9月5日，天然氣、煤炭等行業(yè)大漲。截止收盤，首華燃?xì)鉂q超14%，凱添燃?xì)?、南京公用、勝利股份、佛燃能源、洪通燃?xì)?、新疆火炬、新奧股份、德龍匯能、九豐能源、水發(fā)燃?xì)獾榷喙蓾q停，成都燃?xì)?、陜天然氣、中泰股份、重慶燃?xì)獾燃娂姼鷿q。

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那么此番天然氣板塊因何走強(qiáng)？后市將會(huì)如何？

“北溪一號(hào)”無(wú)限期關(guān)閉

這主要與當(dāng)前國(guó)際油氣形勢(shì)相關(guān)。

消息面上，據(jù)新華社報(bào)道，當(dāng)?shù)貢r(shí)間9月2日，俄羅斯天然氣工業(yè)股份公司發(fā)布公告稱，由于發(fā)現(xiàn)多處設(shè)備故障，“北溪-1”天然氣管道將完全停止輸氣，直至故障排除。

據(jù)悉，“北溪-1號(hào)”管道是2011年建成，東起俄羅斯維堡，經(jīng)由波羅的海海底通往德國(guó)，是俄羅斯與歐洲之間最為重要的輸氣管道之一，去年占?xì)W洲進(jìn)口俄天然氣總量的35%左右。

今年以來(lái)，“北溪-1號(hào)”管道已經(jīng)歷了數(shù)次降氣和計(jì)劃外檢修，導(dǎo)致了俄羅斯出口至歐洲的輸氣量大大降低。受此影響，疊加夏季持續(xù)高溫干旱影響歐洲氣價(jià)進(jìn)一步飆升，歐洲天然氣價(jià)近日一度達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的321歐元/兆瓦時(shí)。

雖然近期天然氣的價(jià)格有所下滑，但目前歐洲能源價(jià)格處于歷史高位。此番“北溪-1”無(wú)限期關(guān)閉，這無(wú)疑引發(fā)歐洲各國(guó)對(duì)俄羅斯能源供給的擔(dān)憂。

國(guó)泰君安期貨指出，若俄羅斯北溪一號(hào)供氣量維持低位，進(jìn)入冬季后歐洲可能將面臨著庫(kù)存耗盡的危機(jī)，這樣的情況下，市場(chǎng)對(duì)于冬季的缺氣擔(dān)憂愈演愈烈，歐洲天然氣價(jià)格易漲難跌。

高盛能源研究主管 Damien Courvalin 預(yù)計(jì)，在“北溪-1”流量保持為零的情況下，西北歐天然氣市場(chǎng)可以在215-230歐/兆瓦時(shí)(MWh)的價(jià)格區(qū)間內(nèi)實(shí)現(xiàn)平衡。

概念股上半年?duì)I利雙增

除了上述因素外，天然氣概念股的上漲還與相關(guān)概念股的業(yè)績(jī)表現(xiàn)亮眼有關(guān)。

在國(guó)際天然氣供應(yīng)緊張的局勢(shì)下，國(guó)際天然氣價(jià)格屢創(chuàng)新高，國(guó)內(nèi)天然氣相關(guān)的上市公司也迎來(lái)營(yíng)利雙增的局面。

如廣匯能源，今年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入213.21億元，同比增長(zhǎng)111.45%；凈利潤(rùn)51.3 億元，同比增長(zhǎng)264.62%。

重慶燃?xì)?，公司上半年?shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入43.35億元，同比增長(zhǎng)15.50%；歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)2.40億元，同比增長(zhǎng)7.17%。

皖天然氣，公司上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入29.47億元，同比增加19.2%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約1.25億元，同比增加2.91%。

此外，還有九豐能源、陜天然氣等多家天然氣概念股今年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收和凈利潤(rùn)雙增的局面。

不過(guò)，需要指出的是，與歐洲國(guó)家相比，我國(guó)的天然氣供應(yīng)情況則要穩(wěn)定不少。

一方面，在中國(guó)的能源供給中，天然氣的占比不到30%，且我國(guó)的天然氣主要是靠自產(chǎn)自銷。據(jù)悉，2021年國(guó)產(chǎn)氣占比55.07%，進(jìn)口LNG和進(jìn)口PNG分別占比29.21%和15.72%。

近年來(lái)，我國(guó)天然氣產(chǎn)量持續(xù)增加。2021年，我國(guó)生產(chǎn)天然氣突破2000億立方米達(dá)到2075.8億立方米，同比增長(zhǎng)7.8%，2012-2021年期間年均復(fù)合增速為7.3%。

另一方面，我國(guó)進(jìn)口天然氣的來(lái)源國(guó)不僅有俄羅斯、澳大利亞、馬來(lái)西亞、卡塔爾，還有美國(guó)、和土庫(kù)曼斯坦等，所以進(jìn)口部分也是比較有保障的。

因此短期來(lái)看，未來(lái)1到2年內(nèi)，國(guó)際天然氣市場(chǎng)的波動(dòng)可能不會(huì)對(duì)我國(guó)能源結(jié)構(gòu)產(chǎn)生較大的沖擊。

機(jī)構(gòu)：看好行業(yè)后市

多家券商認(rèn)為，在碳中和目標(biāo)的大力推動(dòng)下，我國(guó)天然氣需求有望持續(xù)增長(zhǎng)，今年下半年我國(guó)天然氣市場(chǎng)或仍將維持緊平衡狀態(tài)；進(jìn)口需求提升的背景下，天然氣接收站建設(shè)有望加速。

信達(dá)證券指出，在歐洲天然氣、電價(jià)快速上漲的大背景下，熱泵作為高效采暖、制冷產(chǎn)品需求量快速提升，我國(guó)熱泵出口企業(yè)或?qū)⑹芤嬗诤Ｍ庑枨笤鲩L(zhǎng)。

中信建投表示，歐洲能源危機(jī)愈演愈烈，全球能源格局再次面臨大變局，其對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)和A股市場(chǎng)的影響也愈加深遠(yuǎn)。在能源價(jià)格大漲情況下，國(guó)內(nèi)天然氣及開采設(shè)備商、燃?xì)庑袠I(yè)一體化運(yùn)營(yíng)商、LNG船、戶用儲(chǔ)能、MDI/TDI、維生素、空氣源熱泵等板塊值得關(guān)注。

操作策略上，光大證券認(rèn)為，地緣政治局勢(shì)持續(xù)緊張，中長(zhǎng)期上游資本開支不足造成原油供給增長(zhǎng)乏力，預(yù)計(jì)中長(zhǎng)期內(nèi)油價(jià)將維持中高位；歐洲天然氣危機(jī)持續(xù)發(fā)酵，天然氣有望維持景氣，建議關(guān)注如下標(biāo)的：

(1)上游板塊，中國(guó)石油、中國(guó)海油、中國(guó)石化、新奧股份、中曼石油；

(2)油服板塊，中海油服、海油工程、海油發(fā)展、石化油服、博邁科；

(3)民營(yíng)大煉化板塊，恒力石化、榮盛石化、東方盛虹、恒逸石化、桐昆股份；

(4)輕烴裂解板塊，衛(wèi)星化學(xué)和東華能源；

(5)煤制烯烴，寶豐能源；

(6)三大化工白馬，萬(wàn)華化學(xué)、華魯恒升和揚(yáng)農(nóng)化工。

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