5月18日，快手(01024)率先啟動618預(yù)售。5天后，5月23日，京東(09618)啟動預(yù)售。接下來的三天，小紅書、抖音、淘寶，陸續(xù)開始618預(yù)售。長達(dá)一個(gè)月的電商大促正式拉開帷幕。作為消費(fèi)復(fù)蘇后的首場大促，這場戰(zhàn)役的火藥味似乎比以往更濃。為了抓住消費(fèi)者，平臺們使出了渾身解數(shù)。淘寶天貓喊出“史上消費(fèi)者福利最大的618”；京東喊出“全行業(yè)投入力度最大618”。京東零售CEO辛利軍此前稱，618期間百億補(bǔ)貼的商品數(shù)量將達(dá)到3月時(shí)的10倍以上。機(jī)構(gòu)表示，展望2023年2季度，受益于2022年2季度的低基數(shù)效應(yīng)，整體消費(fèi)將有較高的同比增速表現(xiàn)，且二季度是傳統(tǒng)電商旺季，2022年618大促受到一定物流受阻的不利影響，2Q2023年整體電商將有較為亮眼的收入增速表現(xiàn)。

運(yùn)動品類

京東數(shù)據(jù)顯示，今年618開門紅10分鐘，男女裝整體成交額同比增長超120%。其中潮流設(shè)計(jì)師商圈成交額同比增長超3倍，涼感T恤增長10倍、科技防曬品類增長近8倍，輕商務(wù)POLO增長5倍，漢服增長超過3倍。跑步鞋、運(yùn)動潮鞋、夏季沖鋒衣等超10個(gè)品類成交額同比增長超100%，adidas跑鞋增長8倍，始祖鳥、361度等品牌增長3倍。國潮鞋靴品類成交額同比增長10倍，行李箱品類成交額同比增長超3倍，兒童防曬品類成交額同比增長7倍。公路車、騎行服品類成交額同比增長超100%;女式泳衣、兒童泳衣品類成交額同比增長超200%。

(資料圖)

此外，運(yùn)動品牌的銷售情況在今年第一季度就迎來了回暖的跡象。安踏體育發(fā)布的2023年第一季度最新運(yùn)營表現(xiàn)。2023年第一季度，安踏品牌產(chǎn)品的零售金額同比獲得中單位數(shù)的正增長;FILA品牌產(chǎn)品的零售金額同比獲得高單位數(shù)的正增長;所有其他品牌產(chǎn)品的零售金額同比獲得75%-80%的正增長。李寧今年一季度線下渠道的零售流水也獲得了增長，但線上渠道反而有所下降。

不久前，光大證券曾發(fā)布研報(bào)稱，4月社零數(shù)據(jù)顯示消費(fèi)弱復(fù)蘇推進(jìn)中，近期全國各地出現(xiàn)的“二陽”影響可能對服裝終端消費(fèi)帶來一定阻礙。但該行認(rèn)為疫情對零售端的影響將逐步鈍化，全年趨勢而言消費(fèi)復(fù)蘇仍然為主線。繼續(xù)期待行業(yè)在二季度低基數(shù)效應(yīng)和終端弱復(fù)蘇的背景下展現(xiàn)較好的銷售和利潤雙修復(fù)能力。

家具家電

2022年的疫情、房地產(chǎn)、原材料成本上漲多重影響下，家電行業(yè)遇冷跌至低谷，行業(yè)指數(shù)(申萬一級行業(yè))全年跌幅達(dá)20.95%。年初至今，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，原材料價(jià)格下行，家電行業(yè)開啟弱復(fù)蘇，行業(yè)指數(shù)自年初上漲8.43%。同時(shí)，號稱史上最大力度“618”大促下，家電板塊不少公司有望谷底反彈，迎來業(yè)績反轉(zhuǎn)。

6月1日，蘇寧易購發(fā)布的“618”活動大數(shù)據(jù)顯示，蘇寧易購全國門店客流同比提升147%，家電“一站式消費(fèi)”訂單量同比增長132%，萬元以上品質(zhì)家電銷售同比增長103%。5月31日晚上8點(diǎn)，火爆開啟的京東618，美的、海爾、格力等品牌瞬間破億，10分鐘破億的品牌數(shù)量同比增加了23%。

