地方債自2015年正式發(fā)行以來僅經(jīng)過7年時間，余額迅速上升。截至2021年10月3日，地方債存量余額約28.7萬億元（今年底預(yù)計到30萬億），已超過同時點的國債和信用債余額，分別為22.0萬億元和24.4萬億元。

從發(fā)行歷程來看，2009-2014年試點發(fā)行，每年發(fā)行規(guī)模僅2000-4000億元。2014年8月新預(yù)算法發(fā)布（自2015年1月1日起施行），地方政府舉債只能發(fā)行政府債券，不得以其他任何方式舉債。2015年是地方債正式發(fā)行的元年，也是專項債發(fā)行的元年，全年發(fā)行地方債3.8萬億元。2016-2020年每年地方債發(fā)行規(guī)模在4.0-6.5萬億元之間，2021年1-9月地方債已發(fā)行5.6萬億元。

回顧地方債崛起之路，可從政策角度分為七個階段：

（一）2008年及以前不得發(fā)行地方政府債券

（二）2009年-2014年8月試點發(fā)行地方債，分為代發(fā)代還、自發(fā)代還、自發(fā)自還三個階段

（三）2014年8月“新預(yù)算法”落地，允許地方政府增列一般公共預(yù)算赤字，開“地方債”前門

（四）2015年開啟地方債置換，也是專項債發(fā)行元年

（五）2016下半年至2017年初，各類規(guī)范地方債發(fā)展的文件相繼落地

（六）2017年金融工作會議開啟新一輪地方債務(wù)限制、遏制增量隱性債務(wù)

（七）2021年以來，專項債趨向嚴(yán)監(jiān)管

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2008年及以前：地方政府不得發(fā)行地方政府債券

1985-09-09 《國務(wù)院辦公廳關(guān)于暫不發(fā)行地方政府債券的通知》：

近來，有些地方政府提出發(fā)行地方政府債券，以籌集資金，解決基本建設(shè)資金不足問題。國務(wù)院認(rèn)為，目前，發(fā)行地方政府債券將會擴(kuò)大固定資產(chǎn)投資總規(guī)模，繼續(xù)加大已經(jīng)膨脹了的固定資產(chǎn)投資。當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢中存在的主要問題是國民經(jīng)濟(jì)增長速度過快，固定資產(chǎn)投資增加過猛，如不加以控制，就會超過國家財力和物力的承受能力，導(dǎo)致大量增發(fā)貨幣沖擊市場，造成物價上漲，直接影響國民經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展和經(jīng)濟(jì)體制改革的順利進(jìn)行。國務(wù)院要求各地政府目前不要發(fā)行地方政府債券，望嚴(yán)格執(zhí)行。（不發(fā)地方債）

1994-03-22 《中華人民共和國預(yù)算法》（1994年）：

第二十八條地方各級預(yù)算按照量入為出、收支平衡的原則編制，不列赤字。除法律和國務(wù)院另有規(guī)定外，地方政府不得發(fā)行地方政府債券。（不發(fā)地方債）

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2009年-2014年8月：試點發(fā)行地方債

代發(fā)代還

2009-02-18 《2009年地方政府債券預(yù)算管理辦法》（財預(yù)〔2009〕21號）：

2009年地方政府債券，經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)同意，以省、自治區(qū)、直轄市和計劃單列市政府為發(fā)行和償還主體，由財政部代理發(fā)行并代辦還本付息和支付發(fā)行費(fèi)。地方政府債券收入可以用于省級（包括計劃單列市）直接支出，也可以轉(zhuǎn)貸市、縣級政府使用。地方政府債券收支實行預(yù)算管理。（代發(fā)代還）

2009-03-27 第一只地方債發(fā)行：

債券全稱“2009年新疆維吾爾自治區(qū)政府債券(一期)”、債券規(guī)模30億元、期限3年，發(fā)行人：中華人民共和國財政部。（首次發(fā)行地方債，試點）

