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比特幣在今年第一季度上漲了72%，是兩年來(lái)表現(xiàn)最好的一個(gè)季度。然而，比特幣的漲勢(shì)似乎有所停滯。截至發(fā)稿，比特幣價(jià)格在2.8萬(wàn)美元左右，距離其關(guān)鍵趨勢(shì)線(過(guò)去30天的平均價(jià)格)大約還有15%的上行空間。比特幣自3月以來(lái)一直在這一阻力區(qū)附近徘徊，3萬(wàn)美元的關(guān)鍵水平似乎仍難以企及，但季節(jié)性趨勢(shì)可能會(huì)對(duì)其起推動(dòng)作用。

盡管比特幣今年迄今為止實(shí)現(xiàn)了大幅反彈，但仍未恢復(fù)到2021年11月創(chuàng)下的近6.9萬(wàn)美元這一歷史高點(diǎn)的一半。過(guò)去，當(dāng)比特幣的價(jià)格在2.9萬(wàn)美元至3萬(wàn)美元區(qū)間上方時(shí)，這一區(qū)間曾多次提供支撐，但現(xiàn)在卻成了阻力區(qū)。

在技術(shù)分析中，這種阻力模式被稱為“陀螺(Spinning Top)”。這種圖形模式表明市場(chǎng)猶豫不決，導(dǎo)致價(jià)格沒(méi)有有意義的變化：多頭將價(jià)格推高，而空頭再次將價(jià)格推低。陀螺通常被解釋為緊隨上升趨勢(shì)或下降趨勢(shì)之后的鞏固或休息時(shí)期。

多重因素推動(dòng)了比特幣在第一季度的強(qiáng)勢(shì)反彈，投資者將比特幣用作對(duì)沖通脹、以及規(guī)避銀行業(yè)危機(jī)引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)的工具。然而，從根本上看，數(shù)字資產(chǎn)世界幾乎沒(méi)有發(fā)生什么重大變化。此外，無(wú)論以何種標(biāo)準(zhǔn)衡量，比特幣的流動(dòng)性和交易量都已經(jīng)枯竭，加密貨幣交易所FTX崩盤等丑聞嚇跑了投資者。

City Index高級(jí)金融市場(chǎng)分析師Fiona Cincotta表示：“經(jīng)過(guò)3月份令人印象深刻的反彈后，我們現(xiàn)在看到的是一段盤整期，略低于關(guān)鍵的3萬(wàn)美元水平。這對(duì)這一關(guān)鍵阻力位發(fā)起下一次攻擊之前，多頭正在暫停喘息?！彼a(bǔ)充稱，突破3萬(wàn)美元仍“看起來(lái)有可能”。

季節(jié)性因素也許會(huì)起到推動(dòng)作用。根據(jù)Bespoke Investment Group匯編的數(shù)據(jù)，4月通常是比特幣的穩(wěn)定時(shí)期，是僅次于10月的表現(xiàn)第二好的月份。數(shù)據(jù)顯示，過(guò)去五年，比特幣在4月的平均漲幅為15.63%。對(duì)第二大加密貨幣以太坊來(lái)說(shuō)，4月則是其自2018年以來(lái)表現(xiàn)最強(qiáng)勁的一個(gè)月，平均漲幅達(dá)33%。

在某些方面，比特幣可能是自身強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)的“受害者”。Miller Tabak + Co.的首席市場(chǎng)策略師Matt Maley表示，在比特幣近期出現(xiàn)大幅波動(dòng)后(比如3月的飆升)，比特幣往往會(huì)在一段時(shí)間內(nèi)保持區(qū)間波動(dòng)。Matt Maley表示，這是去年以來(lái)第六次發(fā)生這種情況。

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