此前，海通證券發(fā)布研究報(bào)告稱，五月即將迎來618大促，建議關(guān)注線上消費(fèi)占比較高的小家電龍頭公司。全年依然重點(diǎn)推薦兩條主線：(1)估值修復(fù)主線：基本面表現(xiàn)穩(wěn)健、估值處于低位的白電;(2)消費(fèi)復(fù)蘇主線：景氣度回升，經(jīng)營向好的小家電。

美妝

美妝方面，開賣1小時(shí)，歐萊雅、珀萊雅、蘭蔻、雅詩蘭黛等品牌紛紛破億，美妝行業(yè)獲將迎來全面復(fù)蘇。以奢美品牌為例，開賣4小時(shí)，CHANEL增長超70%，DIOR增長超50%。HOURGLASS開賣一小時(shí)就超去年總銷售額，萊珀妮開門紅前十分鐘銷售破百萬，預(yù)售前一小時(shí)銷售破去年首日總銷售，紀(jì)梵希開門紅前70分鐘破去年開門紅全階段，Diptyque開門紅前90分鐘破去年首日總銷售。

近年來越戰(zhàn)越勇的國貨美妝，依然表現(xiàn)亮眼。除珀萊雅、薇諾娜穩(wěn)居破億榜單外，開賣當(dāng)晚破億品牌中，國貨又現(xiàn)新面孔：可復(fù)美開售28分鐘便實(shí)現(xiàn)銷售破億，優(yōu)時(shí)顏4小時(shí)銷售破億。今年618新品也很能“打”，在開門紅前4小時(shí)成交中，賣得最好的2500款商品中，新品占比達(dá)到30%。其中，成交破千萬的新品數(shù)量同比提升35%。雅詩蘭黛限定版櫻花水、YSL黑管唇釉610、943輕薄蓓護(hù)防曬乳等新品，首小時(shí)銷量超1萬件。

有機(jī)構(gòu)稱，本次大促期間，國產(chǎn)美護(hù)品牌有望迎來Alpha與Beta的雙擊：近年來美護(hù)賽道逐漸分化，國產(chǎn)品牌憑借其對產(chǎn)品、用戶、渠道的理解，以及營銷、運(yùn)營等方面的優(yōu)勢，展現(xiàn)出強(qiáng)勁的Alpha，市場份額不斷提升。隨著放開后的消費(fèi)恢復(fù)和李佳琦的復(fù)播，2023年618有望同比實(shí)現(xiàn)較高的增速。

物流快遞

每年618和雙11的電商大促，會形成一個(gè)快遞量猛增的時(shí)段，當(dāng)前，郵政快遞業(yè)正在全力備戰(zhàn)618年中業(yè)務(wù)旺季。國家郵政局監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至5月31日，今年我國快遞業(yè)務(wù)量已達(dá)500億件，比2019年達(dá)到500億件提前了155天，比2022年提前了27天。

菜鳥發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至6月1日中午時(shí)分，全國有超過一半的預(yù)售包裹實(shí)現(xiàn)半日達(dá)，不僅一線城市和新一線城市快，三四線城市也快。其中杭州、上海和孝感預(yù)售包裹半日達(dá)簽收率位居前三，均超過70%，此外，北京、廣州、深圳等城市預(yù)售包裹半日達(dá)簽收率均超過65%。

有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，今年以來，物流時(shí)效大幅度提升，不再是單純的配送競速，而是背后的供應(yīng)鏈競爭，行業(yè)進(jìn)入到供應(yīng)鏈競爭元年。中國數(shù)實(shí)融合50人論壇智庫專家洪勇表示，消費(fèi)者的購物需求和熱情較高，快遞業(yè)務(wù)量的增長也表明行業(yè)服務(wù)能力的提升和物流配送的效率提高，這些都為快遞市場的增長提供了有利條件，快遞市場有望進(jìn)入小旺季。

最后，各平臺618大促全面啟動，電商平臺預(yù)售及開門紅數(shù)據(jù)表現(xiàn)積極，板塊熱度與人氣持續(xù)升溫。二級市場上，截止發(fā)稿，京東集團(tuán)-SW(09618)漲5.85%，報(bào)137.600港元;阿里巴巴-SW(09988)漲6.34%，報(bào)82.200港元。

