(chǎn)能利用率及未來預期如何？

答：公司勃姆石新產(chǎn)能尚處于爬坡階段，疊加上半年的下游需求偏弱，產(chǎn)能利用率并不高。6月份以來下游需求開始好轉(zhuǎn)，公司排產(chǎn)升，主要客戶也在逐步上量，整體趨勢向好。

問：請公司對主要產(chǎn)品的產(chǎn)能消化如何展望？

答：鋰電池涂覆材料主要根據(jù)下游需求情況，逐步提升產(chǎn)能利用率，并持續(xù)優(yōu)化客戶結(jié)構(gòu)，圍繞國內(nèi)主要隔膜企業(yè)、動力電池企業(yè)以及儲能類企業(yè)推動深化合作，同時針對勃姆石產(chǎn)品的更新迭代繼續(xù)做好技術(shù)創(chuàng)新和工藝創(chuàng)新，致力于追求質(zhì)量最好、成本最低、規(guī)模最大。

電子材料方面，公司投建的導熱球形氧化鋁、高端芯片封裝用 Low-α球形氧化鋁等產(chǎn)品，預計在 2023年四季度陸續(xù)投產(chǎn)；常規(guī)芯片封裝用 EMC和 CCL領(lǐng)域的電子級二氧化硅系列產(chǎn)品，公司也已在布局新增產(chǎn)能，有望在 2024年陸續(xù)投產(chǎn)。具體產(chǎn)能消化情況受下游需求的影響較大。

阻燃材料方面，公司的陶瓷化硅橡膠粉體及相關(guān)制品新增產(chǎn)能，首批生產(chǎn)線已開始試生產(chǎn)和客戶送樣，產(chǎn)品主要用于電芯間的隔熱防火、電池 Pack的隔熱頂板側(cè)板、阻燃復合帶等應用場景，預計在今年四季度小批量出貨，有望支撐公司阻燃材料業(yè)務(wù)在 2024年的進一步增長。

問：請正極邊緣涂覆用勃姆石客戶開拓情況？

答：正極邊緣涂覆的主要客戶是電芯企業(yè)，包括動力電池和儲能電池都已推廣應用。公司勃姆石產(chǎn)品在正極邊緣涂覆領(lǐng)域的滲透率提升明顯，也是公司進一步搶抓市場份額的重要開拓方向。

問：勃姆石產(chǎn)品在海外市場的開拓進展情況如何？

答：公司勃姆石產(chǎn)品的海外開拓主要圍繞日韓和歐洲市場，目前日韓存量客戶保持穩(wěn)定上量趨勢，新客戶方面也在積極送樣驗證，但進度預期尚不明確。

問：請公司正極邊緣涂覆與隔膜涂覆用勃姆石產(chǎn)品的出貨占比如何？

答：從趨勢上看，目前公司正極邊緣涂覆用勃姆石與隔膜涂覆用勃姆石出貨量大致相當，預計各占一半左右，具體數(shù)據(jù)請以公司公告為準。

問：請鋰電池快充的推廣對公司勃姆石需求量是否會有影響？

答：鋰電池快充會帶來更為明顯的電芯發(fā)熱問題，溫度過高容易導致隔膜發(fā)生熱收縮，從而致使正負極短路、帶來安全隱患，而使用勃姆石特別是小粒徑勃姆石涂覆隔膜，能夠進一步提升其耐熱性能，改善與電解液的浸潤性，提高充放電效率。

問：請公司9800噸導熱鋁球投產(chǎn)進度和出貨預期？

答：公司投建的年產(chǎn)9800噸導熱球鋁項目同時也是2022年定增募投項目，目前正在實施建設(shè)過程中，預計在今年四季度陸續(xù)投產(chǎn)。鑒于下游客戶對價格要求較高，公司未來主要目標是持續(xù)降本，并在積極導入新客戶，有望為電子材料業(yè)務(wù)板塊持續(xù)貢獻增量。

問：據(jù)悉公司的 Low-α射線球形氧化鋁產(chǎn)品可以應用于高端存儲芯片封裝領(lǐng)域，請介紹一下該產(chǎn)品具體優(yōu)勢和特別之處？終端客戶需求預計多少？

答：Low-α射線球形氧化鋁產(chǎn)品主要作為高端芯片封裝材料的功能填料，可應用于高算力、高集成度、異構(gòu)芯片等高散熱需求的封裝場景，下游主要是大數(shù)據(jù)存儲運算、人工智能、自動駕駛等領(lǐng)域。目前日本企業(yè)占領(lǐng)了全球市場大部分份額，國內(nèi)應用主要依賴進口。

公司 Low-α射線球形氧化鋁是采用自主知識產(chǎn)權(quán)的提純技術(shù)和無放射性污染的球形化技術(shù)制備而成，兼具α射線含量低、球形化率高、磁性異物含量低、粒徑分布可調(diào)、導熱性好、體積填充率高等性能優(yōu)勢，適合作為高端 EMC（環(huán)氧塑封料）、GMC（顆粒狀環(huán)氧塑封料）的關(guān)鍵功能填料。

市場需求方面，根據(jù)公司 2022年披露的《向特定對象發(fā)行股票申請文件的審核問詢函之復》，基于當時的市場調(diào)研情況，Low-α射線球形氧化鋁的市場需求量約為 1,000噸/年。

壹石通（688733）主營業(yè)務(wù)：先進無機非金屬復合材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。

壹石通2023一季報顯示，公司主營收入1.06億元，同比下降30.36%；歸母凈利潤1270.45萬元，同比下降70.85%；扣非凈利潤-192.89萬元，同比下降105.21%；負債率24.78%，投資收益652.95萬元，財務(wù)費用71.9萬元，毛利率27.77%。

該股最近90天內(nèi)共有4家機構(gòu)給出評級，買入評級3家，增持評級1家。

以下是詳細的盈利預測信息：

融資融券數(shù)據(jù)顯示該股近3個月融資凈流出8696.93萬，融資余額減少；融券凈流入113.81萬，融券余額增加。根據(jù)近五年財報數(shù)據(jù)，證券之星估值分析工具顯示，壹石通（688733）行業(yè)內(nèi)競爭力的護城河良好，盈利能力一般，營收成長性較差。財務(wù)可能有隱憂，須重點關(guān)注的財務(wù)指標包括：應收賬款/利潤率、經(jīng)營現(xiàn)金流/利潤率。該股好公司指標2.5星，好價格指標2.5星，綜合指標2.5星。（指標僅供參考，指標范圍：0 ~ 5星，最高5星）

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