高盛最新下調(diào)特斯拉股票評級，從“買入”下調(diào)至“中性”，目標價為248美元。特斯拉股價周一延續(xù)上周下跌態(tài)勢，大跌超6%，跌至241美元一線，一舉跌破高盛目標價。

高盛指出，特斯拉股票近期的上漲可能是由于4月和5月銷售表現(xiàn)超出預(yù)期，以及價格削減幅度較低等因素的綜合影響：

【資料圖】

1. 4月和5月相對穩(wěn)定的月度銷售。

2. 特斯拉在第二季度的價格下降/折扣幅度較投資者和高盛此前的預(yù)期要少。最近在美國有些新車型的價格略有上漲，而1月和4月的降價重點放在庫存車型上。

3. 后驅(qū)Model 3獲得了額外的稅收減免。

4. 有幾家公司計劃在北美使用特斯拉的充電網(wǎng)絡(luò)。高盛認為，這將幫助特斯拉建立一個規(guī)模逐漸增長的充電業(yè)務(wù)，提升對特斯拉產(chǎn)品的認知，并幫助特斯拉/NACS連接器成為市場中更大的組成部分。

5. 市場對從人工智能中獲益的公司的關(guān)注增加。

高盛本次對特斯拉下調(diào)評級，主要是由估值驅(qū)動。高盛認為，鑒于特斯拉在電動汽車和清潔能源市場的領(lǐng)先地位（能夠提供包括充電、儲能、軟件/FSD和服務(wù)在內(nèi)的完整解決方案，并通過直銷模式進行銷售），特斯拉處于長期增長的有利地位，但估值已反映在股價中。分析師Mark Delaney和其團隊表示，在最近的大幅反彈之后，市場給予特斯拉的估值已經(jīng)超過了該股的長期機會。

高盛還指出，特斯拉在成本和功能方面的創(chuàng)新仍處于前沿位置?！拔覀冋J為特斯拉在動力總成技術(shù)和成本方面是行業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者，這可以從動力總成效率與車輛價格的比較中得到證明?！?/p>

需要說明的是，高盛對特斯拉目標股價其實是上調(diào)的，從185美元調(diào)升至248美元，因為提高了對特斯拉的每股盈利預(yù)測。

高盛認為，特斯拉第二季度的交付量正朝著正確的方向發(fā)展，預(yù)計為44.5-45萬輛，符合市場預(yù)期。二季度前兩個月，特斯拉在美國、歐洲和中國的交付量高于以往季度的前兩個月。特斯拉在向更為平穩(wěn)均衡的交付過渡，以緩解物流和運營方面的限制，因此預(yù)計二季度末的增長不會像歷史上那樣大。

高盛還點評了特斯拉在充電領(lǐng)域取得的重大勝利：

特斯拉已經(jīng)在逐步開放美國和歐洲的一些充電站。在歐洲，車主可以購買會員資格（每月約12.99歐元或14美元），或按照更高的費率進行充電。相信特斯拉并未開放最常用的充電站，以保持對特斯拉車主更好的使用體驗。

高盛估計在未來幾年中特斯拉更廣泛地開放其充電網(wǎng)絡(luò)（即不僅限于北美的1.2萬個充電），將帶來10-30億美元的額外收入，盡管特斯拉不一定能夠完全獲得這些收入。

不過高盛同時也警告說，新車定價環(huán)境艱難，這可能將損害特斯拉2023年的非GAAP毛利率。

縱觀整個新能源車領(lǐng)域，高盛表示，仍對電動汽車的投資持積極態(tài)度，繼續(xù)認為在廣泛的供應(yīng)商中存在最多的投資機會，特別是那些具有更高電動汽車和電氣化轉(zhuǎn)型所需內(nèi)容的供應(yīng)商。

高盛并非近來首家下調(diào)特斯拉評級的華爾街大行。上周，摩根士丹利和巴克萊均下調(diào)了特斯拉評級：

摩根士丹利將特斯拉評級從增持下調(diào)至持股觀望，目標股價由200美元上調(diào)至250美元，以反映近幾個月的上漲動能。摩根士丹利認為，此前的上漲已經(jīng)將特斯拉股價推高至“合理”水平。

巴克萊將特斯拉的評級從超配下調(diào)至平配，目標價260美元。巴克萊分析師表示，特斯拉漲勢過快，漲幅過大。雖然我們對特斯拉的股票參與反彈并不感到意外，但我們認為，離場觀望是明智的。

特斯拉自今年初以來強勢反彈，年內(nèi)股價翻倍有余，令馬斯克重新奪回世界首富的寶座。與此同時，華爾街見聞網(wǎng)站此前提及，今年押注錯誤的特斯拉空頭損失了78%，資金損失規(guī)模高達124億美元。

特斯拉的暴漲，與多家車企加入其充電網(wǎng)絡(luò)有關(guān)，特斯拉充電樁有望“一統(tǒng)北美”。人工智能熱潮下，市場對特斯拉的自動駕駛技術(shù)FSD充滿期待，令其站在“風口”。此外，中國將延續(xù)和優(yōu)化新能源汽車車輛購置稅減免政策，2024-2027年減免車輛購置稅規(guī)?？傤~將達到5200億元，也對特斯拉股價構(gòu)成提振。

不過，近幾日特斯拉的漲勢有熄火態(tài)勢，短短幾個交易日，股價較高點下跌超過10%。

馬斯克本月表示，特斯拉的市值將由自動駕駛技術(shù)決定?！白詣玉{駛的潛力在于，它的價值是如此之高，即使你給自動駕駛最終實現(xiàn)的可能性打個折扣，它也非常有價值。”

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