（原標(biāo)題：熱點(diǎn)追蹤 | 銷量不佳產(chǎn)能反大增藏隱患）

紅周刊 作者 | 苗中杰

【資料圖】

《紅周刊》：宏華數(shù)科2022年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8.95億元，較上年同期下降5.15%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.43億元，較上年同期增長(zhǎng)7.24%。公司營(yíng)業(yè)收入下滑，但凈利潤(rùn)卻增長(zhǎng)的原因是什么？

邱諍：2022年宏華數(shù)科的墨水銷售額由上年的3.22億元增至3.80億元，同時(shí)毛利率由43.96%增至51.77%，是公司凈利潤(rùn)增長(zhǎng)的因素之一。但公司凈利潤(rùn)增長(zhǎng)的最主要原因是公司的財(cái)務(wù)費(fèi)用由上年的673.49萬元下降至-3412.58萬元，相差高達(dá)4086.07萬元，因此由于匯兌收益增加，從而導(dǎo)致的財(cái)務(wù)費(fèi)用驟減是公司凈利潤(rùn)增長(zhǎng)的根本因素。

據(jù)公司稱，2014至2019年，中國(guó)紡織數(shù)碼印花滲透率由1.8%提升至11.2%。預(yù)計(jì)到2025年，中國(guó)數(shù)碼噴墨印花產(chǎn)量將達(dá)47億米左右，約占國(guó)內(nèi)印花總量的29%，數(shù)碼印花工藝替代率的提升將帶動(dòng)公司數(shù)碼噴印設(shè)備與配套墨水產(chǎn)品的持續(xù)快速增長(zhǎng)。但根據(jù)中國(guó)印染行業(yè)協(xié)會(huì)調(diào)研統(tǒng)計(jì)，至2021年中國(guó)紡織數(shù)碼印花滲透率僅由2019年時(shí)的11.2%提升至11.4%，而2022年宏華數(shù)科營(yíng)業(yè)收入的下滑，同樣可證明疫情期間紡織數(shù)碼噴印設(shè)備銷售遇冷。

2022年，宏華數(shù)科數(shù)碼噴印設(shè)備的生產(chǎn)量為687臺(tái)，銷售量和庫(kù)存量分別為735臺(tái)和320臺(tái)。公司年報(bào)顯示，截至報(bào)告期末，“年產(chǎn)2000套工業(yè)數(shù)碼噴印設(shè)備與耗材智能化工廠”項(xiàng)目的廠房主體及室內(nèi)外配套工程建設(shè)已完成，相關(guān)生產(chǎn)設(shè)備也已正式投產(chǎn)。同時(shí)2023年1月公司完成了定增，募投項(xiàng)目為年產(chǎn)3520套工業(yè)數(shù)碼噴印設(shè)備智能化生產(chǎn)線，上述這兩個(gè)項(xiàng)目將新增數(shù)碼噴印設(shè)備5520套，而目前公司年銷量?jī)H735臺(tái)，若數(shù)碼印花滲透率不能如預(yù)期提升，公司新增產(chǎn)能大量閑置的可能性較大。

《紅周刊》：2020-2022年，核酸診斷試劑公司經(jīng)營(yíng)規(guī)模的大幅增長(zhǎng)，而隨著疫情消退，整個(gè)行業(yè)將面臨產(chǎn)能迅速過剩等問題，2022年一季度碩世生物凈利潤(rùn)高達(dá)6.31億元，而2023年一季度公司則虧損1942.4萬元，該行業(yè)公司未來如何？

邱諍：需求的大幅下降，該類公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)回到疫情前屬正常情況，但部分公司的一些細(xì)節(jié)問題不得不引起重視。以碩世生物為例，近三年公司累計(jì)凈利潤(rùn)高達(dá)38.41億元，公司貨幣資金及交易性金融資產(chǎn)也升至22.37億元，但奇怪的是，公司在大量資金閑置的情況下，截至2023年3月31日，公司短期借款由年初時(shí)的8488.86萬元升至2.75億元，公司為何在賬面資金充沛的情況下，大幅增加短期借款，令人不解。此外如金域醫(yī)學(xué)近三年大賺64.82億元，但截至2023年3月31日，公司應(yīng)收賬款高達(dá)65.89億元，一旦出現(xiàn)壞賬后果不堪設(shè)想。迪安診斷的情況更是如此，近三年來公司累計(jì)凈利潤(rùn)34億元，而截至2023年3月31日，公司應(yīng)收賬款則高達(dá)103.49億元。

與上述公司相比，萬泰生物由于主導(dǎo)產(chǎn)品二價(jià)HPV疫苗近三年銷量不斷提升，因此雖然公司2023年一季度同樣受到新冠抗原試劑需求減少的影響，但公司營(yíng)業(yè)收入及凈利潤(rùn)分別僅下滑8.98%和6.46%。2020年至2023年，萬泰生物的疫苗銷售量分別為226.56萬支、1022.78萬支和2706.02萬支。在二價(jià)HPV疫苗銷售量突破2500萬支的同時(shí)，公司九價(jià)HPV疫苗III期臨床試驗(yàn)進(jìn)展順利，正按計(jì)劃進(jìn)行隨訪，進(jìn)度在國(guó)內(nèi)居于領(lǐng)先地位。公司已完成九價(jià)HPV疫苗商業(yè)化車間設(shè)施設(shè)備的安裝調(diào)試，順利進(jìn)入工藝轉(zhuǎn)移階段，實(shí)現(xiàn)中試生產(chǎn)工藝在商業(yè)化規(guī)模成功放大，助力九價(jià)HPV疫苗產(chǎn)業(yè)化駛?cè)肟燔嚨馈?/p>

《紅周刊》：2022年中自科技公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4.47億元,同比下降53.50%；凈利潤(rùn)由盈轉(zhuǎn)虧，虧損達(dá)8727.27萬元，公司前景如何？

邱諍：中自科技目前的主要產(chǎn)品是應(yīng)用于各類汽油車、柴油機(jī)、天然氣車和摩托車尾氣處理的催化劑，2020年公司的營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)分別為25.77億元和2.18億元，2021年10月公司上市，2021年年報(bào)營(yíng)業(yè)收入及凈利潤(rùn)隨即快速驟降至9.62億元和0.10億元，2022年公司則出現(xiàn)了大額虧損。中自科技將業(yè)績(jī)大幅下滑歸咎于商用車產(chǎn)銷量的下滑，但數(shù)據(jù)顯示，貴研鉑業(yè)的機(jī)動(dòng)車催化凈化器業(yè)務(wù)收入雖然在2022年同樣出現(xiàn)了下滑，但2021年卻是大幅增長(zhǎng)。

2022年，中自科技的汽油車催化劑銷量為11.60萬支，柴油機(jī)催化劑銷量為24.68萬支，天然氣車催化劑1.43萬支。而公司招股說明書顯示，公司募投項(xiàng)目建成后，將新增汽油車催化劑100萬套，柴油車催化劑55萬套，天然氣車催化劑10萬套，是公司目前實(shí)際銷量的數(shù)倍。從現(xiàn)在的情況來看，公司數(shù)億元的募投項(xiàng)目投產(chǎn)后極有可能出現(xiàn)產(chǎn)能利用率低下的情況。

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