6月28日，據(jù)相關(guān)媒體報道，DRAM原廠均已進入長時間虧損衰退，目前價格跌無可跌已成共識，巨頭漲價潮似乎已在醞釀之中。業(yè)內(nèi)人士表示，目前三大原廠都想要拉合約價，目標漲幅7%-8%。華鑫證券認為，存儲芯片價格整體呈現(xiàn)下跌趨勢變緩的狀態(tài)，周期底部區(qū)間基本確認。存儲行業(yè)周期性極強，本輪周期拐點或?qū)砼R。

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存儲芯片三巨頭集體醞釀漲價 存儲市況已降無可降

據(jù)悉，DRAM批發(fā)價格為存儲廠商和客戶間每個月或每季敲定一次。業(yè)內(nèi)人士稱，目前價格還在季末的拉鋸戰(zhàn)中，個別廠商面對的情況不一樣，若下游企業(yè)本身的庫存水位高，會不會接受價格調(diào)整還需再觀察。

報道稱，在合約市場，目前主要在拉扯的還是DDR4的產(chǎn)品，DDR5勉強供需平衡，市況比較健康。在現(xiàn)貨市場，價格止跌的現(xiàn)象則已很明顯，現(xiàn)貨市場的價格也都較強硬，已無下跌空間。

此外，近期部分手機和服務(wù)器廠商訂單釋出已開始有所起色，由于調(diào)漲產(chǎn)品漲幅也在接受范圍內(nèi)，加上原廠減產(chǎn)效應(yīng)預(yù)計下半年將開始顯現(xiàn)，因此核心客戶基本已默認接受存儲市況已降無可降的現(xiàn)實。

TrendForce亦在近日報告中表示，DRAM現(xiàn)貨市場中，近期低價DDR4產(chǎn)品出現(xiàn)零星漲價;由于芯片供應(yīng)充足，DDR5產(chǎn)品價格不斷走低。之后該機構(gòu)另一份報告指出，DRAM市場中買家與供應(yīng)商已開始討論第三季度合同，初步報價顯示，DDR5與LPDDR5X產(chǎn)品價格進一步下跌的空間已經(jīng)不大。另外，預(yù)計今年全球DRAM需求將超過1054億片2GB芯片，超過預(yù)估的1043億片供應(yīng)量。

行業(yè)已度過低谷 存儲芯片巨頭釋放強勁業(yè)績預(yù)期

市場消息，6月29日存儲芯片巨頭美光科技公布截至6月1日的2023財年第三季度業(yè)績。公告提到，美光對當前季度的銷售額預(yù)期非常樂觀，表明存儲芯片行業(yè)供過于求的局面正在緩解。從芯片行業(yè)背后的強周期性邏輯的這一重要角度來看，美光的業(yè)績復(fù)蘇趨勢以及樂觀指引暗示整個存儲芯片行業(yè)已邁入周期復(fù)蘇的重要拐點。

美光在業(yè)績預(yù)測部分中表示，預(yù)計該公司第四財季的銷售額將高達41億美元，超出分析師平均預(yù)期的38.7億美元。該公司首席執(zhí)行官Sanjay Mehrotra在聲明中表示:“我們相信，存儲芯片行業(yè)已經(jīng)度過了銷售額低谷，隨著行業(yè)供需平衡逐漸恢復(fù)，我們預(yù)計未來利潤率將有所改善?！?/p>

AI浪潮催化存儲需求

值得一提的是，AI浪潮也會在一定程度上催化存儲行業(yè)的需求復(fù)蘇。

在2023年中國閃存市場峰會上，江波龍副總裁閆書印表示，在DRAM方面，AI高性能計算會對存儲帶來高性能、低時延的產(chǎn)品需求;云計算、邊緣計算、AI大模型對數(shù)據(jù)分析的需求，會要求在網(wǎng)絡(luò)端配置大容量的DRAM資源訓(xùn)練。而在NAND Flash方面，AI會需要高速的Flash產(chǎn)品;其次大量數(shù)據(jù)會帶來大容量需求。

閆書印認為，從趨勢看，AI大模型對存儲的需求會增長，同時針對AI的存儲需求將是覆蓋從云端到邊緣端等環(huán)節(jié)。這都是未來在存儲方面積極的市場機會。

同時，美光管理層也看到了AI帶來的新機會。Mehrotra在電話會議上對分析師們表示：“正如我們之前所預(yù)測的那樣，AI服務(wù)器的DRAM存儲的需求量是普通服務(wù)器的六到八倍，NAND的需求量是普通服務(wù)器的三倍。事實上，一些客戶已經(jīng)開始部署具有更高內(nèi)存容量的AI服務(wù)器?！?/p>

根據(jù)東吳證券測算，2023年全球AI服務(wù)器存儲市場規(guī)模為81億美元，預(yù)計2026年能達到492億美元，23-26年CAGR為82.5%，AI服務(wù)器帶來的增量主要體現(xiàn)在對大容量DDR、HBM、SSD產(chǎn)品的拉動。

該行在當前時點看好存儲產(chǎn)業(yè)尤其是國產(chǎn)化進程加速，在景氣度反轉(zhuǎn)前提下，格局未來有望呈現(xiàn)國產(chǎn)化加速的局面?；诋a(chǎn)業(yè)配套及國產(chǎn)化替代等邏輯，該行認為存儲產(chǎn)業(yè)投資重點看三條主線：1)建議關(guān)注國內(nèi)存儲芯片材料設(shè)備、設(shè)計、晶圓及代工廠、模組、封測等產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)廠商;2)利基存儲及配套芯片IC設(shè)計廠商;3)國產(chǎn)化產(chǎn)業(yè)鏈。

相關(guān)概念股：

上海復(fù)旦(01385)：作為國內(nèi)芯片設(shè)計企業(yè)中產(chǎn)品線較廣的企業(yè)，公司的業(yè)務(wù)囊括了安全與識別芯片、非揮發(fā)存儲器、智能電表芯片、現(xiàn)場可編程門陣列(FPGA)四大類產(chǎn)品線。此外，公司通過控股子公司華嶺股份為客戶提供芯片測試服務(wù)。

中芯國際(00981)：公司預(yù)計Q2產(chǎn)能利用率和出貨量都高于一季度，銷售收入預(yù)計環(huán)比增長5%到7%，毛利率預(yù)計在19%到21%之間，打消先前市場擔憂，好于市場預(yù)期。目前，中芯深圳已進入量產(chǎn)，中芯京城預(yù)計下半年進入量產(chǎn)，中芯東方預(yù)計年底通線，中芯西青還在建設(shè)中。此外，存儲擴產(chǎn)好于先前預(yù)期，晉華、粵芯等二三線晶圓廠合計資本開支有望持續(xù)提升。

華虹半導(dǎo)體(01347)：公司主營晶圓代工業(yè)務(wù)，專注于特色工藝平臺的研發(fā)和升級，主要提供功率器件、嵌入式非易失性存儲器、獨立式非易失性存儲器等工藝的晶圓代工及配套服務(wù)。公司總裁兼執(zhí)行董事唐均君此前表示，公司將強化與包括新能源汽車在內(nèi)的產(chǎn)業(yè)鏈客戶的業(yè)務(wù)協(xié)同來更好地滿足市場需求，以求壯大公司在非易失性存儲器以及功率半導(dǎo)體等平臺的市場供給，使產(chǎn)能利用率保持高位運行。

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