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天風(fēng)證券發(fā)布研究報(bào)告稱，5-7月權(quán)益市場(chǎng)的勝率和賠率企穩(wěn)，價(jià)值風(fēng)格和大盤(pán)風(fēng)格依舊占優(yōu)。本期消費(fèi)板塊的勝率和投資價(jià)值提升較為明顯。風(fēng)格上建議維持大盤(pán)價(jià)值“高配”，提升中盤(pán)價(jià)值至“高配或標(biāo)配”，維持大盤(pán)和中盤(pán)成長(zhǎng)“標(biāo)配”，維持小盤(pán)成長(zhǎng)和價(jià)值“低配”。板塊上，建議維持金融“高配”，提升消費(fèi)至“高配或標(biāo)配”，維持周期和成長(zhǎng)“標(biāo)配”。

天風(fēng)證券主要觀點(diǎn)如下：

權(quán)益的勝率和賠率企穩(wěn)，投資價(jià)值整體維持中性消費(fèi)提升明顯

本期權(quán)益的勝率企穩(wěn)回升，整體勝率中性。風(fēng)格方面，價(jià)值本期勝率高于成長(zhǎng)，大盤(pán)勝率高于中小盤(pán)，大盤(pán)價(jià)值的勝率依舊領(lǐng)跑，大盤(pán)成長(zhǎng)和小盤(pán)價(jià)值的勝率也有明顯提升。

二季度是全年經(jīng)濟(jì)“N型”復(fù)蘇的第二階段，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)呈現(xiàn)高同比、低環(huán)比，同時(shí)政策保持底線思維。市場(chǎng)正處在存量資金狀態(tài)和風(fēng)險(xiǎn)偏好回落期，前期高度擁擠板塊存在回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，在風(fēng)險(xiǎn)偏好穩(wěn)定后，市場(chǎng)可能會(huì)重視行業(yè)基本面復(fù)蘇有韌性、但估值較低的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。

配置策略：5-7月權(quán)益市場(chǎng)的勝率和賠率企穩(wěn)，價(jià)值風(fēng)格和大盤(pán)風(fēng)格依舊占優(yōu)。本期消費(fèi)板塊的勝率和投資價(jià)值提升較為明顯。風(fēng)格上建議維持大盤(pán)價(jià)值“高配”，提升中盤(pán)價(jià)值至“高配或標(biāo)配”，維持大盤(pán)和中盤(pán)成長(zhǎng)“標(biāo)配”，維持小盤(pán)成長(zhǎng)和價(jià)值“低配”。板塊上，建議維持金融“高配”，提升消費(fèi)至“高配或標(biāo)配”，維持周期和成長(zhǎng)“標(biāo)配”。

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