（原標(biāo)題：愛康科技異質(zhì)結(jié)產(chǎn)能規(guī)劃迅速落地 盈利能力將受益于硅料降價(jià)預(yù)期兌現(xiàn)）

10月30日晚間，愛康科技(002610)披露三季報(bào)，前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入43.24億元，同比增長(zhǎng)113.29%，其中，第三季度營(yíng)業(yè)收入為19.11億元，同比增長(zhǎng)151.52%。公司表示，營(yíng)收增長(zhǎng)主要是由于報(bào)告期組件和支架銷售增加所致。 

(相關(guān)資料圖)

目前，愛康科技已規(guī)劃了五年40GW的異質(zhì)結(jié)（HJT）電池、組件產(chǎn)能，并快速落地。公司負(fù)責(zé)人告訴記者，愛康科技已經(jīng)在HJT降本增效上取得多項(xiàng)進(jìn)展，包括薄片化及銀含量降低等；隨著上游新增硅料產(chǎn)能釋放以及產(chǎn)業(yè)鏈降價(jià)預(yù)期逐步兌現(xiàn)，盈利能力將持續(xù)好轉(zhuǎn)。

上游原料降價(jià)在即 下游盈利預(yù)期向好

對(duì)愛康科技三季報(bào)數(shù)據(jù)進(jìn)行拆分來看，第三季度，公司營(yíng)業(yè)總收入19.11億元，營(yíng)業(yè)總成本20.61億元。雖然第三季度公司毛利仍有虧損，但相比今年前兩個(gè)季度，毛利率虧損幅度已經(jīng)出現(xiàn)了明顯收窄。

愛康科技副總裁、財(cái)務(wù)總監(jiān)施周祥向記者表示，今年以來，公司實(shí)施了一系列降本增效舉措，特別是前三季度管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用有了較大幅度的減少。數(shù)據(jù)顯示，前三季度，愛康科技管理費(fèi)用由去年同期的1.8億元降至1.57億元，財(cái)務(wù)費(fèi)用由1.84億元降至1.41億元。

硅料價(jià)格上漲給下游廠商業(yè)績(jī)帶來的影響不容忽視，今年以來，光伏產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格水漲船高，相比上游硅片環(huán)節(jié)，下游電池、組件想要繼續(xù)向終端傳導(dǎo)成本的能力較弱，對(duì)于產(chǎn)業(yè)布局集中在下游環(huán)節(jié)的愛康科技而言，同樣受到價(jià)格上漲帶來的負(fù)面影響。

不過，這種情況正在發(fā)生變化。本月初，工信部信息顯示，工信部、市場(chǎng)監(jiān)管總局、國(guó)家能源局三部門集體約談了部分多晶硅骨干企業(yè)，嚴(yán)禁部分企業(yè)炒作哄抬價(jià)格、囤積居奇等行為。近日，國(guó)家發(fā)改委、國(guó)家能源局又發(fā)布通知，鼓勵(lì)多晶硅企業(yè)合理控制產(chǎn)品價(jià)格水平。

在這份通知中，兩部門還提出了多項(xiàng)保障多晶硅生產(chǎn)的舉措，例如，要保障多晶硅生產(chǎn)所需的原材料供應(yīng)、用電用水用工等，合理安排檢修、技術(shù)改造等計(jì)劃，確保已有產(chǎn)能開工率；要?jiǎng)?chuàng)造條件支持多晶硅先進(jìn)產(chǎn)能按期達(dá)產(chǎn)，還要充分保障多晶硅生產(chǎn)企業(yè)電力需求。

上海交通大學(xué)太陽(yáng)能研究所所長(zhǎng)沈文忠教授在接受記者采訪時(shí)指出，硅料價(jià)格下降速度取決于新建產(chǎn)能的達(dá)產(chǎn)進(jìn)度及市場(chǎng)供求關(guān)系，時(shí)間點(diǎn)上還有不確定性，但下降趨勢(shì)是不可逆轉(zhuǎn)的；同時(shí)，下游企業(yè)也在積極降本增效，通過選擇更先進(jìn)的技術(shù)降低制造成本。在這一背景下，組件企業(yè)的盈利能力正在往好的方向發(fā)展，“前一階段應(yīng)該是組件企業(yè)比較困難的時(shí)期，目前，最困難階段基本過去了，組件企業(yè)盈利將進(jìn)入上行通道，這個(gè)趨勢(shì)是比較明顯的?！?/p>

