財報解讀 | 營收、凈利雙雙超預(yù)期,智能云業(yè)務(wù)拐點已至!百度還能漲多少?
(原標(biāo)題:財報解讀 | 營收、凈利雙雙超預(yù)期,智能云業(yè)務(wù)拐點已至!百度還能漲多少?)
(資料圖片)
編者按:Q1百度營收311億元,凈利潤577億元;智能云業(yè)務(wù)實現(xiàn)盈利,市場份額位居行業(yè)第一;文心千帆大模型賦能超300家合作伙伴,詳情>>
5月16日,百度發(fā)布了截至2023年3月31日的第一季度未經(jīng)審計的財務(wù)報告。第一季度,百度實現(xiàn)營收311億元,同比增長10%;歸屬百度的凈利潤(non-GAAP)達到57億元,同比大幅增長48%,營收和利潤雙雙超市場預(yù)期。
百度美股收漲3.97%,港股市場中今天高開3.7%后回落,截至發(fā)稿,股價跌0.40%,報123.8港元,今年以來,百度股價先跌后漲,累計漲幅超13%。
得益于宏觀經(jīng)濟形勢的好轉(zhuǎn),和企業(yè)持續(xù)降本增效的措施,百度盈利能力大幅提升。
一、智能云業(yè)務(wù)實現(xiàn)盈利,單季度收入增至42億元,市場份額位居行業(yè)第一
云業(yè)務(wù)是百度第二增長曲線,百度智能云在本季度實現(xiàn)了盈利(non-GAAP),單季收入增至42億元。
從2022年第二季度開始,百度智能云專注于可持續(xù)增長,提高經(jīng)營健康度。與此同時,百度智能云持續(xù)為關(guān)鍵客戶構(gòu)建標(biāo)準(zhǔn)化、規(guī)?;娜斯ぶ悄芙鉀Q方案,推動了智能云利潤的增長。
IDC年初發(fā)布的《2022H1中國AI云服務(wù)市場研究報告》顯示,2022年中國AI公有云服務(wù)市場規(guī)模達74.6億元人民幣,占AI軟件整體市場的16.5%,較2021年呈上升趨勢。其中,百度智能云市場份額占比28.1%,連續(xù)四年第一。
大和發(fā)布研報稱,公司自2022年第二季度以來,通過逐步淘汰低利潤業(yè)務(wù),并對更多云產(chǎn)品進行標(biāo)準(zhǔn)化部署,云業(yè)務(wù)在2023年一季度實現(xiàn)了運營盈虧平衡,遠遠超出該行預(yù)期的2024年實現(xiàn)盈虧平衡的時間點。該行認(rèn)為這標(biāo)志著云業(yè)務(wù)的拐點,因為成本結(jié)構(gòu)將繼續(xù)改善,而收入將因重新開放和ERNIE Bot帶來的新機會而加速增長。
百度文心一言與文心大模型對百度智能云而言,是破局的關(guān)鍵。
5月9日,百度智能云向上百家企業(yè)合作伙伴展示了正在內(nèi)測的全球首個一站式企業(yè)級大模型生產(chǎn)平臺“文心千帆大模型平臺”。據(jù)悉,文心千帆將提供兩種企業(yè)服務(wù):第一,以文心一言為核心,提供大模型服務(wù),幫助客戶改造產(chǎn)品和生產(chǎn)流程。第二,作為一個大模型生產(chǎn)平臺,企業(yè)可以基于文心千帆開發(fā)自己的專屬大模型。截止目前,已有超過300家生態(tài)伙伴參與文心一言內(nèi)測,在400多個企業(yè)內(nèi)部場景取得測試成效。
3月16日,百度在全球大廠中首先發(fā)布對標(biāo)ChatGPT的大模型產(chǎn)品文心一言。據(jù)了解,文心一言內(nèi)測一個多月,就完成了4次大的技術(shù)升級,大模型推理性能提升近10倍。
百度文庫已內(nèi)測接入文心一言,推出“百度文庫文檔助手”,15秒就可以為用戶生成一篇專業(yè)文檔;文心一言也已全面應(yīng)用在智能工作平臺“如流”中,平均5秒就可以解答一個難題,大幅提升工作效率。
在問答環(huán)節(jié),李彥宏直言文心一言將為百度在云行業(yè)獲取更大份額提供巨大的機會。他透露,自三月發(fā)布以來,百度收到來自企業(yè)用戶超10萬份針對文心一言的測試請求,包括金融,軟件,教育,在線旅游等等。
文心一言將重塑信息的生成和呈現(xiàn)方式,創(chuàng)造下一代互聯(lián)網(wǎng)流量入口。這意味著百度移動生態(tài)用戶數(shù)與市場規(guī)模有望持續(xù)增長,且用戶粘性將會增加。
二、自動駕駛業(yè)務(wù)繼續(xù)領(lǐng)跑行業(yè),蘿卜快跑訂單同比增長236%
百度自動駕駛業(yè)務(wù)穩(wěn)步推進,IDG(智能駕駛事業(yè)群組)的核心Apollo已經(jīng)從自動駕駛領(lǐng)域擴展到整個智能交通體系。從自動駕駛業(yè)務(wù)來看,2023年第一季度,百度的自動駕駛服務(wù)蘿卜快跑訂單量約為66萬單,同比增長236%,穩(wěn)居全球最大的自動駕駛出行服務(wù)提供商。2023年,百度Apollo將持續(xù)擴大業(yè)務(wù)規(guī)模,計劃在全國范圍內(nèi)陸續(xù)增加投放200臺全無人駕駛運營車輛,著力打造全球最大無人駕駛運營服務(wù)區(qū)。
