經(jīng)過一日探底回升后，大盤并未能繼續(xù)反攻，而是再度轉(zhuǎn)頭向下。

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本周三，滬指低開震蕩，早盤在5日均線附近短暫徘徊后便調(diào)頭向下，收盤險守3200點整數(shù)關口。深成指則在5日均線反壓下繼續(xù)震蕩回落，年內(nèi)收盤新低被刷新。截至收盤，滬指報收3204.56點，下跌0.61%；深成指報收10793.85點，下跌0.7%；創(chuàng)業(yè)板指報收2193.41點，下跌1.14%。滬深兩市合計成交量小幅放大。

盤面上，旅游、國資云、算力、信息安全等板塊逆勢反彈；供氣供熱、煤炭、釀酒、養(yǎng)殖等則處在板塊跌幅榜前列。個股方面，在大盤回調(diào)中，個股大范圍下跌，兩市共有43股封死漲停板，同時有10股跌停。

5月收官，市場整體表現(xiàn)差強人意。對于即將到來的6月，業(yè)內(nèi)機構(gòu)態(tài)度也有分歧。

銀河證券表示，6月政策利好吹拂有望帶動A股企穩(wěn)。從全球資產(chǎn)配置角度看，當前A股具有估值高性價比與宏觀經(jīng)濟相對較為穩(wěn)定的優(yōu)勢，奠定A股資產(chǎn)全球配置的價值優(yōu)勢。從基本面看，A股沒有繼續(xù)下跌的基礎，仍在震蕩筑底中，是布局的好時機。在短期負面情緒充分釋放后，市場有望在企穩(wěn)后再度上行，仍以結(jié)構(gòu)性機會為主，已充分調(diào)整和基本面扎實的高景氣板塊是配置主要方向。

國海證券則認為，本輪調(diào)整更多的是由于4月經(jīng)濟數(shù)據(jù)不及預期所致。此外，國內(nèi)政策刺激力度不足疊加人民幣貶值，導致外資大幅流出，更加劇了市場的調(diào)整。不過，國海證券同時認為，目前A股也在發(fā)生一些積極變化，市場人氣開始再度聚焦，后續(xù)市場機會將大于風險。

相比多家機構(gòu)預測6月行業(yè)有望震蕩向上，中泰證券態(tài)度則明顯較為謹慎。中泰證券表示，從5月市場表現(xiàn)來看，大盤整體調(diào)整顯著，中證1000相對抗跌，僅公用環(huán)保等少數(shù)板塊取得正收益。展望6月，投資者仍需以防御為主，其核心邏輯一方面在于國內(nèi)政策保持定力以及需求集中釋放后迎來“均值回歸”；另一方面在于美國債務上限、俄烏沖突等風險因素尚未完全釋放。

就短期而言，巨豐財經(jīng)認為，指數(shù)連續(xù)調(diào)整后，隨著海內(nèi)外干擾因素的減弱，市場情緒和信心也在回暖。在指數(shù)持續(xù)震蕩中，成交量也在悄然釋放，但需要留意的是，市場還未走穩(wěn)，仍有反復震蕩的內(nèi)在要求。不過，短線連續(xù)調(diào)整后，包括創(chuàng)業(yè)板指在內(nèi)的多個板塊配置價值凸顯，因此，投資者不必過于悲觀，可耐心等待指數(shù)企穩(wěn)信號出現(xiàn)。

“經(jīng)過持續(xù)回調(diào)，市場跌出多個見底信號”，廣州萬隆表示，從月K線看，滬深300指數(shù)已經(jīng)出現(xiàn)“四連陰”。從A股歷史上看，月K線“五連陰”情況還沒出現(xiàn)過，因此本輪出現(xiàn)的概率不大，6月指數(shù)收陽仍可期。從估值水平看，目前已跌至2010年以來25%分位以下，十年期國債利率近期跌至2.69%，接近去年10月底股市階段底部位置，股權(quán)風險溢價則重回7年90%分位上方，當前投資者風險偏好較低。成交量方面，近期滬深兩市日成交額跌至8000億元以下，進入A股歷史換手率偏底部的區(qū)域，正所謂地量之后見地價，交投清淡也是市場見底的一個重要信號。此外，從新基金發(fā)行情況來看，其發(fā)行狀況也不樂觀，5月以來新基金共發(fā)行81只，發(fā)行份額僅207.47億份，這一數(shù)據(jù)逼近八年半以來的月度最低點。從歷史上看，每次基金出現(xiàn)發(fā)行冰點，常常也是下一個強勢行情的重要拐點。

“多個見頂信號的出現(xiàn)，意味著市場大概率會迎來一波反彈或估值修復行情?！睆V州萬隆表示。

（文章來源：金融投資報）

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