在全球健康熱潮的驅動下，赤蘚糖醇憑借“零糖”“又甜又健康”等優(yōu)勢成為甜味劑產(chǎn)品中的“頂流”，得到了包括元氣森林、可口可樂、農夫山泉、今麥郎在內的眾多企業(yè)青睞。

然而，日前英國知名《自然·醫(yī)學》雜志刊載的一篇研究卻警告，“人工甜味劑赤蘚糖醇可能會加速血栓形成，增加中風和心臟病發(fā)作風險”，引起不少網(wǎng)友的熱烈討論。

當前，在研究領域里赤蘚糖醇是否對人體有害，尚未有定論。但這不禁令人想到：此前受廣泛應用的阿斯巴甜因其安全性一直飽受質疑，下游消費者的選擇偏好受到較大影響。那代糖市場將何去何從？在赤蘚糖醇之后，誰會是下一個代糖“王者”？

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代糖市場還“大有可為”

“多巴胺的快樂又回來了！”、“生活那么苦，需要一點甜”、“心情不美麗，需要甜品治愈”……如今大多數(shù)年輕人的朋友圈總有和“甜品”相關的動態(tài)說說。

人類對于甜味的追求不僅僅是體能上的補充，更是一種心理上的滿足。數(shù)據(jù)顯示，全球食糖年產(chǎn)量是1.8億噸，其中5900萬噸要參與到進出口貿易，占總產(chǎn)量33%；按此計算，全球人均每天食糖消耗為70克。

然而，過度攝入糖分帶來的“甜蜜負擔”也極大地影響著人們的健康。過去的50年內，糖攝入過多造成的肥胖癥、糖尿病、心臟病和肝病等在全球高發(fā)，危害與煙草、酒精相當，每年間接導致全球約3500萬人死亡。

全球居高不下的肥胖率與相應疾病背景下，減糖已成為一種大眾表達健康生活方式的新潮流。在這一浪潮的推動下，各大企業(yè)爭相出新，食品飲料行業(yè)掀起低糖、無糖消費熱潮，也催熱了代糖市場。

代糖在食品飲料工業(yè)領域應用最為廣泛的就是飲料，以具有代表性的品牌可口可樂和 2020 年爆火的元氣森林為例。據(jù)36氪數(shù)據(jù)，2020年元氣森林銷售額近29億元，其中主打無糖氣泡水系列貢獻占比約為70%。

除飲料外代糖還應用于多種其他領域食品，目前已在超過100個國家和地區(qū)廣泛使用，僅采用三氯蔗糖作為代糖的食品品種就已經(jīng)超過4000多種。

更重要的是，代糖不僅是迎合消費趨勢，還可以顯著降低企業(yè)成本。以無糖可樂采用的高倍甜味劑三氯蔗糖和安賽蜜為例，同等重量下其甜度是普通蔗糖的200-300倍，只需極少量添加即可提供充足甜度。

可以肯定的是，控糖、減糖已是大勢所趨，代糖市場在短期的發(fā)展中可能遭遇“尷尬期”，但未來前景值得期待。隨著科技的不斷進步，還會陸續(xù)延至出更多安全好用的甜味劑，應用到更廣泛的領域。

天然代糖或成風口

隨著消費者健康意識的增強，以及對于“化學合成”的天然恐懼，相比于人工合成代糖，消費者在心理層面更愿意接受天然提取代糖。據(jù)相關數(shù)據(jù)預測，2026年全球天然代糖市場規(guī)模預計將增長到279.4億美元。

天然甜味劑分為糖醇類和非糖類甜味劑。糖醇類甜味劑如赤蘚糖醇；非糖類甜味劑為甜菊糖、羅漢果甜苷等。

其中甜菊糖通過植物提取獲得，更具有天然優(yōu)勢和成本優(yōu)勢。雖然甜菊糖具有一定的優(yōu)勢，但目前我國法規(guī)規(guī)定，甜菊糖苷用在烘焙領域，主要是糕點、餅干以及可可制品等。這在一定程度上限制了甜菊糖的發(fā)展，但在全球市場，甜菊糖的應用趨勢正在不斷擴大。

而羅漢果甜苷是從羅漢果中提取的天然甜味劑，在口味方面更接近蔗糖，易溶于水和醇，在沸水中具有熱穩(wěn)定性且不易發(fā)酵霉變。

但相較于甜菊糖苷，羅漢果甜苷的甜味持續(xù)時間長、苦味弱、后味更持久，但濃度超過一定范圍時，與甜菊糖苷類似仍然會呈現(xiàn)后苦味。此外，可能與羅漢果種植區(qū)域受限導致產(chǎn)量無法在短時間內大規(guī)模擴張有關，價格方面的差異較大。

阿洛酮糖甜度為蔗糖的70%，口感接近蔗糖，穩(wěn)定性好，在酸性或堿性條件下能保持原本的狀態(tài)。且與赤蘚糖醇相比，阿洛酮糖在應用范圍方面會更廣闊，除了常見的食品飲料外，在烘焙、醫(yī)療等領域也有應用。

但在國內，由于法規(guī)限制其還無法在產(chǎn)品中應用。2021年國家衛(wèi)健委已受理D-阿洛酮糖作為新食品原料的申請。相信一旦法規(guī)通過，這一代糖原料會迎來快速增長，或將與赤蘚糖醇成為互補或者替代關系。

目前資本市場上，代糖概念股主要包括金禾實業(yè)、保齡寶、萊茵生物、華康股份等。所生產(chǎn)的代糖產(chǎn)品也包括了多種細分品類，如金禾實業(yè)主要生產(chǎn)安塞蜜、三氯蔗糖；華康股份聚焦功能性糖醇產(chǎn)品，保齡寶在阿洛酮糖和赤蘚糖醇方面具備較強的競爭優(yōu)勢。

總的來說，控糖、減糖已是大勢所趨，代糖市場在短期的發(fā)展中可能遭遇“尷尬期”，但未來前景值得期待。

關鍵詞： 赤蘚糖醇