（原標題：大功率組件招標需求大增！1500億全球組件龍頭60億投建相關項目）

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財聯社9月24日訊（編輯 王舒蕾）總市值接近1500億元的天合光能盤后公告，擬在淮安經濟技術開發(fā)區(qū)投資建設年產15GW高效電池和15GW大功率組件項目，項目總投資約60億元。

公告顯示，計劃分兩期實施，其中一期5GW電池+10GW組件，二期10GW電池+5GW組件。本次簽訂投資協議將有助于公司借助淮安當地的政策及產業(yè)配套優(yōu)勢，進一步加強公司在高效電池和大功率組件領域的領先優(yōu)勢，提升盈利能力。

東亞前海證券分析師段小虎在8月17日發(fā)布的研報中指出，根據光伏資訊統計，2022H1大功率組件的招標需求占比高達94.81%，較2021年占比提升21pct左右。540W+組件需求占比87.0%，成為終端主流需求，600W+組件方面是超大型地面電站的新選擇，市場份額逐漸提高。預計隨著2022H2集中式電站大量啟動，大功率組件的市場份額還將得到進一步提升。

另外，在降本增效的行業(yè)主旋律下，大尺寸+N型電池+高功率成為主流組件需求。大尺寸的組件產品能夠攤薄組件的非硅成本及BOS成本，提高光伏發(fā)電的經濟性。根據中環(huán)股份測算，在電池片效率相同，且組件排列均為72半片版型的情況下，210mm組件較166mm組件在成本上可以節(jié)省0.105元/W，同比減少14.46%，而效率方面可提升0.6%左右。

天合光能在210尺寸領域處于主導地位，2021年公司210組件累計出貨量達到16GW，領跑全球。22年H1，公司210組件市占率達50%。截至2022年Q3，天合210大尺寸組件產能將超過50GW，位居行業(yè)第一。根據PvInfolink的預測，2021年210組件滲透率為13.3%，2022年/2023年有望分別提升到26.4%/37.7%，到2025年210產品有望占據行業(yè)的半壁江山。

天合光能是業(yè)內最早一批布局N型TOPCon技術的企業(yè)，早在2020年1月便推出了N型i-TOPCon組件并實現大規(guī)模量產。公司N型iTOPCon電池技術量產線實驗批次電池平均效率達到24.7%，最高達到25%。公司宿遷8GWTOPCon電池項目已于2022年4月啟動，預計下半年逐步投產。8月推出的Vertex至尊N型產品功率高達690W+，引領行業(yè)。

公開資料顯示，天合光能是光伏組件龍頭，業(yè)務布局包括光伏電池和組件、光伏系統及智慧能源三大板塊，境外收入占比61%。截至2022年4月，公司組件累計出貨量100GW，2021年出貨量24.8GW，位列全球第二。22年H1，公司組件市占率達15%，全年組件出貨量目標為43GW，同比提升73%。到2022年底公司規(guī)劃電池/組件產能將分別達到50/65GW，210/210R產能占比超過90%。

天風證券分析師孫瀟雅在8月2日發(fā)布的研報中指出，2021年，公司組件業(yè)務單瓦成本為1.62元/W，分別較晶科能源和東方日升低 0.11 元/W 和0.23元/W。大尺寸出貨占比增加，電池自供比例提升，攤薄生產成本，使公司在原料價格大幅上漲的情況下表現較強的盈利能力。

此外，在當前海內外分布式光伏裝機需求高增的情況下，公司的210R組件產品量身定制，可提高20-30W組件功率，且投資成本更低，外形更美觀，溢價更高，有望進一步打開海外高端分布式光伏市場。

天合光能6月曾發(fā)布公告稱，要在西寧建立從硅料、硅片、電池片到組件的一體化產能，包括年產30萬噸工業(yè)硅、年產15萬噸高純多晶硅、年產35GW單晶硅、年產10GW切片、年產10GW電池、年產10GW組件以及15GW組件輔材生產線，此次新增產能布局均為新一代N型技術路線，并基于210/210R 產品。該項目為公司首次直接投資上游多晶硅，項目建成后公司將從“組件+電池”布局的企業(yè)步入完全一體化企業(yè)行列。

除了組件和電池業(yè)務，天合光能系統產品（支架、分布式系統）也增長亮眼。2022年上半年，公司系統產品實現營業(yè)收入53.62億元，同比增長209.64%。其中，公司光伏支架出貨近2GW，分布式光伏系統出貨量超2.2GW，跟蹤支架系列產品已獲得歐洲可再生能源認證機簽發(fā)標準認證。

根據盈利預測與估值測算，浙商證券分析師張雷等人在9月10日的研報中點評，公司戰(zhàn)略布局一體化產能，盈利空間有望增厚，上調公司2022-2024年盈利預測，預計歸母凈利潤分別為36.26、64.09、80.26億元（上調前分別為35.89、49.45、60.60億元），預計公司2022年凈利潤同比增長100.96%。

不過，2021年，天合組件銷售收入344億，僅占營收的77.3%，與隆基、晶澳、晶科相比，占比較低。有業(yè)內人士表示，“天合是家多元化布局的公司，但這反過來導致組織能力有限，業(yè)務效果達不到預期。”

日前，公司披露股東減持公告，第二大股東北京宏禹擬減持不超2%公司股份。

關鍵詞： 需求大增