（原標(biāo)題：8月末我國外匯儲(chǔ)備30549億美元 匯率折算和資產(chǎn)價(jià)格變化導(dǎo)致規(guī)模下降）

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財(cái)聯(lián)社9月7日訊（記者 張曉翀）周三外匯局公布數(shù)據(jù)顯示，截至2022年8月末，我國外匯儲(chǔ)備規(guī)模為30,549億美元，較7月末下降492億美元，降幅為1.58%。

外匯局副局長王春英表示，8月跨境資金流動(dòng)理性有序，境內(nèi)外匯供求保持基本平衡。國際金融市場上，受主要國家貨幣政策預(yù)期、宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)等因素影響，美元指數(shù)上漲，全球金融資產(chǎn)價(jià)格總體下跌。匯率折算和資產(chǎn)價(jià)格變化等因素綜合作用，當(dāng)月外匯儲(chǔ)備規(guī)模下降。

匯率因素導(dǎo)致外儲(chǔ)的非美元部分出現(xiàn)較大幅度折價(jià)

從影響我國外匯儲(chǔ)備波動(dòng)的主要因素分析，從匯率因素看，8月末美元指數(shù)受能源供需緊張、通脹壓力增大、美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期等因素推動(dòng)，較7月末上漲2.69%，非美元貨幣中，歐元下跌1.68%，英鎊下跌4.54%，日元下跌4.13%，綜合看匯率因素導(dǎo)致外匯儲(chǔ)備的非美元部分出現(xiàn)較大幅度的折價(jià)。

從資產(chǎn)價(jià)格因素看，8月中旬美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期升溫，導(dǎo)致全球市場由衰退交易轉(zhuǎn)向緊縮交易，權(quán)益和債券市場由漲轉(zhuǎn)跌，且整體收跌。股債兩方面資產(chǎn)價(jià)格變化引起外匯儲(chǔ)備對(duì)應(yīng)的資產(chǎn)估值下降，與匯率因素疊加，是導(dǎo)致外匯儲(chǔ)備較7月環(huán)比回落的主要因素。

民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬指出，在剔除匯率和資產(chǎn)價(jià)格因素后，我們估算因國際收支導(dǎo)致的外儲(chǔ)變化較小，這表明8月份我國外匯市場運(yùn)行總體平穩(wěn)，境內(nèi)外匯供求保持基本平衡。金融項(xiàng)下，預(yù)計(jì)直接投資繼續(xù)保持凈流入，與貨物貿(mào)易順差一起為國際收支平衡提供有力支撐。

中期看，我國外匯儲(chǔ)備還將面臨較強(qiáng)支撐

對(duì)外匯儲(chǔ)備的其他分項(xiàng)上，8月中國依舊沒有增持黃金。銀河期貨宏觀研究員對(duì)財(cái)聯(lián)社表示，8月黃金價(jià)格在高位出現(xiàn)明顯回落，COMEX黃金價(jià)格從1781.8美元/盎司回落到1,736.3美元/盎司收盤，導(dǎo)致我國8月黃金儲(chǔ)備市值從1,098.39億美元小幅回落到1,074.9億美元。黃金價(jià)格下降，導(dǎo)致8月儲(chǔ)備資產(chǎn)的增幅大于外匯儲(chǔ)備的增幅。

此外，在交易性因素方面上，我國貿(mào)易順差依舊發(fā)揮正向作用，抵消了境外債券收益率上升帶來的負(fù)向估值效應(yīng)，估計(jì)外資對(duì)債券托管量的減持放緩甚至可能增加、陸港通下資金的凈流入也起到了部分的抵消作用。

英大證券研究所所長鄭后成預(yù)計(jì)，從中期看，我國外匯儲(chǔ)備還將面臨較強(qiáng)支撐。美國宏觀經(jīng)濟(jì)當(dāng)前正處于被動(dòng)補(bǔ)庫存階段，隨著美國Markit制造業(yè)PMI向榮枯線靠近，并在四季度跌破榮枯線，美國宏觀經(jīng)濟(jì)大概率進(jìn)入主動(dòng)去庫存階段。

此外，隨著國際油價(jià)承壓下行，美國CPI當(dāng)月同比正處于回落過程之中，預(yù)計(jì)2023年上半年美國CPI當(dāng)月同比的均值位于2.10%左右。屆時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)加息的預(yù)期將下降，而降息的預(yù)期將上升。

可見，在中期不論是宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)還是美國貨幣政策均利多美國10年期債券，進(jìn)而利多我國外匯儲(chǔ)備。即使地緣政治局勢(shì)緊張，但是在2023年上半年美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期上升的背景下，中期美元指數(shù)大概率承壓下行，將對(duì)我國外匯儲(chǔ)備形成利多。

關(guān)鍵詞： 外匯儲(chǔ)備