7月6日，風(fēng)電板塊中的一些個(gè)股發(fā)生異動(dòng)。其中，大連重工強(qiáng)勢漲停，金盤科技漲幅超8%，亨通光電等個(gè)股跟漲。

(資料圖片僅供參考)

風(fēng)電板塊的異動(dòng)不是空穴來風(fēng)，近日，浙江省舟山市發(fā)布《關(guān)于] 2022年風(fēng)電、光伏項(xiàng)目開發(fā)建設(shè)有關(guān)事項(xiàng)的通知》，這通知中關(guān)于海上風(fēng)電的新補(bǔ)貼政策引起了市場關(guān)注，內(nèi)容有何新意以及相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)欠裰档藐P(guān)注？本文將重點(diǎn)解析。

海上風(fēng)電需求高企，屬于新能源黃金細(xì)分賽道之一

根據(jù) GWEC的數(shù)據(jù)，2020年全球新增風(fēng)電裝機(jī)93 GW，同比增長53%，增幅創(chuàng)歷史新高；全球累計(jì)裝機(jī)量穩(wěn)步增長，到2020年達(dá)到743 GW，自2011年以來年均復(fù)合增長率達(dá)到12.06%。在過去的十年里，全球海上風(fēng)電新增裝機(jī)量年均復(fù)合增長率達(dá)22%，在風(fēng)電裝機(jī)中所占比重持續(xù)上升。

在2010年之前，風(fēng)電新增裝機(jī)量僅占1%，而2019-2020年新增裝機(jī)量將達(dá)到6 GW以上，占比將達(dá)到7-10%。2017年，我國海風(fēng)新增裝機(jī)達(dá)到了1 GW的里程碑，超過了英國，成為世界上新增裝機(jī)最多的國家。2021年，由于年底國補(bǔ)到期，我國海上風(fēng)電新增裝機(jī)容量達(dá)到16.9 GW，同比增長339%，累計(jì)裝機(jī)容量達(dá)到26.38 GW，躍居世界首位。

相對于陸上風(fēng)電，海上風(fēng)電具有較高的穩(wěn)定性、較高的風(fēng)速和較好的消納能力。離岸風(fēng)的風(fēng)速一般要高于海岸20%，與陸地相比，幾乎沒有靜風(fēng)期。發(fā)電時(shí)間更長。海上風(fēng)力發(fā)電機(jī)能提供更大的風(fēng)速，更穩(wěn)定的電力來源。另外，東部地區(qū)經(jīng)濟(jì)比較發(fā)達(dá)，發(fā)展海上風(fēng)電有利于就地消納，減少運(yùn)輸過程中的電力損耗。

我國海上風(fēng)電發(fā)展?jié)摿薮?，平價(jià)之下迎來爆發(fā)期.根據(jù)世界銀行公布的數(shù)據(jù)，我國海上風(fēng)電技術(shù)開發(fā)潛力為2982 GW，距海岸線200公里，水深1000米以內(nèi)。以我國2021年累計(jì)裝機(jī)26.38 GW為例，僅為0.9%。根據(jù)我國累計(jì)海陸風(fēng)裝機(jī)占比，到2021年累計(jì)裝機(jī)容量為2535萬千瓦，僅占全部累計(jì)裝機(jī)容量的7.7%。

政策導(dǎo)向良好，未來我國海上風(fēng)電市場前景看好。浙江省是繼廣東、山東之后，第三個(gè)明確下發(fā)海上風(fēng)電省補(bǔ)的地方。相較于廣東、山東22-24年的3年補(bǔ)貼計(jì)劃，此次浙江省項(xiàng)目補(bǔ)貼期限延長至10年，補(bǔ)貼力度更大。同時(shí)，浙江省鼓勵(lì)海上風(fēng)電通過參與市場化交易、綠色電力交易，申請綠色金融貸款等措施，提高項(xiàng)目收益。西南證券認(rèn)為此次省補(bǔ)出臺體現(xiàn)出浙江省對海上風(fēng)電的支持力度不減，同時(shí)下半年海纜招標(biāo)即將迎來密集落地，相關(guān)標(biāo)的有望持續(xù)受益。

總結(jié)來看，從技術(shù)、需求以及政策角度來看，海上風(fēng)電的確是新能源里面可以和光伏平起平坐的優(yōu)質(zhì)行業(yè)之一，那這其中產(chǎn)業(yè)鏈將會有巨大的成長空間。

海上風(fēng)電產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)崂?/strong>

海風(fēng)產(chǎn)業(yè)鏈與陸風(fēng)產(chǎn)業(yè)鏈區(qū)別不大，主要在于中游塔筒、海纜以及由于海風(fēng)大型化趨勢下使得產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)技術(shù)特點(diǎn)和格局的變化。

從成本分布上看，40%的風(fēng)機(jī)(含零部件),11%的塔筒，10%的海纜，20%的施工費(fèi)用。未來隨著深海化的發(fā)展，海纜和塔筒樁基的初始投資比例有望提高，其他各環(huán)節(jié)都有降低成本的空間。從國產(chǎn)化程度看，除主軸軸承外，其他環(huán)節(jié)基本實(shí)現(xiàn)國產(chǎn)化，而主軸、輪轂等鑄鍛件已實(shí)現(xiàn)優(yōu)質(zhì)企業(yè)出口。從盈利角度看，零部件受原材料影響較大，整機(jī)大型化降低成本效應(yīng)顯現(xiàn)，21年以來大宗原材料上漲使得上游零部件毛利率不同程度承壓，受益于競爭格局及國產(chǎn)化程度，海纜與軸承環(huán)節(jié)相對堅(jiān)挺。

縱觀全球海上風(fēng)電發(fā)展趨勢，結(jié)合我國需求、政策、基礎(chǔ)條件及產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢，方正證券認(rèn)為海上風(fēng)電具備長期投資機(jī)會，通過對產(chǎn)業(yè)鏈的梳理，建議關(guān)注競爭格局良好、國產(chǎn)化空間及受益深遠(yuǎn)海趨勢環(huán)節(jié)，優(yōu)選海纜、軸承及塔筒樁基細(xì)分領(lǐng)域，風(fēng)機(jī)方面建議關(guān)注供應(yīng)鏈管控能力強(qiáng)、技術(shù)方向領(lǐng)先的整機(jī)龍頭，重點(diǎn)關(guān)注：東方海纜(競爭格局良好，持續(xù)受益海上風(fēng)場大型化、離岸深遠(yuǎn)化)、新強(qiáng)聯(lián)(風(fēng)電主軸軸承國產(chǎn)化龍頭)、大金重工(產(chǎn)量大幅增長，持續(xù)加碼產(chǎn)能布局)、天順風(fēng)能(塔筒龍頭產(chǎn)能加碼，持續(xù)推進(jìn)“兩海”布局)、明陽智能(半直驅(qū)技術(shù)優(yōu)勢彰顯，大型化領(lǐng)兇)、金風(fēng)科技(實(shí)現(xiàn)“直驅(qū)永磁+中速永磁”雙技術(shù)路線布局)。此外，關(guān)注金雷股份、日月股份、禾望電氣等。