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全球新消息丨概念追蹤 | 寒潮天氣來臨消費(fèi)旺季已至 國(guó)內(nèi)外煤價(jià)有望持續(xù)高位運(yùn)行 現(xiàn)階段配置煤炭板塊正當(dāng)時(shí)(附概念股)

近期國(guó)內(nèi)外煤價(jià)反彈,普遍上漲。據(jù)上證報(bào)報(bào)道,過去一周,焦炭第二輪提漲100元/噸全面落地,累漲200元/噸。京唐港主焦煤每噸上漲40元,達(dá)到2540元/噸。澳洲峰景焦煤每噸上漲2美元,達(dá)到262美元/噸,歐洲動(dòng)力煤Q6000每噸上漲35美元,達(dá)到275美元/噸。12月2日中國(guó)神華外購(gòu)價(jià)格上調(diào)0—3元/噸,環(huán)渤海港口價(jià)上漲100元/噸。信達(dá)證券表示,當(dāng)前正處在煤炭經(jīng)濟(jì)新一輪周期上行的初期,基本面、政策面共振,現(xiàn)階段配置煤炭板塊正當(dāng)時(shí)。相關(guān)概念股:兗礦能源(600188.SH)、陜西煤業(yè)(601225.SH)、廣匯能源(600256.SH)、中煤能源(601898.SH)。


【資料圖】

需求方面,數(shù)據(jù)顯示,11月18日-11月24日,重點(diǎn)監(jiān)測(cè)企業(yè)煤炭日均銷量為739萬噸,比上周日均銷量增加15萬噸,增長(zhǎng)2%。目前,日耗已恢復(fù)至去年同期水平。據(jù)中國(guó)煤炭運(yùn)銷協(xié)會(huì)調(diào)度數(shù)據(jù),11月中旬,30家煤炭企業(yè)焦精煤銷量527萬噸。本旬末,30家煤炭企業(yè)煉焦精煤庫(kù)存量207萬噸,旬度環(huán)比下降5.1萬噸,降幅2.4%,比年初增加32.0萬噸,增幅18.3%,同比增加14萬噸,增幅4.2%。

首創(chuàng)證券表示,冬季氣溫將持續(xù)快速下降,行業(yè)供需中長(zhǎng)期仍舊保持緊平衡,目前庫(kù)存整體相對(duì)較低,冬季取暖用煤需求預(yù)計(jì)將穩(wěn)中有升,有望驅(qū)動(dòng)價(jià)格反彈。國(guó)盛證券研報(bào)認(rèn)為,四季度經(jīng)濟(jì)延續(xù)穩(wěn)中向好局勢(shì),外加今年極端天氣頻發(fā),“拉尼娜”事件持續(xù)或?qū)е陆衲甓緶囟绕停梢灶A(yù)期今年四季度或?qū)⑹敲禾肯M(fèi)的旺季。

供給方面,國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布10月全國(guó)煤炭產(chǎn)量3.7億噸,環(huán)比下滑4.3%,國(guó)內(nèi)生產(chǎn)仍面臨一定的制約。動(dòng)力煤方面,晉陜蒙442家煤礦開工率連續(xù)多次的周環(huán)比僅微漲,主因礦難及疫情抑制了開工率;進(jìn)口煤方面,10月我國(guó)進(jìn)口煤炭2918萬噸,環(huán)比下降11.7%,同時(shí)印尼低卡褐煤量大幅提升,實(shí)際熱值效果下降。產(chǎn)量增量仍存在不確定性,疫情的多點(diǎn)擴(kuò)散是影響開工的重要制約因素。

為了保障迎峰度冬煤炭穩(wěn)定供應(yīng),11月30日,相關(guān)部門召開會(huì)議強(qiáng)調(diào),要有序釋放煤炭先進(jìn)產(chǎn)能。加大對(duì)煤電企業(yè)金融支持力度,采取有力舉措紓解企業(yè)實(shí)際困難。充分利用煤炭清潔高效利用專項(xiàng)再貸款,為煤電企業(yè)購(gòu)買電煤保供提供低成本流動(dòng)資金貸款支持,提升煤電企業(yè)頂峰發(fā)電能力。

面對(duì)寒潮天氣,煤炭企業(yè)充分釋放優(yōu)質(zhì)煤炭產(chǎn)能,增加能源供應(yīng),全力以赴保障能源供應(yīng)。中煤集團(tuán)11月初至今,累計(jì)生產(chǎn)商品煤1500多萬噸,發(fā)電40多億千瓦時(shí),有力保障了重點(diǎn)區(qū)域的能源需求。此外,國(guó)家能源集團(tuán)神東煤炭所屬的13座礦井、11座選煤廠,都開足馬力生產(chǎn),并嚴(yán)格執(zhí)行防凍措施,加大21個(gè)裝車站點(diǎn)監(jiān)管力度。