記者注意到，硅料價(jià)格在突破30萬(wàn)元/噸之后已在該價(jià)格水平維持?jǐn)?shù)月，頭部硅片廠商近期報(bào)價(jià)也保持持平，意味著上游環(huán)節(jié)漲價(jià)難度在加大；反觀下游的電池環(huán)節(jié)，頭部廠商已率先提價(jià)，組件價(jià)格在四季度傳統(tǒng)旺季也有望延續(xù)行情。由此可見，上下游價(jià)格預(yù)期的變化預(yù)示著光伏行業(yè)利潤(rùn)有望在不同環(huán)節(jié)重新分配。

中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)硅業(yè)分會(huì)專家委副主任呂錦標(biāo)告訴記者，到今年底，國(guó)內(nèi)硅料產(chǎn)能將超過100萬(wàn)噸，相比2021年末實(shí)現(xiàn)了翻番式的增長(zhǎng)，到2023年底，硅料產(chǎn)能有可能達(dá)到240萬(wàn)噸；從終端需求看，業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)今年全球新增裝機(jī)可達(dá)到250GW左右，明年裝機(jī)規(guī)模將超過300GW，現(xiàn)有硅料的規(guī)劃完全能夠滿足未來的終端需求。

對(duì)于電池、組件環(huán)節(jié)未來盈利能力提升的預(yù)期，呂錦標(biāo)也表示認(rèn)可?！皬恼麄€(gè)產(chǎn)業(yè)鏈個(gè)環(huán)節(jié)的技術(shù)、資金門檻來看，門檻最高的依次是多晶硅、電池，長(zhǎng)晶以及組件；均衡狀態(tài)下，合理利潤(rùn)率的排序也大概是按照這種排序進(jìn)行分配?！?/p>

從愛康科技披露的情況看，去年11月，湖州愛康采購(gòu)了一條600MW的異質(zhì)結(jié)電池整線設(shè)備，并已于今年6月陸續(xù)進(jìn)場(chǎng)安裝調(diào)試，今年7月，愛康科技又采購(gòu)了兩條600MW異質(zhì)結(jié)電池整線設(shè)備，自有電池產(chǎn)能快速落地。同時(shí)，公司通過湖州、贛州、 蘇州、泰州、舟山、無錫等多個(gè)高效基地的布局，計(jì)劃五年內(nèi)實(shí)現(xiàn)超40GW高效太陽(yáng)能電池及組件產(chǎn)能。

當(dāng)前，光伏領(lǐng)域頻現(xiàn)硅料大單，下游企業(yè)通過簽訂長(zhǎng)單的方式保障供應(yīng)。愛康科技雖然暫未實(shí)施一體化布局，但公司已率先與江蘇中能簽訂了約4.58萬(wàn)噸的硅料長(zhǎng)單，對(duì)原材料的鎖定也有助于公司未來電池產(chǎn)能上量后最大程度的將利潤(rùn)留存在上市公司體內(nèi)。

降本增效 大規(guī)模擴(kuò)產(chǎn)在即

隨著PERC電池轉(zhuǎn)化效率逼近理論極限，光伏行業(yè)向N型技術(shù)轉(zhuǎn)型的趨勢(shì)愈發(fā)明顯，業(yè)內(nèi)普遍將2022年視作N型技術(shù)商業(yè)化元年；在這一背景下，愛康科技已率先布局異質(zhì)結(jié)（HJT），力爭(zhēng)成為高效異質(zhì)結(jié)領(lǐng)域領(lǐng)軍企業(yè)。

在呂錦標(biāo)看來，部分廠商為了進(jìn)一步釋放PERC生產(chǎn)設(shè)備的潛力，選擇相對(duì)保守的方式投產(chǎn)TOPCon電池、組件產(chǎn)能，但真正想要提高電池效率還是要依靠HJT的發(fā)展。

