(資料圖片僅供參考)

（原標題：【BT金融分析師】富途控股暴漲近35%，分析師稱其用戶基數增長十分強勁）

自我上次給予富途控股“買入”評級以來，該股已經上漲了近35%，而標準普爾500指數（SP500）則下跌了約1%?，F在，回顧富途在第四季度和2022財年的強勁業(yè)績，我重申我的樂觀觀點：在龐大而快速增長的中國/亞太在線經紀市場以及更廣泛的金融科技生態(tài)系統(tǒng)（如財富管理）中，富途控股占據著重要的市場份額。

在2022年第四季度以及2022財年之后，我調整了對富途控股到2025年的每股收益預期，我現在計算出該股的目標價為62.01美元。

盡管宏觀經濟背景具有挑戰(zhàn)性（20022年第四季度全球交易量與2021年第四季度相比大幅下降），但富途在2022年12月的季度表現穩(wěn)健，在營收和收益方面都超過了分析師的預期。在9月至12月底期間，富途營收為2.923億美元，上年同期為約1.822億美元（同比增長42.3%），分析師普遍預期為2.6億美元（超出預期3000萬美元）。富途的Non-GAAP凈收入為1.3億美元，同比增長90.2%。

在2022年第四季度，富途的付費客戶數量同比增長19.5%，截至2022年12月底達到1486980人（2022年增加約24萬付費客戶）。盡管如此，用戶基數的強勁增長抵消了其他數據的收縮，其中包括較上年同期總交易量下降10.9%、日均交易收入下降8.1%、融資融券及證券借貸下降12.2%。在2022年全年，富途的收入同比增長約7%，達到9.76億美元。在盈利能力方面，該公司毛利潤同比增長約12%，至8.5億美元，非公認會計準則凈利潤同比增長4.2%，至4.014億美元。與75億美元的市值相比，富途2022財年略高于4億美元的凈利潤使該股市盈率低于20倍。在我看來，考慮到該公司已經在增長，而且很可能繼續(xù)以兩位數復合年增長率增長，這樣的市盈率太便宜了，這只股票不容忽視。

作為參考，根據相關數據，到2028年，中國的金融科技生態(tài)系統(tǒng)預計將以18%的復合年增長率擴張。富途正在積極抓住中國以外的機會，包括在新加坡、美國、澳大利亞和日本，同時該公司大力投資于研發(fā)，以擴大其金融科技服務（財富管理、ECM等）的產品組合。也就是說，富途在技術能力和用戶友好性方面具有一定競爭力;因此，我相信富途在這些市場增長機遇中占據了有利位置。

作者：Dilantha De Silva

【BT財經溫馨提示】本文章僅供參考，不構成投資建議。投資者不應將本報告作為作出投資決策的唯一參考因素，亦不應認為本報告可以取代自己的判斷?！颈疚臑锽T財經金融分析師簡版文章，從2022年10月25日起，BT財經除BT財經數據通小程序、APP以外平臺不再放出完整版文章?！?/strong>