券商研報(bào)顯示，基于消費(fèi)持續(xù)復(fù)蘇、2022年低基數(shù)以及AI帶來的降本，“618”促銷給電商產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)公司二季度業(yè)績帶來的彈性值得關(guān)注。長期來看，具備用戶原創(chuàng)內(nèi)容及數(shù)據(jù)優(yōu)勢的頭部導(dǎo)購平臺基于大模型推出的“AI導(dǎo)購”或推動流量及收入增長提速，“AI+數(shù)字人”或驅(qū)動虛擬直播產(chǎn)能釋放及商業(yè)化空間打開。

相關(guān)概念股：

運(yùn)動服飾：

李寧(02331)：2022年，李寧全年收入達(dá)258.03億元，同比上升14.3%;凈利潤為40.64億元，同比上升1.3%。李寧品牌門店在2022年年凈增加360家，其中直營門店凈增265家。

安踏體育(02020)：大摩在研報(bào)中表示，去年第四季度安踏體育銷售良好，預(yù)計(jì)2023年假期銷售增長可能超過10%，顯示今年市場預(yù)期有潛在上升空間。

特步國際(01368)：Q1主品牌流水增長20%，超市場預(yù)期生物15%，2023全年流水目標(biāo)從20%提升至25%;

家具家電：

海爾智家(06690)：4月27日，海爾智家發(fā)布2023年一季度業(yè)績報(bào)告，數(shù)據(jù)顯示，其在報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入650.66億元，同比增長8%，歸母凈利潤39.71億元，同比增長12.6%，而扣非歸母凈利潤達(dá)37億元，同比增長16%，利潤增速持續(xù)超營收增速。

海信家電(00921)：5月10日在互動平臺表示，消費(fèi)刺激政策將對公司產(chǎn)生正向影響，2023年一季度公司冰冷產(chǎn)品內(nèi)銷訂單增幅超過10%。

美妝:

莎莎國際(00178)：2023年1-3月，莎莎國際總營業(yè)額為10.85億港元，同比增長30.3%，恢復(fù)至2018/19年同期的54.4%。

卓悅控股(00653)：該公司主要業(yè)務(wù)包括化妝品店的運(yùn)營、美容保健產(chǎn)品的零售及分銷以及零食的零售;分銷品牌包括Yumei和WOWWOW等。

歐舒丹(00973)：截至今年3月底止全年，歐舒丹銷售凈額21.35億歐元，同比增長17.9%，按固定匯率計(jì)算增長13.4%。單計(jì)第四季度，銷售凈額5.25億歐元，按固定匯率計(jì)算同比增長20.6%;可比銷售增長8.4%，較2023財(cái)年第三季度的-1.7%有顯著改善。

物流快遞：

京東物流(02618)：京東物流是中國領(lǐng)先的技術(shù)驅(qū)動的供應(yīng)鏈解決方案及物流服務(wù)商，建立了包含倉儲網(wǎng)絡(luò)、綜合運(yùn)輸網(wǎng)絡(luò)、配送網(wǎng)絡(luò)、大件網(wǎng)絡(luò)、冷鏈網(wǎng)絡(luò)及跨境網(wǎng)絡(luò)在內(nèi)的高度協(xié)同的六大網(wǎng)絡(luò)，服務(wù)范圍覆蓋了中國幾乎所有地區(qū)、城鎮(zhèn)和人口。

中通快遞-SW(02057)：國內(nèi)包裹快遞量領(lǐng)先的快遞公司之一，主要通過全國性網(wǎng)絡(luò)提供快遞服務(wù)和其他增值物流服務(wù)?？爝f服務(wù)主要包括包裹分揀和線路運(yùn)輸。

圓通速遞國際(06123)：圓通國際整合圓通速遞和先達(dá)集團(tuán)的資源和優(yōu)勢，建立起標(biāo)準(zhǔn)化國際物流服務(wù)體系，在全球已設(shè)有53個(gè)網(wǎng)站，主要分布于美國、加拿大、荷蘭、日本和香港等15個(gè)國家和地區(qū)。

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