港股三大指數(shù)集體高開，恒生指數(shù)漲幅0.74%，報(bào)18797.01點(diǎn);恒生科技指數(shù)漲幅1.14%，報(bào)4048.73點(diǎn);國企指數(shù)漲幅1.00%，報(bào)6359.11點(diǎn)。

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盤面上，發(fā)改委支持平臺(tái)企業(yè)發(fā)揮積極作用，美團(tuán)、阿里巴巴、京東等權(quán)重科技股均上漲;煤炭股走高，首鋼股份復(fù)牌漲近6%，光伏股、醫(yī)療機(jī)器人、紙業(yè)股、石油股齊漲，三桶油均漲超1%;KEEP上市首日開漲近5%，發(fā)行價(jià)為28.92港元。

另一方面，高鐵基建股走低，中國中車跌3%，餐飲股、濠賭股普遍下跌。

關(guān)于港股后市，中泰國際認(rèn)為，短期看，中泰國際預(yù)計(jì)港股將繼續(xù)在現(xiàn)水平上下波動(dòng)，但看好港股的中期表現(xiàn)。主要是隨著央行降息拉開新一輪穩(wěn)增長政策的序幕，中國庫存周期逐漸轉(zhuǎn)向被動(dòng)去庫存，而美國10年期債息將因1) 政策利率見頂、2) 美國經(jīng)濟(jì)增長放緩、3) 通脹逐漸下行而走出一波下行態(tài)勢(shì)，緩和對(duì)于港股的估值及流動(dòng)性的擠壓。

光大證券表示，恒生指數(shù)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)接近歷史均值+2倍標(biāo)準(zhǔn)差，性價(jià)比較高。從歷史上來看，每當(dāng)以中國十年期國債計(jì)算的恒生指數(shù)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)突破均值+2倍標(biāo)準(zhǔn)差時(shí)，往往對(duì)應(yīng)著恒生指數(shù)歷史性低點(diǎn)。目前來看恒生指數(shù)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)(以中國十年期國債衡量)接近歷史上均值+2倍標(biāo)準(zhǔn)差的位置，說明市場(chǎng)已充分計(jì)價(jià)了相關(guān)悲觀因素，目前性價(jià)比較高。

匯率壓力有所緩解，港股有望迎來資金回流。美國6月份非農(nóng)業(yè)部門新增就業(yè)20.9萬人，失業(yè)率為3.6%，環(huán)比下降0.1個(gè)百分點(diǎn)。美國2023年上半年非農(nóng)部門新增就業(yè)人數(shù)的月均值為27.8萬，低于2022年39.9萬的月均新增值。美國勞動(dòng)力市場(chǎng)降溫下美元開始走弱。在此背景下市場(chǎng)情緒面有所回暖，港股將有望迎來流動(dòng)性回暖。

廣發(fā)證券發(fā)布2023年中期策略指出，港股主心骨互聯(lián)網(wǎng)，在當(dāng)前宏觀底色下，估值尋錨后再迎戰(zhàn)略機(jī)遇。中國互聯(lián)網(wǎng)相比美股科技龍頭PS估值折價(jià)已位于過去20年區(qū)間上沿，此際，大洋彼岸再掀技術(shù)革命。以史為鑒，把握技術(shù)機(jī)遇+坐擁廣闊內(nèi)需市場(chǎng)，是估值差收斂的契機(jī)，上一次同等級(jí)別的收斂是2013年移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)，再往前則是2005年的中國電商崛起。

行業(yè)配置制勝結(jié)構(gòu)，杠鈴策略下把握三大線索。(1)確定性穩(wěn)健資產(chǎn)：“中特估-央國企重估”新范式因子擇優(yōu)：煤炭、保險(xiǎn)、油氣、交運(yùn)。(2)確定性產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)：大洋彼岸新一輪通用技術(shù)革命映射下的AI領(lǐng)域高Delta類資產(chǎn)(應(yīng)用端粘性強(qiáng)的互聯(lián)網(wǎng)巨頭/AI服務(wù)器/通信主設(shè)備商)。(3)擇優(yōu)供給格局：疾風(fēng)知?jiǎng)挪?，布局供給格局相對(duì)占優(yōu)資產(chǎn)。從需求&競爭格局&庫存三維度擇優(yōu)(汽車/商用車)。

