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（原標(biāo)題：董承非：此輪復(fù)蘇動能并不強(qiáng)勁 大家最忽略、看不起的股票走勢反而更好）

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，近日，?？べY產(chǎn)合伙人董承非表示，今年的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇與2009年有兩個(gè)方面的差異：一是消費(fèi)端，整個(gè)消費(fèi)復(fù)蘇還是比較弱，這是一個(gè)非常正常的現(xiàn)象，過去兩三年從事服務(wù)業(yè)的居民收入下降影響到他們對未來的信心，這也導(dǎo)致整個(gè)消費(fèi)的復(fù)蘇不夠強(qiáng)勁；二是在投資端，2009年四萬億釋放下去后，整個(gè)投資領(lǐng)域非常火爆，所以當(dāng)年表現(xiàn)最好的三個(gè)行業(yè)，是一些投資高貝塔的周期性行業(yè)。

這次，雖然年初的時(shí)候，地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈有過一輪反彈，但是到現(xiàn)在為止，其實(shí)整個(gè)板塊走的還是比較弱的。這反映出，一方面，整個(gè)體量比2009年大了多少倍；另外一方面，政府這一次對于投資上面的刺激更加地節(jié)制。

董承非指出，今年的資本市場走到現(xiàn)在，原來大家最忽略、最看不起的一些高分紅的、深度價(jià)值的股票的走勢更好。

這反映了此輪復(fù)蘇，動能其實(shí)不是非常強(qiáng)勁。在這種情況下，原來比較低估值的東西，大家原來看不上它的增速；而在這種大背景下，大家會覺得它已經(jīng)難能可貴了，反而就成為追捧的一個(gè)板塊或者方向。但最終下來，董承非覺得，溫和的復(fù)蘇肯定是復(fù)蘇。在收入端恢復(fù)以后，他相信復(fù)蘇在各個(gè)領(lǐng)域會蔓延開來。

董承非強(qiáng)調(diào)，投資者要敬畏市場，因?yàn)橘Y本市場是幾億參與者得出來的一個(gè)最終的結(jié)果。如果說得到什么啟示，就是要堅(jiān)定均值回歸的底層信仰，被低估的始終會漲上去，高估的最終會跌下來。

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