從技術(shù)上看,百度依然是該領(lǐng)域的領(lǐng)跑者。根據(jù)全球領(lǐng)先的公共及商業(yè)咨詢公司Guidehouse發(fā)布的最新自動駕駛公司競爭力榜單報告顯示,在自動駕駛“領(lǐng)導(dǎo)者”陣營中,百度Apollo、Waymo、Cruise均實現(xiàn)了全無人自動駕駛商業(yè)化運營,其中百度Apollo連續(xù)多年穩(wěn)居全球自動駕駛“領(lǐng)導(dǎo)者”陣營,并且是領(lǐng)導(dǎo)者行列唯一上榜的中國玩家。
穩(wěn)定持續(xù)的安全運營記錄,也增強了社會層面對百度自動駕駛技術(shù)的認(rèn)可。3月17日,繼武漢、重慶之后,蘿卜快跑獲準(zhǔn)在北京開啟全無人自動駕駛出行服務(wù),成為全球范圍內(nèi)首個在首都城市落地的全無人車隊。
三、移動生態(tài)業(yè)務(wù)基本盤穩(wěn)健,AI與搜索業(yè)務(wù)的整合
百度移動生態(tài)在第一季度也保持強勁增長勢頭,百度核心的在線營銷收入為166億元人民幣,同比增長6%,推動集團利潤增長,并貢獻了強勁的現(xiàn)金流。增長原因一方面得益于中國經(jīng)濟高速復(fù)蘇,帶動旅游、商業(yè)服務(wù)和本地服務(wù)等行業(yè)大幅增加營銷預(yù)算;另一方面,過去一年百度全面降本增效措施也起到了關(guān)鍵作用。
3月,百度App月活躍用戶達6.57億,同比上漲4%,百度移動端搜索查詢次數(shù)和信息流分發(fā)量穩(wěn)步增長。電商收入成為移動生態(tài)的新亮點,第一季度百度搜索促成的季度GMV同比增長55%。
據(jù)了解,2023年1月初,百度宣布,百度搜索將升級“生成式搜索”能力,基于百度自研的生成式模型能力,為用戶開放式的搜索提問或定制化的信息需求“創(chuàng)作答案”。這是全網(wǎng)首個“生成式搜索”,引領(lǐng)了搜索新一輪技術(shù)變革。
據(jù)媒體報道,百度搜索已開始面向部分用戶測試“AI對話”功能,測試渠道包括百度主站及百度App、獨立網(wǎng)址等。AI與搜索業(yè)務(wù)的整合對于百度而言,很可能是穩(wěn)住流量基本盤,保證長期營收的關(guān)鍵一步。
在移動生態(tài)業(yè)務(wù)和云業(yè)務(wù)雙雙發(fā)力下,百度迎來長效增長,業(yè)績釋放、估值提升值得期待。
四、機構(gòu)觀點
富瑞發(fā)布研究報告稱,予百度集團-SW $09888.HK “買入”評級,目標(biāo)價207港元。公司首季核心收入同比增長7.6%至230億元人民幣,高于該行預(yù)期,而整體非通用會計準(zhǔn)則(Non-GAAP)營業(yè)利潤則達64億元,也高于預(yù)期,而非通用會計準(zhǔn)則純利也達到57億元,較市場及該行預(yù)期高。
高盛發(fā)研報指,百度首季收入與盈利超出該行預(yù)期,經(jīng)調(diào)整每股盈利超出該行預(yù)期的26%,并較市場一致預(yù)期高24%。該行指,首季云業(yè)務(wù)實現(xiàn)盈利,并在收入增長方面超越同行。展望2023年,該行認(rèn)為百度從第二季度開始廣告業(yè)務(wù)和云業(yè)務(wù)將實現(xiàn)加速增長,并預(yù)計逐漸利用ERNIELLM實現(xiàn)商業(yè)化和流量生成的過程。該行將百度 $BIDU / $09888.HK 目標(biāo)價下調(diào)至183美元/179港元,維持“買入”評級。
大和發(fā)研報指,百度 $09888.HK 發(fā)布一季度報,公司核心業(yè)務(wù)的盈利超出了該行的預(yù)期,超額達22%,主要得益于更高的營銷收入。鑒于營銷收入的恢復(fù)略超出該行的預(yù)期,云業(yè)務(wù)的盈利能力改善以及謹(jǐn)慎的投資策略,該行認(rèn)為百度核心業(yè)務(wù)在2023年的盈利增長仍然強勁。該行將公司H股目標(biāo)價由200港元上調(diào)至210港元,維持“買入”評級。
瑞銀將百度 $BIDU 第二季核心業(yè)務(wù)收入預(yù)測上調(diào)1.6%至264億元人民幣,料全年核心收入增長1.2%,同時將第二季及全年核心非公認(rèn)會計準(zhǔn)則下經(jīng)營利潤率預(yù)測提高3及2個百分點至23.2%及21.9%,美股目標(biāo)價由180美元提升至185美元,維持評級“買入”。
風(fēng)險提示: 投資涉及風(fēng)險,證券價格可升亦可跌,更可變得毫無價值。投資未必一定能夠賺取利潤,反而可能會招致?lián)p失。過往業(yè)績并不代表將來的表現(xiàn)。在作出任何投資決定之前,投資者須評估本身的財政狀況、投資目標(biāo)、經(jīng)驗、承受風(fēng)險的能力及了解有關(guān)產(chǎn)品之性質(zhì)及風(fēng)險。個別投資產(chǎn)品的性質(zhì)及風(fēng)險詳情,請細(xì)閱相關(guān)銷售文件,以了解更多資料。倘有任何疑問,應(yīng)征詢獨立的專業(yè)意見。
關(guān)鍵詞: