金融板塊迎來強(qiáng)勢反彈。

【資料圖】

11日，受政策消息刺激，A股三大指數(shù)集體走強(qiáng)，截至11日收盤，滬指漲幅1.69%。

從申萬一級行業(yè)來看，房地產(chǎn)、建筑材料、家用電器、銀行、非銀金融漲幅居前，漲幅分別為6.79%、4.66%、3.75%、3.12%。

令市場感到振奮的是，今年指數(shù)不斷創(chuàng)新低的銀行股，竟然全線飄紅，開始大幅上漲。

金融板塊大幅上漲

年初以來，銀行股一直處于下跌趨勢中，板塊跌幅超10%。隨著股價(jià)“跌跌不休”，“破凈”面積也進(jìn)一步擴(kuò)大，當(dāng)前9成A股上市銀行股的市凈率處于1倍以下。

這次，銀行股終于迎來反彈行情。11日，隨著整個大金融板塊拉升，處于估值底部的銀行板塊集體“飄紅”，近一半銀行股價(jià)漲幅超過2%。

其中，寧波銀行、招商銀行、成都銀行、杭州銀行、平安銀行的股價(jià)漲幅超過5%，分別為8.87%、7.02%、6.26%、6.12%、5.15%，甚至寧波銀行盤中一度沖擊漲停。

券商股方面，湘財(cái)股份漲停，東方證券、東方財(cái)富漲幅超5%。保險(xiǎn)股方面，中國平安、中國人壽漲幅分別為4.86%、4.5%。

從行業(yè)資金流向看，11日有14個行業(yè)主力資金凈流入，非銀金融行業(yè)主力資金凈流入規(guī)模居首。整體看，資金凈流入大金融板塊超71億元，其中非銀金融板塊凈流入46.94億元，銀行板塊凈流入24.07億元。

銀行、保險(xiǎn)修復(fù)空間較大

多方研報(bào)觀點(diǎn)認(rèn)為，當(dāng)前銀行、保險(xiǎn)板塊估值處于歷史低位，具有較大修復(fù)空間。

盡管今年以來的政策支持、經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇等多個信號利好銀行股，但銀行股的表現(xiàn)不及預(yù)期。截至11月11日，除了寧波銀行、成都銀行的市凈率在1倍以上，其余40家上市銀行均處于“破凈”狀態(tài)。

由于二級市場表現(xiàn)不佳，引發(fā)不少上市銀行啟動穩(wěn)定股價(jià)措施，大股東、高管紛紛“被動”增持，也有很多銀行股東和高管自愿主動“護(hù)盤”。今年以來已有20家上市銀行的股東、高管在二級市場進(jìn)行多輪增持，甚至還出現(xiàn)了員工增持情況。

例如，蘇州銀行今年9月采取的穩(wěn)定股價(jià)措施，在實(shí)施過程中除負(fù)有增持義務(wù)的董事、高級管理人員外，2022年7月1日至9月13日，蘇州銀行另有部分行級干部、中層管理人員(總行部室及分支機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人等)及其近親屬(父母、配偶、子女等)以自有資金從二級市場買入該行股票437.19萬股。

同樣，由于保險(xiǎn)業(yè)正經(jīng)歷轉(zhuǎn)型陣痛期，保險(xiǎn)板塊整體表現(xiàn)也不佳。今年以來，不少上市險(xiǎn)企也紛紛推出回購、增持等舉措，提振市場信心。例如，10月以來，港股上市公司友邦保險(xiǎn)已進(jìn)行多次回購；今年5月24日，中國太保董事長孔慶偉增持公司A股股份60.47萬元，系其首次買入。

未來如何走？

此次反彈，市場的觀點(diǎn)也較為分歧，是短線博弈，還是有望持續(xù)拉升，還待消息面和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的支持。

銀行等金融板塊的行情修復(fù)在于市場對經(jīng)濟(jì)的預(yù)期。根據(jù)央行近日披露的數(shù)據(jù)，10月信貸數(shù)據(jù)偏弱。對此，不少研報(bào)認(rèn)為，這屬于季節(jié)性回落現(xiàn)象，又疊加去年同期基數(shù)偏高，導(dǎo)致10月各項(xiàng)貸款余額增速下滑，表現(xiàn)不及預(yù)期。

浙商證券研報(bào)認(rèn)為，10月信貸社融數(shù)據(jù)均弱于預(yù)期，主要受9月透支效應(yīng)和10月疫情反復(fù)影響，預(yù)計(jì)四季度的信貸可能重演二季度。后續(xù)信貸增長的持續(xù)性很大程度依托于政策的續(xù)力。需要重點(diǎn)觀察疫情精準(zhǔn)防控、地產(chǎn)市場政策托底效果，以及穩(wěn)增長相關(guān)政策是否有進(jìn)一步加碼。

從銀行業(yè)績表現(xiàn)看，上市銀行前三季度的利潤增速好于預(yù)期。其中，39家A股上市銀行實(shí)現(xiàn)凈利潤正增長，16家銀行的凈利潤同比增速在15%以上。

廣發(fā)證券銀行分析師倪軍認(rèn)為，年內(nèi)來看，隨著經(jīng)濟(jì)回暖，實(shí)體融資需求改善，預(yù)計(jì)規(guī)模增速總體穩(wěn)定，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)繼續(xù)向貸款傾斜，息差下行節(jié)奏邊際放緩，非息收入走勢趨穩(wěn)；同時(shí)隨著實(shí)體盈利能力修復(fù)，銀行體系不良生成和信用成本將延續(xù)三季度的放緩態(tài)勢，撥備節(jié)約將繼續(xù)對盈利增長形成正向貢獻(xiàn)。綜合來看，預(yù)計(jì)全年上市銀行營收增速低位改善，盈利增速保持近年來高位，繼續(xù)看好銀行板塊超額收益行情。

（文章來源：證券時(shí)報(bào)）

關(guān)鍵詞： 金融板塊 資金凈流入 后市研判