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在過去的十五年中，公共債務負擔大幅增加，似乎成為了不可逆轉(zhuǎn)的趨勢。政府為了應對全球金融危機和新冠疫情的影響，借入了大量資金，導致全球公共債務占GDP比重從40%增至60%。尤其在發(fā)達國家中，債務占比更高，其中包括全球最大經(jīng)濟體美國，政府債務現(xiàn)已超過年度經(jīng)濟產(chǎn)出。15年前，美國債務占GDP的比重大約為70%。

國際貨幣基金組織的經(jīng)濟學家塞Serkan Arslanalp和加州大學伯克利分校的經(jīng)濟學教授Barry Eichengreen在研究論文中寫道，盡管人們越來越擔心高債務會抑制經(jīng)濟增長。減少債務雖然原則上是可取的，但實際上不太可能實現(xiàn)。

然而，由于人口老齡化的原因，許多經(jīng)濟體將無法擺脫債務負擔，實際上需要為醫(yī)療保健和養(yǎng)老金等需求進行新一輪公共融資。歷史數(shù)據(jù)表明，許多國家成功降低了債務占GDP的比重，但在當前的情況下，如債務成本的大幅上升和政治分歧導致預算盈余難以實現(xiàn)和維持，很多經(jīng)濟體難以通過經(jīng)濟增長來減輕債務負擔。

此外，Arslanalp 和 Eichengreen 寫道，除非出現(xiàn)意外情況，否則通脹在長期內(nèi)很難降低債務比率。此外，由于債權(quán)人群體的擴大，發(fā)展中國家的債務重組變得更加困難。高額的公共債務在這里將長期存在。不管市場接受與否，政府必須接受高額的債務負擔。

研究報告更指出，要應對這種情況，就需要限制支出、考慮提高稅收并改進銀行監(jiān)管，以避免出現(xiàn)崩盤。他們認為：“這種適度的辦法可能不太受歡迎，但卻是必要的?！?/p>

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