（原標(biāo)題：【BT金融分析師】和黃醫(yī)藥錄得連續(xù)四年虧損，分析師稱其新藥在美遇阻）

(資料圖)

由于和黃醫(yī)藥已經(jīng)發(fā)布了2022財(cái)年的財(cái)務(wù)業(yè)績，我將在本文中分析和黃醫(yī)藥在扭轉(zhuǎn)虧損和實(shí)現(xiàn)盈利方面的進(jìn)展。

和黃醫(yī)藥是一家處于商業(yè)化階段的全球生物醫(yī)藥公司，該公司專注于發(fā)現(xiàn)、開發(fā)及商業(yè)化治療癌癥及免疫性疾病的靶向療法及免疫療法。

從2022年上半年到下半年，和黃醫(yī)藥收入增長了11%，達(dá)到2.244億美元。

然而，該公司在2022年下半年的損失同期增加了21.5%，達(dá)到1.979億美元。

該公司錄得連續(xù)四年的虧損，而且看不到趨勢的逆轉(zhuǎn)，這讓市場感到悲觀。很多投資者都有疑問，這家公司需要多長時間才能盈利。

讓我們再看看他們的資產(chǎn)負(fù)債表。

截至2022年12月31日，和黃醫(yī)藥現(xiàn)金、現(xiàn)金等價物和短期投資為6.31億美元，而截至上一年年底為10.117億美元。

2022年，不包括融資活動在內(nèi)，該公司的凈現(xiàn)金流為- 2.979億美元

盡管截至2022年底，和黃醫(yī)藥的銀行債務(wù)遠(yuǎn)低于手頭現(xiàn)金，僅為1810萬美元，但令人擔(dān)憂的是，該公司的應(yīng)計(jì)項(xiàng)目和預(yù)收款項(xiàng)負(fù)債高達(dá)2.646億美元。這比2022年上半年末的2.336億美元有所增加。其中， 應(yīng)計(jì)項(xiàng)目主要是研發(fā)、工資、營銷和管理成本。

此前，我擔(dān)心和黃醫(yī)藥可能會發(fā)行新股，這將稀釋股權(quán)。然而，幸運(yùn)的是，在2022年，該公司沒有發(fā)行任何新股。

正如我之前的文章中所指出的那樣，和黃醫(yī)藥的風(fēng)險(xiǎn)依然存在。

早些時候，該公司在獲得美國FDA的批準(zhǔn)其產(chǎn)品索凡替尼Surufatinib進(jìn)入美國市場時遇到了困難。FDA希望該公司進(jìn)行多地區(qū)臨床試驗(yàn)，包括更能代表美國人種的受試者，并與當(dāng)前美國醫(yī)療實(shí)驗(yàn)保持一致。目前，該公司似乎已經(jīng)不再優(yōu)先考慮在中國以外的地區(qū)對其藥物候選產(chǎn)品進(jìn)行試驗(yàn)，而是將內(nèi)部資源集中在其新藥研發(fā)上。該公司打算繼續(xù)在美國、歐盟和日本對特定藥物進(jìn)行早期研發(fā)。

作者：Michael Wiggins De Oliveira

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