自發(fā)代還

2011-10-17 《2011年地方政府自行發(fā)債試點辦法》（財庫〔2011〕141號）：

經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，2011年上海市、浙江省、廣東省、深圳市開展地方政府自行發(fā)債試點。為加強(qiáng)對2011年自行發(fā)債試點工作的指導(dǎo)，規(guī)范自行發(fā)債行為，我們制定了《2011年地方政府自行發(fā)債試點辦法》。自行發(fā)債是指試點?。ㄊ校┰趪鴦?wù)院批準(zhǔn)的發(fā)債規(guī)模限額內(nèi)，自行組織發(fā)行本?。ㄊ校┱畟陌l(fā)債機(jī)制。2011年試點省（市）政府債券由財政部代辦還本付息。試點?。ㄊ校┌l(fā)行政府債券實行年度發(fā)行額管理，2011年度發(fā)債規(guī)模限額當(dāng)年有效，不得結(jié)轉(zhuǎn)下年。2011年政府債券期限分為3年和5年，期限結(jié)構(gòu)為3年債券發(fā)行額和5年債券發(fā)行額分別占國務(wù)院批準(zhǔn)的發(fā)債規(guī)模的50%。（自發(fā)代還試點）

2011-11-15 第一只自發(fā)代還地方債發(fā)行：

債券全稱“2011年上海市政府債券(一期)”、債券規(guī)模36億元、期限3年，發(fā)行人：上海市人民政府。（首次發(fā)行自發(fā)代還地方債）

2012-05-08 《2012年地方政府自行發(fā)債試點辦法》（財庫〔2012〕47號）：

經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，2012年上海市、浙江省、廣東省、深圳市繼續(xù)開展地方政府自行發(fā)債試點。為加強(qiáng)對2012年自行發(fā)債試點工作的指導(dǎo)，我們制定了《2012年地方政府自行發(fā)債試點辦法》。2012年試點?。ㄊ校┱畟韶斦看k還本付息。試點省（市）發(fā)行政府債券實行年度發(fā)行額管理，全年發(fā)債總額不得超過國務(wù)院批準(zhǔn)的當(dāng)年發(fā)債規(guī)模限額。2012年度發(fā)債規(guī)模限額當(dāng)年有效，不得結(jié)轉(zhuǎn)下年。2012年政府債券期限為3年、5年和7年，試點省（市）最多可以發(fā)行三種期限債券，每種期限債券發(fā)行規(guī)模不得超過本地區(qū)發(fā)債規(guī)模限額的50%（含50%）。（自發(fā)代還試點，期限種類增多）

2013-06-25 《2013年地方政府自行發(fā)債試點辦法》（財庫〔2013〕77號）：

經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，2013年適當(dāng)擴(kuò)大自行發(fā)債試點范圍。現(xiàn)確定，2013年上海市、浙江省、廣東省、深圳市、江蘇省、山東省開展自行發(fā)債試點。為加強(qiáng)對2013年自行發(fā)債試點工作的指導(dǎo)，我們制定了《2013年地方政府自行發(fā)債試點辦法》。2013年試點?。ㄊ校┱畟韶斦看k還本付息。試點?。ㄊ校┌l(fā)行政府債券實行年度發(fā)行額管理，全年發(fā)債總額不得超過國務(wù)院批準(zhǔn)的當(dāng)年發(fā)債規(guī)模限額。2013年度發(fā)債規(guī)模限額當(dāng)年有效，不得結(jié)轉(zhuǎn)下年。2013年政府債券期限為3年、5年和7年，試點省（市）最多可以發(fā)行三種期限債券，每種期限債券發(fā)行規(guī)模不得超過本地區(qū)發(fā)債規(guī)模限額的50%（含50%）。（自發(fā)代還試點，城市范圍擴(kuò)大）

自發(fā)自還

2014-05-19 《2014年地方政府債券自發(fā)自還試點辦法》（財庫〔2014〕57號）：

經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，2014年上海、浙江、廣東、深圳、江蘇、山東、北京、江西、寧夏、青島試點地方政府債券自發(fā)自還。為加強(qiáng)對2014年地方政府債券自發(fā)自還試點工作的指導(dǎo)，我們制定了《2014年地方政府債券自發(fā)自還試點辦法》。自發(fā)自還是指試點地區(qū)在國務(wù)院批準(zhǔn)的發(fā)債規(guī)模限額內(nèi)，自行組織本地區(qū)政府債券發(fā)行、支付利息和償還本金的機(jī)制。試點地區(qū)發(fā)行政府債券實行年度發(fā)行額管理，全年發(fā)行債券總量不得超過國務(wù)院批準(zhǔn)的當(dāng)年發(fā)債規(guī)模限額。2014年度發(fā)債規(guī)模限額當(dāng)年有效，不得結(jié)轉(zhuǎn)下年。2014年政府債券期限為5年、7年和10年，結(jié)構(gòu)比例為4:3:3。（自發(fā)自還試點）

關(guān)鍵詞： 地方 大事記 28 7萬億