世界熱門:通脹降溫疊加經(jīng)濟(jì)增長受阻 印度央行或放緩加息步伐
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在今年加息190個(gè)基點(diǎn)(包括三次加息50個(gè)基點(diǎn))之后,印度央行可能將在周三開始放緩加息步伐,原因是通脹正脫離高位、以及經(jīng)濟(jì)增長面臨的阻力正在加大。接受調(diào)查的35位經(jīng)濟(jì)學(xué)家中,有29位預(yù)計(jì)印度央行將加息35個(gè)基點(diǎn),3位預(yù)計(jì)將加息25個(gè)基點(diǎn),預(yù)計(jì)加息10、30、50個(gè)基點(diǎn)的各一位。
數(shù)據(jù)顯示,在食品價(jià)格上漲放緩和高基數(shù)效應(yīng)的影響下,印度的零售通脹年率在10月份降至6.77%,為三個(gè)月以來的最低點(diǎn)。此外,受通脹壓力、利率上升和貿(mào)易低迷等因素影響,印度第三季度的經(jīng)濟(jì)增長可能會放緩,媒體對經(jīng)濟(jì)學(xué)家的一項(xiàng)調(diào)查顯示,他們預(yù)計(jì)印度第三季度的GDP將同比增長6.2%,低于第二季度的13.51%。
分析師將密切關(guān)注印度央行加息周期開始結(jié)束的任何跡象。債券市場交易員尤其會將印度央行可能的鴿派論調(diào)解讀為利率見頂?shù)拿鞔_信號。澳新銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家Dhiraj Nim表示:“在近期美元被拋售、油價(jià)下跌以及美聯(lián)儲預(yù)計(jì)將轉(zhuǎn)向小幅度加息之后,印度央行面臨的外部阻力已大幅緩解,加息步伐將有所放緩?!彼硎?,仔細(xì)審視印度央行貨幣政策委員會立場的措施至關(guān)重要,因?yàn)椤懊x和實(shí)際政策利率現(xiàn)在都進(jìn)入了限制經(jīng)濟(jì)增長的區(qū)間”。
雖然大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)印度央行將在2月份再次加息,但摩根大通首席印度經(jīng)濟(jì)學(xué)家Sajjid Chinoy說,12月份35個(gè)基點(diǎn)的加息可能是本輪加息周期的最后一次。
經(jīng)濟(jì)學(xué)家們似乎對印度央行將改變立場的可能性持不同意見。Sajjid Chinoy認(rèn)為,印度央行的立場可能維持在“退出寬松政策”不變,同時(shí)保持謹(jǐn)慎基調(diào)。但其他經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為,改變立場可能會讓印度央行具有靈活性,可以根據(jù)數(shù)據(jù)調(diào)整其行動。經(jīng)濟(jì)學(xué)家Abhishek Gupta表示,預(yù)計(jì)印度央行貨幣政策委員會將一致調(diào)整為中性。
印度央行對增長-通脹平衡的看法也將受到密切關(guān)注,尤其是在印度財(cái)政部長Nirmala Sitharaman表示經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張是政府目前的首要任務(wù)之后。德意志銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家Kaushik Das表示,全球不利因素將是明年經(jīng)濟(jì)增長前景的一個(gè)關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)。他表示,預(yù)計(jì)印度央行在12月之后將停止加息,并將維持到明年3月為止的本財(cái)年的通脹和增長預(yù)期分別為6.7%和7%。
盡管印度央行拒絕討論其致函政府解釋為何連續(xù)三個(gè)季度未能將通脹控制在2%-6%的目標(biāo)區(qū)間內(nèi)的細(xì)節(jié),但它可能也會大致闡明抑制通脹的路線圖。截至11月25日,印度外匯儲備在過去三周攀升逾2000億美元,達(dá)到5501.4億美元,這讓印度央行對匯率有了更大的控制權(quán)。11月,盧比出現(xiàn)了今年以來的首次月度升值。
星展銀行表示,盧比近期的反彈和盧比掉期曲線的大幅趨平表明,市場正在消化印度央行加息周期即將結(jié)束的情況。目前的定價(jià)顯示,印度央行回購利率將在2023年第一季度達(dá)到6.50%左右的峰值。此外,受美國國債收益率下降的影響,印度國債基準(zhǔn)收益率在10月份突破7.5%后有所回落。
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