華泰證券發(fā)布研究報(bào)告稱，目前海內(nèi)外局面難以全面轉(zhuǎn)向，港股短期或仍底部震蕩，近期國內(nèi)政策表述雖出現(xiàn)積極的基調(diào)變化，但在強(qiáng)力政策出臺(tái)之前，后續(xù)走勢(shì)也難言反轉(zhuǎn);美國經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)仍呈現(xiàn)“韌性+放緩”的特征，雖有積極因素出現(xiàn)，但年內(nèi)轉(zhuǎn)向降息概率仍較低，觀察的窗口期或位于Q3。

7月進(jìn)入業(yè)績期，中報(bào)表現(xiàn)將會(huì)是市場(chǎng)配置的重要線索之一，宏觀維度顯示22FY或?yàn)楦酃啥唐跇I(yè)績底，結(jié)構(gòu)上，1)景氣處于底部拐點(diǎn)和爬坡品種業(yè)績改善的概率較高，2)近一周業(yè)績預(yù)期抬升幅度越高的行業(yè)或表明其存在“預(yù)期差”可能性越大，3)選取股價(jià)尚未反映基本面改善的品種，三大線索或指向家電、汽零、電商行業(yè)。

港股早間重要新聞一覽

1、香港創(chuàng)業(yè)板醞釀重大改革

據(jù)證券時(shí)報(bào)，從知情人士處獲悉，香港GEM(創(chuàng)業(yè)板)改革很快將展開公眾咨詢。另據(jù)香港證監(jiān)會(huì)行政總裁梁鳳儀稱，香港證監(jiān)會(huì)過去數(shù)年持續(xù)打擊“造殼”、唱高散貨活動(dòng)，已讓市場(chǎng)向更公平、更透明的方向發(fā)展，港股市場(chǎng)如果要繼續(xù)為中小企業(yè)發(fā)揮集資功能，就必須進(jìn)行改革，重拾為優(yōu)質(zhì)企業(yè)建立初級(jí)市場(chǎng)板塊的初衷。

2、香港特區(qū)政府調(diào)整油站地契條款以推動(dòng)轉(zhuǎn)型至電動(dòng)和新能源汽車

香港特區(qū)政府發(fā)布新聞公報(bào)，特區(qū)行政長官會(huì)同行政會(huì)議今日通過調(diào)整油站土地契約(地契)條款，以促進(jìn)香港轉(zhuǎn)型使用電動(dòng)和新能源汽車。油站地契條款的主要修改包括：為現(xiàn)時(shí)的油站運(yùn)營商提供適當(dāng)誘因讓其加裝電動(dòng)車充電設(shè)施;將油站的新土地契約年期從21年縮短至12年;若油站內(nèi)提供快速充電站，其到期或即將到期的油站契約將可獲有條件的短期續(xù)簽;和容許政府對(duì)電動(dòng)商用車的充電價(jià)格設(shè)上限。

3、香港金管局：有序退出銀行業(yè)預(yù)先批核還息不還本計(jì)劃

香港金融管理局昨日聯(lián)同銀行業(yè)中小企貸款協(xié)調(diào)機(jī)制宣布，預(yù)先批核還息不還本計(jì)劃在2023年7月底到期后將會(huì)展開有序退出程序，計(jì)劃的重點(diǎn)將由支援企業(yè)應(yīng)對(duì)疫情，過渡至協(xié)助企業(yè)回復(fù)至正常還款。計(jì)劃在疫情期間先后展期六次，實(shí)行超過三年，合資格企業(yè)參與率由初期的16%下跌至1%，選擇部分本金還款的企業(yè)數(shù)目則穩(wěn)步上升，反映部分企業(yè)的還款能力已經(jīng)得到改善。

4、港交所歐冠升：6月互聯(lián)互通南向ETF日均成交額增至46億港元

港交所集團(tuán)行政總裁歐冠升發(fā)表CEO網(wǎng)志。他表示，過去十二個(gè)月里，互聯(lián)互通優(yōu)化擴(kuò)容多次，力度前所未有。滬深港通下的ETF自推出以來增長迅速，北向交易日均成交額由2022年7月的2000萬元人民幣增至2023年6月的6.81億元人民幣。同期，南向交易日均成交額由2億港元增至46億港元。

本文轉(zhuǎn)載自“騰訊自選股”，智通財(cái)經(jīng)編輯：李東敏。

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