熱點(diǎn)追蹤 | 蹭熱點(diǎn)投資不如踏踏實(shí)實(shí)做事
(原標(biāo)題:熱點(diǎn)追蹤 | 蹭熱點(diǎn)投資不如踏踏實(shí)實(shí)做事)
紅周刊 本刊編輯部 | 苗中杰
(資料圖片)
《紅周刊》:金鉬股份發(fā)布業(yè)績(jī)快報(bào),公司2022年?duì)I業(yè)收入95.70億元,同比增長(zhǎng)20.02%;凈利潤(rùn)13.90億元,同比增長(zhǎng)180.89%,公司2023年業(yè)績(jī)能否再上一個(gè)臺(tái)階?
邱諍:金鉬股份主營(yíng)鉬礦產(chǎn)品,2022年鉬精礦價(jià)格大幅上漲,年初時(shí)45-50度鉬精礦價(jià)格約為2300元,目前價(jià)格為4500元/噸度。需要注意的是,45-50度鉬精礦價(jià)格在2022年4月漲至2900元之后出現(xiàn)了回調(diào),并在2022年8月再次跌至2300元附近,而從2022年9月鉬價(jià)重拾升勢(shì),一路向上直至目前的4500元/噸度左右。2022年10月之后,鉬精礦的最低價(jià)格也要高于10月前的最高價(jià)。從上述鉬精礦價(jià)格的走勢(shì)來看,2022年下半年金鉬股份的凈利潤(rùn)應(yīng)遠(yuǎn)高于上半年,尤其是公司第四季度凈利潤(rùn)應(yīng)遠(yuǎn)高于前三個(gè)季度。但實(shí)際情況是公司2022年四個(gè)季度的凈利潤(rùn)分別為2.75億元、3.90億元、3.08億元和4.17億元,可以看出公司下半年的凈利潤(rùn)僅比上半年高出9%左右,且公司第四季度的凈利潤(rùn)并未明顯高于前三個(gè)季度,這也導(dǎo)致了公司公布業(yè)績(jī)快報(bào)當(dāng)天,股價(jià)大幅下跌7.05%。
從45-50度鉬精礦價(jià)格走勢(shì)來看,或許有某種因素導(dǎo)致了金鉬股份第四季度凈利潤(rùn)不及預(yù)期,但2022年12月之后,鉬精礦價(jià)格漲勢(shì)凌厲,若鉬精礦價(jià)格能夠維持住目前的水平,金鉬股份2023年第一季度的凈利潤(rùn)同比環(huán)比均將會(huì)大幅度提升,即使鉬精礦價(jià)格較目前價(jià)格下跌15%之內(nèi),金鉬股份業(yè)績(jī)?nèi)杂型@著提升。
金鉬股份的鉬生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模位居全球前列,除金鉬股份之外,洛陽鉬業(yè)同樣擁有豐富的資源儲(chǔ)備和領(lǐng)先的產(chǎn)業(yè)規(guī)模。和金鉬股份相比,洛陽鉬業(yè)除鉬資源外,同時(shí)還擁有銅、鈷、鈮、磷、鎢等多種礦產(chǎn)資源,公司主要業(yè)務(wù)分布于五大洲,是全球領(lǐng)先的鎢、鈷、鈮、鉬生產(chǎn)商和重要的銅生產(chǎn)商,同樣值得關(guān)注。
《紅周刊》:仕凈科技稱,擬不超112億元投建高效太陽能電池片生產(chǎn)項(xiàng)目,消息公布后公司股價(jià)大跌,是因?yàn)槭袌?chǎng)不看好該項(xiàng)目的前景嗎?
邱諍:仕凈科技112億元的太陽能電池片項(xiàng)目主營(yíng)產(chǎn)品為高效N型單晶TOPCon太陽能電池,并非是市場(chǎng)不看好高效N型TOPCon太陽能電池前景,最近一段時(shí)間多家公司拋出超百億的投資項(xiàng)目,而我們多次強(qiáng)調(diào)每年都會(huì)有眾多上市公司與地方政府簽署少則數(shù)十億,多則數(shù)百億金額的投資合作協(xié)議,但最終真正能夠落到實(shí)處的卻寥寥無幾。仕凈科技主導(dǎo)產(chǎn)品為制程污染防控設(shè)備、末端污染治理設(shè)備等,與太陽能電池行業(yè)毫不相關(guān),截至2022年9月30日,公司總資產(chǎn)32.75億元,凈資產(chǎn)10.90億元,貨幣資金僅4億元,無論是資金層面還是技術(shù)層面,公司都不具備投資建設(shè)112億元太陽能電池片項(xiàng)目的能力。近些年宣稱,大手筆跨行業(yè)投資的公司不計(jì)其數(shù),但最終落到實(shí)處的卻寥寥無幾,絕大多數(shù)公司都只是蹭蹭熱點(diǎn)而已,因此即使這些公司所謂的投資項(xiàng)目看起來很誘人,我們也要等到公司落到實(shí)處再做進(jìn)一步的判斷。希望未來能多出現(xiàn)一些不止把投資項(xiàng)目停留在嘴上,而去踏踏實(shí)實(shí)干實(shí)事的公司。
《紅周刊》:中直股份擬收購昌飛集團(tuán)100%股權(quán)、哈飛集團(tuán)100%股權(quán),收購?fù)瓿珊髮?shí)現(xiàn)中航工業(yè)集團(tuán)直升機(jī)業(yè)務(wù)在A股整體上市,如何來分析此次標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格尚未確定的收購?
邱諍:中直股份現(xiàn)有核心產(chǎn)品既涉及直升機(jī)零部件制造業(yè)務(wù),又涵蓋民用直升機(jī)整機(jī)、航空轉(zhuǎn)包生產(chǎn)及客戶化服務(wù),是國(guó)內(nèi)直升機(jī)制造業(yè)中規(guī)模最大、產(chǎn)值最高、產(chǎn)品系列最全的公司。昌飛集團(tuán)主要產(chǎn)品有直8、直10等系列直升機(jī),哈飛集團(tuán)主要產(chǎn)品有直9、直19等系列直升機(jī),昌飛集團(tuán)、哈飛集團(tuán)與上市公司存在上下游關(guān)系,其主營(yíng)業(yè)務(wù)系上市公司所從事業(yè)務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈上的重要環(huán)節(jié)。此次收購中直股份將注入航空工業(yè)集團(tuán)直升機(jī)領(lǐng)域優(yōu)質(zhì)資產(chǎn),將進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)航空工業(yè)集團(tuán)直升機(jī)業(yè)務(wù)的整合,提升上市公司研發(fā)創(chuàng)新能力、資源整合能力。
而從盈利能力來看,2021年昌飛集團(tuán)的營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)分別為124.55億元和2.64億元,哈飛集團(tuán)的營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)分別為116.45億元和1.03億元。2021年中直股份的營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)分別為217.90億元和9.13億元,相比之下中直股份的盈利能力更強(qiáng)。雖然目前收購價(jià)格還沒有確認(rèn),但我們以2021年的數(shù)據(jù)為例,昌飛集團(tuán)和哈飛集團(tuán)2021年的凈利潤(rùn)合計(jì)3.67億元,而2021年中直股份的每股收益約為1.55元,因此按發(fā)行價(jià)格39.53元/股計(jì)算,此次收購(包含募集配套資金)發(fā)行股份合計(jì)不應(yīng)超過2.30億股,否者將會(huì)攤薄上市公司的每股收益。
(本文已刊發(fā)于1月14日《紅周刊》,文中提及個(gè)股僅為舉例分析,不做買賣推薦。)
關(guān)鍵詞: