增強型ETF有望為市場帶來增量資金。

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10月28日，中國證監(jiān)會官網(wǎng)顯示，易方達、博時基金、招商基金和華泰柏瑞基金等13家公募上報的第二批增強型ETF拿到批文。此次批復可謂火速，13只增強型ETF從上報到拿到證監(jiān)會批文僅僅5個工作日。

此次獲批的13只增強型ETF覆蓋了國內(nèi)主要市場指數(shù)，在豐富權(quán)益基金創(chuàng)新產(chǎn)品供給的同時，也滿足了投資者多樣化投資需求，有望為資本市場帶來增量資金。

13只增強型ETF獲證監(jiān)會批復

早在2019年，華泰柏瑞、國泰等公募上報指數(shù)增強ETF產(chǎn)品，2021年11月，首批5只指數(shù)增強ETF正式獲批發(fā)行。

經(jīng)過近一年的運行，5只產(chǎn)品運行平穩(wěn)，如華泰柏瑞中證500增強策略ETF和南方中證500增強策略ETF成立以來超越基準收益率分別有6.33%和4.68%，為增強策略ETF的擴容奠定了扎實基礎(chǔ)。

證監(jiān)會在極短時間內(nèi)批復增強型ETF的申請，表明增強型ETF已從試點探索轉(zhuǎn)向推進階段。

與第一批5只產(chǎn)品覆蓋滬深300指數(shù)和中證500指數(shù)相比，第二批13只產(chǎn)品更為豐富和多元，首次覆蓋了中證1000、創(chuàng)業(yè)板指、科創(chuàng)50和雙創(chuàng)50指數(shù)。

具體來看：

華泰柏瑞基金、招商基金、國泰基金和銀華基金獲批的產(chǎn)品是中證1000增強策略ETF;

博時基金、易方達基金和匯添富基金獲批的產(chǎn)品是中證500增強策略ETF;

華安基金獲批的產(chǎn)品是滬深300增強策略ETF;

廣發(fā)基金獲批的產(chǎn)品是中證科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50增強策略ETF;

南方基金和鵬華基金獲批的產(chǎn)品是上證科創(chuàng)板50成份增強策略ETF;

嘉實基金和富國基金獲批的產(chǎn)品是創(chuàng)業(yè)板增強策略ETF。

創(chuàng)新型ETF不斷擴容

ETF具有費率低、運作高效透明的優(yōu)勢，近年來得到越來越多投資者認可，已成為我國資本市場中不可或缺的重要投資工具。

截至10月28日，Wind數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)ETF數(shù)量達到747只，總規(guī)模已經(jīng)超過1.51萬億元。產(chǎn)品類型豐富，覆蓋了股票、債券、商品、跨境指數(shù)，近年來不斷有創(chuàng)新產(chǎn)品出現(xiàn)，寬基ETF產(chǎn)品頻出，細分主題、新興行業(yè)ETF產(chǎn)品涌現(xiàn)，指數(shù)增強ETF、ETF-FOF-LOF等填補市場空白。

據(jù)了解，增強型ETF兼具指數(shù)增強基金與ETF兩類產(chǎn)品的優(yōu)勢，可在場內(nèi)交易，基金管理人運用指數(shù)增強投資策略，以合理控制跟蹤偏離度和跟蹤誤差為前提，目標是獲取超越基準指數(shù)收益。

數(shù)據(jù)顯示，場外指數(shù)增強基金合計有164只，總規(guī)模1224億元。場內(nèi)交易的5只增強型ETF總規(guī)模僅有28.17億元，與指數(shù)增強基金相比，增強型ETF憑借眾多優(yōu)勢有很大發(fā)展空間。

相比普通指數(shù)增強基金，華泰柏瑞基金表示，增強ETF有許多顯而易見的優(yōu)勢，一是可以上市交易，二級市場可以提供一定的流動性，降低了申購贖回的費用，這點對短期的配置需求來講，有一定費率的優(yōu)勢；二是ETF的產(chǎn)品不需要保留5%的現(xiàn)金倉位，近滿倉運作下的資金效率更高；三是一般而言，ETF的管理費相較于指數(shù)增強產(chǎn)品低很多。

長期來看，增強型ETF獲取超額收益能力強。數(shù)據(jù)顯示，指數(shù)增強型基金中逾八成產(chǎn)品獲取了超越基準的超額正收益，其中，8只指數(shù)增強基金獲取了自成立以來100%以上的超額收益。

廣發(fā)基金表示，增強策略ETF的投資策略通常是秉承價值投資的投資理念，通過量化模型選出基本面良好的公司進行投資，以獲取超額收益。對于市場而言，此類產(chǎn)品的布局，有利于引導科學投資、價值投資的理念形成；另一方面，投資者通過中長期持有增強策略ETF，有望實現(xiàn)超額收益的日積月累，也有助于促進ETF投資者逐步形成中長期投資的理念。

光大證券表示，長期來看增強型ETF的深入推進將進一步豐富場內(nèi)基金投資品種，滿足更大范圍的投資者需求，完善國內(nèi)基金公司產(chǎn)品條線，同時也為投資者提供更加多樣化的投資工具。

有望為A股帶來增量資金

對于大多數(shù)普通投資者來說，直接投資科創(chuàng)板與創(chuàng)業(yè)板均有一定門檻，如資金限制、交易經(jīng)驗限制等。因此，對普通投資者而言，借道ETF分享科創(chuàng)型企業(yè)的成長紅利成了一種風險更低、可操作性更強的投資方式。

華泰柏瑞基金表示，伴隨我國經(jīng)濟由高速增長邁向高質(zhì)量發(fā)展，近年來深化發(fā)展戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)成為政策重點，制造業(yè)升級與能源革命是兩大支持方向，在此政策環(huán)境下，諸如中證1000指數(shù)之類的指數(shù)有望受益于科技以及雙碳周期的加成，在經(jīng)濟轉(zhuǎn)型中獲得更多投資機會，并且當前指數(shù)總體估值不高，且處于自上市以來9%左右的歷史低分位水平，具有較好的長期配置價值。增強型ETF通過采用量化模型，在控制跟蹤誤差的基礎(chǔ)上，力爭獲取超越標的指數(shù)的投資收益，成為布局寬基指數(shù)的較佳選擇。

滬上一位基金經(jīng)理在接受券商中國記者采訪時曾表示，歷史數(shù)據(jù)顯示，指數(shù)增強基金相對于指數(shù)基金有顯著的超額收益，從海外基金來看，雖然一些基金沒有被定義為指數(shù)增強基金，但大多數(shù)都可以歸類于指數(shù)增強基金，它們對重要指數(shù)的跟蹤誤差基本上都在5%~8%之間。隨著國內(nèi)資本市場發(fā)展，投資者逐步成熟，會越來越關(guān)注基金產(chǎn)品的超額收益，對于把指數(shù)基金作為資產(chǎn)配置工具長期持有的投資者，完全可以把指數(shù)基金換成指數(shù)增強基金。

廣發(fā)基金表示，投資者在希望對某一寬基指數(shù)進行投資時，有了更為多樣的產(chǎn)品選擇。通過投資增強策略ETF，投資者有望在獲得指數(shù)beta收益的同時，進一步獲得產(chǎn)品相對指數(shù)的alpha收益，從而提升投資收益和體驗。借鑒海外市場的發(fā)展經(jīng)驗，同時隨著國內(nèi)市場投資者的不斷成熟，市場對于增強策略ETF預計將保持較高的需求，未來增強策略ETF占ETF整體的比例也將會有明顯的提升。

近年來，證監(jiān)會持續(xù)優(yōu)化公募基金產(chǎn)品注冊機制，充分釋放公募基金行業(yè)活力，未來隨著增強策略ETF批量上市，有望為資本市場帶來增量資金。

關(guān)鍵詞： 增量資金