4月21日，呷哺呷哺(00520)收跌6.26%，報5.99港元，總市值約65億港元。今年以來，呷哺呷哺股價已累計下跌超30%。

數(shù)據(jù)顯示，呷哺呷哺近期遭到了南向資金的連續(xù)減持，近20個交易日合計遭減持2265萬股，以均價計算約合1.77億港元，而當前呷哺呷哺市值也不過65億港元。

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消息面上，據(jù)呷哺呷哺17日業(yè)績公告，2022年公司取得綜合收入人民幣47.25億元(單位下同)，同比下降23.14%。股東應占虧損3.53億元，同比擴大20.41%。

報告顯示，2022年公司旗下兩品牌呷哺呷哺與湊湊的業(yè)績表現(xiàn)有所不同。其中，呷哺餐廳收入同比下滑35.7%至22.54億元，湊湊餐廳同比略降4.2%至22.59億元，后者收入規(guī)模首超前者，大有后來居上的趨勢。同時，呷哺、湊湊兩分部均錄得虧損，虧損額分別為2.17億元、9309萬元，湊湊分部利潤重回“負值”。

且在2022年，湊湊也首次出現(xiàn)關店、關閉餐廳3家，呷哺呷哺餐廳閉店81家；湊湊與呷哺餐廳的客單價均繼續(xù)上漲至63.9元、150.9元，翻臺率降至2.0、1.9。

早在2017年，呷哺呷哺從快餐向輕奢轉(zhuǎn)型升級，并喊出“轉(zhuǎn)型升級贏天下”口號，短短兩、三年，呷哺餐廳門店總數(shù)便突破1000家。擴張速度雖快，但單店業(yè)績并未快速增長，且翻臺率、盈利能力持續(xù)下降。2021年、2022年，呷哺呷哺餐廳的收入增速分別為1.2%、-35.7%;該分部虧損為1.57億元、2.17億元。以致于公司兩年凈虧損合計超6億。

而公司給出的虧損理由，也離不開疫情影響下，餐廳堂食暫停、限制營業(yè)時間以及資產(chǎn)減值等不利影響。

但分析人士認為，虧損原因推給疫情，難以令人信服。要知道，2022年海底撈通過啟動“啄木鳥計劃”，將部分經(jīng)營不善門店關閉停業(yè)整頓，扭虧為盈;九毛九旗下的“慫火鍋”收入大增196.8%至2.59億元。“一人食”呷哺呷哺火鍋則主要是敗在了企業(yè)自身戰(zhàn)略定位的模糊不清，在追求硬指標下，忘記親民與高性價比的經(jīng)營初心。

盡管呷哺呷哺也于2022年實施了“東擴南進”策略以期煥發(fā)品牌活力，提高客戶忠誠度，但結果確實不如人意。從經(jīng)營核心數(shù)據(jù)來看，呷哺呷哺餐廳的客單價由2016年的47.7元，遞增至2022年的63.9元;翻臺率則由3.4遞降到2.0。疫情三年，客單價均在62元以上，翻臺率卻再未回到2.3以上水平。

東吳證券在餐飲周報中指出，呷哺呷哺單店成本高企，后續(xù)將持續(xù)改善租售比，2023年預期降低3000萬元預算，此外門店繼續(xù)擴張但縮小面積。東吳證券還表示，呷哺呷哺今年還將大幅調(diào)整產(chǎn)品品類，并考慮開拓新品牌發(fā)力外賣業(yè)務以尋求業(yè)績增長。

不過，在疫情影響消退、消費持續(xù)復蘇，以及入春后天氣逐漸轉(zhuǎn)暖背景下，各地“夜間經(jīng)濟”持續(xù)升溫。美團最新數(shù)據(jù)顯示，今年3月以來，平臺上夜間(18時至次日6時)到店餐飲訂單量同比增長66%，休閑娛樂訂單量同比增長89%。在即時零售等新業(yè)態(tài)下，線上夜間消費同樣火熱，超市外賣訂單量同比增長48%，商場外賣訂單量同比增長51%。

高盛發(fā)研報指，該行餐飲業(yè)渠道調(diào)查顯示，3月份運營商店的SSS(同店銷售額)為疫情前水平(即2019年)的81%，較2月份的77%有所上升，與1-2月的82%相近；亦相當于2021年水平的86%，或2022年的124%，因基數(shù)較低。

呷哺呷哺能否抓住消費復蘇的機遇，還值得進一步關注。

值得注意的是，近日，呷哺呷哺餐飲管理有限公司發(fā)生工商變更，經(jīng)營范圍新增建筑材料銷售、汽車零配件零售、國內(nèi)貨物運輸代理等。

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