3月1日美股盤前，勞氏(LOW.US)公布了截至2023年2月3日的2022財(cái)年第四季度業(yè)績(jī)。財(cái)報(bào)顯示，勞氏Q4銷售額為224億美元，同比增長(zhǎng)5%，較市場(chǎng)預(yù)期高出3.1億美元;非GAAP每股收益為2.28美元，較市場(chǎng)預(yù)期高出0.07美元。

凈利潤(rùn)為9.57億美元，同比下降20.6%;攤薄后每股收益為1.58美元，上年同期為1.78美元。營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為17.04億美元，去年同期為18.49億美元;營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率達(dá)到7.59%，去年同期為8.67%。第四季度，勞氏同店銷售額下降1.5%，分析師預(yù)期為增長(zhǎng)0.88%;其中美國(guó)家裝業(yè)務(wù)的同店銷售額下降0.7%。

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在本季度，該公司以20億美元回購了大約1000萬股股票，全年以141億美元回購了7100萬股股票。2022年的股票回購總額比預(yù)期高11億美元。該公司還在第四季度支付了6.43億美元的股息，全年支付了24億美元的股息。該公司在2022年通過股票回購和股息總計(jì)向股東返還了165億美元。

全年業(yè)績(jī)方面，勞氏2022年銷售額為970.59億美元，同比增長(zhǎng)0.8%，符合此前指引。凈利潤(rùn)為64.37億美元，同比下降23.8%。攤薄后每股收益為10.17美元，上年同期為12.04美元。

展望2023財(cái)年，該公司預(yù)計(jì)銷售額為800億-900億美元，略低于市場(chǎng)預(yù)期的906.6億美元;同店銷售額將同比下滑2%至持平，市場(chǎng)預(yù)期為下滑0.82%;營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率達(dá)到13.6%-13.8%;攤薄后每股收益為13.6-14美元，市場(chǎng)預(yù)期為13.84美元。

黯淡的前景

因通脹迫使美國(guó)消費(fèi)者暫停家庭相關(guān)項(xiàng)目支出，導(dǎo)致家裝產(chǎn)品需求疲弱。例如日常必需品價(jià)格上漲，家庭預(yù)算面臨壓力，廚房設(shè)備和園藝工具等產(chǎn)品需求激增目前正在消退。 而且隨著美國(guó)人在疫情后恢復(fù)更正常的生活方式，他們也將注意力重新轉(zhuǎn)向旅行和度假等活動(dòng)，并在服務(wù)而不是商品上支出。

上周，勞氏競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手家得寶(HD.US)自2019年11月以來首次未能達(dá)到華爾街的收入預(yù)期，并發(fā)布了低迷的指引。家得寶預(yù)計(jì)，隨著疫情帶來的利好消退，未來幾個(gè)季度消費(fèi)者支出將持平，該行業(yè)將面臨更大壓力。在公布銷售額不及預(yù)期之后，家得寶當(dāng)天股價(jià)大幅下跌。

家得寶首席執(zhí)行官上周在與投資者的電話會(huì)議上表示：“由于通貨膨脹加劇和利率上升，勞動(dòng)力市場(chǎng)緊張，房地產(chǎn)市場(chǎng)股市放緩。因此，考慮到所有這些因素，我們預(yù)計(jì)家居裝修需求將放緩。”

盡管勞氏的收益超過預(yù)期，但分析師擔(dān)心，勞氏無法幸免于家得寶上周強(qiáng)調(diào)的需求放緩。在去年12月的投資者日上，勞氏提出了2023財(cái)年的三種可能情景，包括市場(chǎng)強(qiáng)勁、溫和和疲軟。

在家得寶的指引下，摩根大通分析師Christopher Horvers預(yù)計(jì)，勞氏對(duì)2023財(cái)年的指導(dǎo)將傾向于更溫和的情景，即同店銷售額將同比下降1%。但是現(xiàn)在，Horvers認(rèn)為，該公司的指引將傾向于其疲軟的市場(chǎng)情景，即預(yù)計(jì)今年同店銷售額將下降4%。

與此同時(shí)，家裝公司在美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)吃緊之際掙扎于成本上升和工資上漲。家得寶此前表示，由于零售商和餐館爭(zhēng)奪工人，它將額外花費(fèi)10億美元為其小時(shí)工加薪。從2023財(cái)年第一季度開始，將額外投資約10 億美元用于一線小時(shí)工的年化薪酬。勞氏周三也指出，第四季度已向員工發(fā)放2.2億美元獎(jiǎng)金，其中包括供應(yīng)鏈主管和小時(shí)工，其中包括7000萬美元給予助理門店經(jīng)理和供應(yīng)鏈主管，以及1.5億美元獎(jiǎng)金給予符合條件的小時(shí)工。

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