（原標(biāo)題：邁為股份(300751.SZ)再簽HJT設(shè)備大單 產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程有望超預(yù)期）

9月4日晚間，智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，HJT電池設(shè)備龍頭邁為股份(300751.SZ)公告，公司與安徽華晟新能源科技有限公司簽署了多份設(shè)備采購(gòu)合同。根據(jù)上述合同約定，安徽華晟擬向公司采購(gòu)高效硅異質(zhì)結(jié)太陽(yáng)能電池生產(chǎn)線12條，共7.2GW，其采購(gòu)總額超過(guò)公司2021年度經(jīng)審計(jì)營(yíng)業(yè)收入的50%，未達(dá)到100%。

由于本次交易合同金額為商業(yè)秘密，履行披露義務(wù)可能會(huì)引致不當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)、損害公司利益，邁為股份表示已履行內(nèi)部涉密信息披露豁免流程，對(duì)合同金額進(jìn)行豁免披露。

【資料圖】

2021年，邁為股份的營(yíng)業(yè)收入約為30.95億元，按照此次公告的信息，邁為股份與安徽華晟的銷(xiāo)售金額約在15億-30億之間。浙商證券預(yù)計(jì)，如按照HJT設(shè)備行業(yè)目前4億元/GW價(jià)值量計(jì)算，預(yù)估上述合同對(duì)應(yīng)金額約29億元。

國(guó)金證券表示，此次與安徽華晟簽署的7.2GWHJT整線設(shè)備采購(gòu)訂單，是HJT行業(yè)發(fā)展至今最大規(guī)模的設(shè)備采購(gòu)訂單，顯示了安徽華晟對(duì)于邁為股份HJT整線設(shè)備在量產(chǎn)線中參數(shù)表現(xiàn)的高度認(rèn)可。

此外，安徽華晟上周末發(fā)布與中電建華東院簽署10gw組件采購(gòu)協(xié)議(22-25年)，標(biāo)志著下游電站對(duì)于HJT的接受度開(kāi)始逐步提升。在此背景下，邁為股份做為HJT整線設(shè)備龍頭將直接受益。

根據(jù)公開(kāi)信息統(tǒng)計(jì)，邁為股份年內(nèi)已中標(biāo)HJT設(shè)備訂單14.4GW，隨著后續(xù)預(yù)期訂單逐步落地，公司全年新簽訂單有望達(dá)到20GW，進(jìn)入訂單加速兌現(xiàn)期。

與此同時(shí)，隨著降本增效工藝持續(xù)疊加，HJT產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程有望超預(yù)期。

近日，邁為股份推出NBB技術(shù)，當(dāng)前HJT技術(shù)中主柵在漿料耗量上占比較大，采用NBB技術(shù)有望實(shí)現(xiàn)40%漿料的用量下降，此技術(shù)有望在今年年底導(dǎo)入客戶(hù)端中試。除此之外，公司近期發(fā)布的聯(lián)合SunDrive所研發(fā)的全尺寸微晶無(wú)銀HJT電池轉(zhuǎn)換效率高達(dá)26.41%，較雙方今年3月發(fā)布的26.07%提高了0.34%。

光大證券認(rèn)為，邁為股份憑借在電池片制造環(huán)節(jié)的絲網(wǎng)印刷整套設(shè)備龍頭地位，積極布局培育HJT技術(shù)生態(tài)并實(shí)現(xiàn)突破，未來(lái)將持續(xù)受益于新一輪電池片產(chǎn)能革新，看好公司未來(lái)的發(fā)展前景和業(yè)績(jī)的持續(xù)提升。

從行業(yè)層面看，隨著國(guó)內(nèi)異質(zhì)結(jié)設(shè)備廠商在下游客戶(hù)得到量產(chǎn)數(shù)據(jù)驗(yàn)證，疊加微晶工藝、SMBB、國(guó)產(chǎn)銀漿的導(dǎo)入，2022年有望實(shí)現(xiàn)HJT組件端成本打平。

中長(zhǎng)期來(lái)看，異質(zhì)結(jié)電池現(xiàn)處于好比PERC電池發(fā)展的第一階段末期(對(duì)比PERC電池2015-2016年)。隨著HJT國(guó)產(chǎn)設(shè)備的成熟、經(jīng)濟(jì)實(shí)用性改善，有望復(fù)制PERC快速滲透歷程、開(kāi)啟下一代電池片技術(shù)爆發(fā)的周期。

根據(jù)中國(guó)光伏協(xié)會(huì)的預(yù)測(cè)，隨著HJT、TOPCon技術(shù)的進(jìn)步，2030年光伏電池格局將發(fā)生重大變化：PERC晶硅電池市占率將由2021年的87%銳降至36.7%，HJT單晶硅電池、n-TOPCon單晶硅電池市占率將分別達(dá)到32.5%、24.1%。

浙商證券預(yù)計(jì)，2025年HJT設(shè)備訂單市場(chǎng)空間有望超600億元，2020-2025年CAGR為98%。如凈利率保持20%(120億凈利潤(rùn))，給予25倍PE，測(cè)算HJT設(shè)備行業(yè)合理總市值3000億元。預(yù)計(jì)行業(yè)龍頭市占率有望超50%，未來(lái)有望超1500億元市值。

具體配置上，浙商證券建議關(guān)注：1)邁為股份，光伏異質(zhì)結(jié)設(shè)備領(lǐng)軍者，未來(lái)5年持續(xù)高增長(zhǎng)光伏異質(zhì)結(jié)(HJT)設(shè)備領(lǐng)先者，具“先發(fā)優(yōu)勢(shì)”+“整線供應(yīng)能力”。

2)金辰股份，光伏異質(zhì)結(jié)電池設(shè)備新星，組件設(shè)備龍頭將二次騰飛與德國(guó)H2GEMINI合資設(shè)立金辰雙子，技術(shù)實(shí)力+股權(quán)機(jī)制行業(yè)領(lǐng)先。

3)羅博特科，高端自動(dòng)化設(shè)備龍頭，有望成為電池工藝設(shè)備新進(jìn)入者。在PERC/TOPCON/HJT整線自動(dòng)化設(shè)備領(lǐng)域布局領(lǐng)先，具備銅電鍍異質(zhì)結(jié)量產(chǎn)化應(yīng)用技術(shù)基礎(chǔ)。

4)捷佳偉創(chuàng)，光伏電池設(shè)備龍頭，未來(lái)5年持續(xù)高成長(zhǎng)。

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