相比于PERC，包括HJT在內(nèi)的N型技術(shù)如何降本增效是業(yè)內(nèi)關(guān)注的核心話題，雖然在央國(guó)企招標(biāo)中，N型產(chǎn)品有一定溢價(jià)，但要獲得市場(chǎng)認(rèn)可，核心還是要實(shí)現(xiàn)成本的下降，在這方面，愛康科技已經(jīng)在多個(gè)維度實(shí)現(xiàn)了突破。

愛康科技負(fù)責(zé)人向記者表示，首先是在硅片減薄方面，公司120微米的硅片已經(jīng)進(jìn)入量產(chǎn)階段,預(yù)估比150微米硅片每瓦成本降低0.07元。同時(shí)，愛康領(lǐng)先同行，薄片化電池率先做到90微米厚度，進(jìn)行了膜層結(jié)構(gòu)、柵線圖型及自動(dòng)化傳輸?shù)膬?yōu)化,以滿足量產(chǎn)的需要。

其次是在降低銀耗量方面，愛康科技首創(chuàng)無銀主柵+銀包銅細(xì)柵（銀含量40%），大大降低了異質(zhì)結(jié)電池的銀耗量，158電池總銀耗量降到40mg左右，平均電池轉(zhuǎn)換效率在24.8%以上，金屬化的部分每瓦預(yù)估可以實(shí)現(xiàn)成本降低0.1元以上。

除了在電池端取得巨大進(jìn)展，愛康科技也在組件端實(shí)現(xiàn)了重大突破。公司目前的異質(zhì)結(jié)組件采用全新無主柵（0BB）技術(shù)實(shí)現(xiàn)銀單耗大大降低，擯棄傳統(tǒng)紅外焊接工藝，使用成本更加低廉的覆膜低溫焊接技術(shù)，有效規(guī)避高溫焊接和高強(qiáng)紅外光直射對(duì)異質(zhì)結(jié)電池效率的影響。

根據(jù)愛康科技的判斷，預(yù)估到2023年年中，HJT成本可與PERC成本持平，屆時(shí)，HJT的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力將大幅提升。

值得一提的是，愛康科技負(fù)責(zé)人還向記者表示，從目前各公司投資HJT電池和調(diào)試爬坡時(shí)間來看，預(yù)計(jì)到2023年二、三季度，大量的HJT組件將會(huì)出現(xiàn)在市場(chǎng)上?！暗鹊矫髂旮鳟愘|(zhì)結(jié)電站實(shí)證項(xiàng)目數(shù)據(jù)出來以后，能明確HJT電池各項(xiàng)招標(biāo)參數(shù)指標(biāo)后，HJT組件將會(huì)進(jìn)入央企招標(biāo)序列，預(yù)計(jì)會(huì)在2024年大量應(yīng)用?！?/p>

記者了解到，愛康HJT組件目前已經(jīng)進(jìn)入央企招標(biāo)序列，并已實(shí)現(xiàn)百兆瓦級(jí)中標(biāo)及供貨；公司在8月發(fā)布的信息顯示，湖州愛康新簽1.2GW異質(zhì)結(jié)訂單。

在加碼下一代主流N型技術(shù)異質(zhì)結(jié)的同時(shí)，愛康科技也在深化于國(guó)企的戰(zhàn)略合作，提前綁定優(yōu)質(zhì)客戶資源。目前，愛康科技已與浙能集團(tuán)、三峽電能、華潤(rùn)電力、中國(guó)電建、張家港經(jīng)開區(qū)等央企及愛康制造基地區(qū)域的地方國(guó)企簽署 《戰(zhàn)略合作協(xié)議》，重點(diǎn)聚焦光伏電站全面業(yè)務(wù)合作，帶動(dòng)高效太陽(yáng)能電池組件銷售。

“愛康科技與部分央企、國(guó)企綁定，通過合資的方式展開合作，并且聚焦于異質(zhì)結(jié)技術(shù)，對(duì)于愛康科技而言，是一條非常正確的道路；基于此，央企、國(guó)企也更愿意同愛康合作創(chuàng)新，做前瞻性的布局。”沈文忠向記者說道。

關(guān)鍵詞： 盈利能力 愛康科技