轟轟烈烈的AI熱潮勢(shì)頭不減，“主導(dǎo)者”英偉達(dá)股價(jià)繼續(xù)起飛，但這一趨勢(shì)在下周面臨著關(guān)鍵考驗(yàn)——“英偉達(dá)二季度業(yè)績(jī)作何表現(xiàn)”。

本周，英偉達(dá)股價(jià)上漲2.80%，年初至今漲幅累計(jì)達(dá)198%，截止上周五收盤為每股432美元，漲勢(shì)令人嗅到恐懼的味道。

(資料圖)

下周三，英偉達(dá)將在美股盤后公布第二季度財(cái)報(bào)，這將是本輪AI狂潮面臨的“最大的考驗(yàn)”。

目前，分析師對(duì)英偉達(dá)財(cái)報(bào)抱有超高的預(yù)期，但如果該公司不能實(shí)現(xiàn)目標(biāo)，可能會(huì)嚴(yán)重阻礙AI熱潮，并給從微軟、谷歌到Meta和AMD等科技巨頭帶來(lái)沖擊。

需求爆發(fā) 分析師寄予厚望

目前，大大小小的科技公司都在想方設(shè)法弄到英偉達(dá)芯片，據(jù)說(shuō)訂單排到了2024年，從馬斯克到沙特等大公司都在試圖獲得盡可能多的英偉達(dá)芯片。

有媒體估測(cè)，僅僅今年一年，英偉達(dá)就有望出售大約55萬(wàn)塊高端人工智能GPU H100，價(jià)值數(shù)百億美元。

以美元計(jì)算，Nvidia 每個(gè)高性能計(jì)算 (HPC) 加速器（最便宜的 PCIe 版本）的市場(chǎng)價(jià)格約為25000至30000美元（約合18.3至21.9萬(wàn)元人民幣），大概是其每個(gè)芯片和外設(shè)成本3320美元的10倍。

這種需求爆發(fā)是英偉達(dá)在上一次財(cái)報(bào)電話會(huì)議上公布的第二季度業(yè)績(jī)指引超預(yù)期的原因，當(dāng)時(shí)分析師預(yù)計(jì)營(yíng)收為72億美元，但英偉達(dá)表示，該季度將實(shí)現(xiàn)約110億美元的營(yíng)收，較去年同期增長(zhǎng) 64%，華爾街分析師現(xiàn)在預(yù)計(jì)下周將實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)。

華爾街還預(yù)計(jì)每股收益為2.07 美元，同比增長(zhǎng)306%。英偉達(dá)已經(jīng)習(xí)慣了巨大的數(shù)字，但這些數(shù)字對(duì)下周的報(bào)告寄予了很高的期望。

Forrester 分析師Glenn O"Donnell解釋說(shuō)：

英偉達(dá)在即將發(fā)布的財(cái)報(bào)中公布的內(nèi)容將成為整個(gè)人工智能炒作的晴雨表，由于需求如此之高，Nvidia 的業(yè)績(jī)將非常出色，這意味著英偉達(dá)能夠獲得比原來(lái)更高的利潤(rùn)率。

華爾街積極唱多 對(duì)沖基金抓緊上車

多家華爾街表達(dá)了他們對(duì)這家半導(dǎo)體巨頭的看漲觀點(diǎn)。

Rosenblatt Securities分析師Hans Mosesmann將其目標(biāo)價(jià)提高到驚人的800美元，這意味著其股價(jià)較目前的價(jià)格還要漲80%。Mosesmann指出：

毫無(wú)疑問(wèn)，英偉達(dá)正在人工智能的高速公路上飛馳，將競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手甩在身后。憑借在編譯器、庫(kù)和軟件工具方面無(wú)與倫比的優(yōu)勢(shì)，英偉達(dá)可以克服硬件規(guī)格方面的挑戰(zhàn)，并推動(dòng)經(jīng)常性軟件收入流。

此外，富國(guó)銀行將英偉達(dá)的目標(biāo)股價(jià)從450美元上調(diào)至500 美元。貝爾德分析師Tristan Gerra將該股的目標(biāo)價(jià)從475美元上調(diào)至570美元。

同樣的，摩根士丹利也表達(dá)了同樣樂(lè)觀的看法，“大量支出轉(zhuǎn)向人工智能英偉達(dá)仍然是我們的首選”；瑞銀也上調(diào)了英偉達(dá)的目標(biāo)價(jià)，“該公司簡(jiǎn)直就是王者，一大波資本和新的融資工具正在追逐新的人工智能軟件和專業(yè)云基礎(chǔ)設(shè)施”。

一些大型對(duì)沖基金也紛紛投資了英偉達(dá)，即使是在股價(jià)大漲之后，Lone Pine、Third Point、Viking 和 D1 Capital 等基金在第二季度首次入股這家人工智能公司。

有幾家基金直到第二季度才搭上了英偉達(dá)的“快車”，在第二季度的新對(duì)沖基金持有者中，不乏包括 Lone Pine Capital 和 Third Point在內(nèi)的一些知名基金，前者目前持有英偉達(dá)份額占其 110 億美元公開(kāi)交易股票投資組合的 2.5%，后者持有英偉達(dá)份額占其 68 億美元公開(kāi)交易股票投資組合的 3%。

隱憂：供給跟不上、競(jìng)爭(zhēng)激烈

不過(guò)，一片樂(lè)觀背后仍存隱憂。

隨著需求的進(jìn)一步激增，英偉達(dá)出現(xiàn)了供應(yīng)短缺的問(wèn)題，它根本無(wú)法按照客戶的需求提供盡可能多的芯片。英偉達(dá)制造芯片的首選供應(yīng)商中芯國(guó)際已經(jīng)捉襟見(jiàn)肘，難以滿足英偉達(dá)的訂單需求。據(jù)瑞銀集團(tuán)的分析師Timothy Arcuri的說(shuō)法，需求的激增已經(jīng)將英偉達(dá)關(guān)鍵H100芯片的交付周期推遲到六至九個(gè)月。

除了供給跟不上問(wèn)題外，英偉達(dá)還需要面對(duì)激烈的半導(dǎo)體行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。雖然英偉達(dá)依靠在人工智能領(lǐng)域的早期投資建立了領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，但行業(yè)態(tài)勢(shì)中并沒(méi)有絕對(duì)的安全。英特爾就是一個(gè)警示，任何行業(yè)的領(lǐng)先地位都不是安全的。

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