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大盤今天上午低開高走，下午跳水回落翻綠，很符合A股尿性，預(yù)計和下午人民幣匯率再度下跌有關(guān)。相比其他主流市場，A股表現(xiàn)確實比較慫，但A股向來就是要么不漲，一漲就是一發(fā)不可收拾，回想A股過去的幾波大牛市，漲幅來看一點不遜色，就是不持久，一度春宵后便是此恨綿綿無絕期。

難受歸難受，滬指又在3200附近踟躕不前，據(jù)統(tǒng)計，截至目前萬得偏股混合型基金指數(shù)已連續(xù)下跌四個月（2-5月），這在過去十年僅出現(xiàn)過一次。都說機會是跌出來的，風險是漲上去的，連跌四個月，總不會是越跌風險越大吧？最近有個重要的指標也就是滬深300除金融指數(shù)股債收益差在大盤經(jīng)過連續(xù)下跌4個月后來到了一個重要的位置，那就是股債收益差跌倒了-2倍標準差的位置。這個位置是什么意思呢？每當滬深300除金融指數(shù)股債收益差去到-2倍標準差時，都意味著市場極度悲觀的經(jīng)濟和基本面預(yù)期，同樣+2倍標準差也就意味著市場的極度樂觀。

市場會極度擔心繼續(xù)跌穿-2倍標準差后會繼續(xù)大跌，然而回顧過去十年歷史，每次股債收益差稍微刺破-2倍標準差之后，市場都會企穩(wěn)，即使在2020年初新冠疫情大爆發(fā)時市場也是在稍微刺破-2倍標準差后就企穩(wěn)，然后開始一輪大行情。

從圖中我們可以看到，從2012年至今10年左右時間，每當滬深300除金融指數(shù)股債收益去到-2倍標準差（圖中最下方黃線）時都是一個歷史大底，而每次歷史大底出現(xiàn)之后對應(yīng)的又是一輪有著明確主線行情的大行情，每次大底都意味著歷史性的機會。比如2012年12月-2015年6月的這波歷史大行情，主線是智能手機和移動互聯(lián)網(wǎng)，2016年1月-2018年2月這波供給側(cè)改革帶來的白馬藍籌行情，以及2019年1月-2021年2月的新能源（風光電）大行情。

每次主線行情啟動原因要么因為科學(xué)技術(shù)革命（比如移動互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)突破），要么因為經(jīng)濟改革（比如供給側(cè)改革）?；氐疆斚?，市場又來到了-2倍標準差的歷史大底位置，而人工智能技術(shù)的突破又被全球投資者都認為是一場新的科技革命?，F(xiàn)在歷史大底有了，科技革命也有了，我們又將面對一次歷史性的主線大機會，這次能再現(xiàn)之前智能手機和新能源的輝煌嗎？

（風險提示：股市有風險，投資需謹慎，以上內(nèi)容僅供投資者參考，不作為投資決策的依據(jù)。）

（文章來源：廣州萬?。?/p>

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