信達(dá)證券表示,隨著天氣轉(zhuǎn)冷,國(guó)內(nèi)多地氣溫下降明顯,沿海省份煤炭日耗顯著走強(qiáng),存煤可用天數(shù)下行;疊加上游疫情管控等因素,供給收縮,港口煤炭?jī)r(jià)格止跌回升。展望后期,上游供給端增長(zhǎng)彈性不足,在產(chǎn)能接續(xù)緊張問題和疫情擾動(dòng)影響下或?qū)⒕S持收縮態(tài)勢(shì),下游煤炭需求隨天氣轉(zhuǎn)冷逐步釋放,未來煤炭供需或?qū)⒊掷m(xù)偏緊。海外方面,歐洲三港、南非理查茲港煤炭?jī)r(jià)格延續(xù)漲勢(shì),隨歐洲電力需求高漲以及天然氣庫(kù)存走低,國(guó)際海運(yùn)煤價(jià)格后期有望繼續(xù)走強(qiáng)。在能源大通脹邏輯下,把握高壁壘、高現(xiàn)金、高分紅的優(yōu)質(zhì)煤炭企業(yè),煤炭板塊有望迎來一輪業(yè)績(jī)與估值雙升的歷史性行情。

開源證券認(rèn)為,后期展望短期供給偏緊主邏輯不變,煤價(jià)中樞有望維持高位。海外能源危機(jī)仍在加劇,冬季歐洲仍有望開啟第二輪煤炭補(bǔ)庫(kù),彼時(shí)海外搶煤或?qū)?duì)中國(guó)進(jìn)口煤量產(chǎn)生較大挑戰(zhàn)。國(guó)內(nèi)產(chǎn)量增量仍存在不確定性,當(dāng)前煤企新建產(chǎn)能意愿不強(qiáng),未來幾年供給仍受限。需求上,11月將全面進(jìn)入供暖季,電煤日耗將持續(xù)反彈,補(bǔ)庫(kù)也將持續(xù),動(dòng)力煤進(jìn)入旺季致價(jià)格仍具向上動(dòng)能。此外,碳中和影響煤炭新建產(chǎn)能,能源轉(zhuǎn)型開啟第二增長(zhǎng)曲線。

投資建議:低估值、高股息將價(jià)值重估,多主線布局。

投資主線一:主業(yè)高成長(zhǎng)標(biāo)的。當(dāng)前行業(yè)新增產(chǎn)能受限的情況下,仍有部分公司通過資產(chǎn)注入或者自建礦的形式,繼續(xù)享受高成長(zhǎng)。受益標(biāo)的:廣匯能源、中煤能源、寶豐能源。

投資主線二:海外及非電煤彈性標(biāo)的。此類煤種的價(jià)格不受政策約束,供需錯(cuò)配的背景下享受更高的業(yè)績(jī)彈性。受益標(biāo)的:兗礦能源、蘭花科創(chuàng)、晉控煤業(yè)。

投資主線三:銷售結(jié)構(gòu)穩(wěn)定且高分紅標(biāo)的。未來幾乎不受年度長(zhǎng)協(xié)比例提高政策的影響,業(yè)績(jī)有保證。受益標(biāo)的:中國(guó)神華、陜西煤業(yè)、山煤國(guó)際。

投資主線四:焦煤需求預(yù)期改善標(biāo)的。行業(yè)當(dāng)前焦煤仍處于景氣底部,地產(chǎn)等穩(wěn)增長(zhǎng)政策頻出,有望帶來預(yù)期改善。受益標(biāo)的:山西焦煤、淮北礦業(yè)、平煤股份。

相關(guān)概念股:

兗礦能源(600188.SH):公司是中國(guó)和澳大利亞主要的煤炭生產(chǎn)商、銷售商和貿(mào)易商之一,產(chǎn)品主要包括動(dòng)力煤、噴吹煤、焦煤,適用于電力、冶金及化工等行業(yè);煤化工業(yè)務(wù)主要分布在中國(guó)的山東省、陜西省和內(nèi)蒙古自治區(qū)。

陜西煤業(yè)(601225.SH):主要從事煤炭開采、洗選、運(yùn)輸、銷售以及生產(chǎn)服務(wù)等業(yè)務(wù)。煤炭開采、洗選、運(yùn)輸、銷售。陜西煤化工集團(tuán)旗下唯一的煤炭運(yùn)作平臺(tái),按照目前產(chǎn)量,公司煤炭資源足夠開采100年以上,可采儲(chǔ)量規(guī)模和平均可采年限均位于同行業(yè)公司前列,煤炭資源品質(zhì)優(yōu)良。

廣匯能源(600256.SH):公司規(guī)劃合作建設(shè)四大煤炭物流基地,分別為柳溝物流基地、廣元物流基地、中原物流基地及寧夏物流基地,為未來3-6年煤炭銷售提供保障。

中煤能源(601898.SH):公司目前擁有山西平朔、內(nèi)蒙呼吉爾特、山西鄉(xiāng)寧三大煤炭生產(chǎn)基地,煤炭礦井24對(duì),資源儲(chǔ)量234.4億噸,可采儲(chǔ)量138.65億噸。

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