美國(guó)銀行業(yè)危機(jī)繼續(xù)蔓延，投資者越發(fā)擔(dān)憂，近年來風(fēng)波不斷的瑞信恐成下一個(gè)“雷曼兄弟”，交易對(duì)手銀行狂買瑞信信用違約掉期（Credit Default Swap，CDS）“對(duì)沖”風(fēng)險(xiǎn)，投資者恐慌情緒爆表。

3月15日，媒體援引知情人士消息稱，法國(guó)巴黎銀行的做法“更激進(jìn)”，已經(jīng)宣布停止接受交易對(duì)手方為瑞信的衍生品合同轉(zhuǎn)讓。

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知情人士表示，在過去幾個(gè)月，許多美國(guó)銀行減少與瑞信的業(yè)務(wù)往來，以降低風(fēng)險(xiǎn)敞口。

硅谷銀行危機(jī)正席卷全球金融市場(chǎng)，3月15日周三下午，CMAQ的報(bào)價(jià)顯示，瑞信債券的一年期信用違約互換(CDS)從周二業(yè)務(wù)結(jié)束時(shí)的報(bào)價(jià)835.9個(gè)基點(diǎn)飆升至近1000點(diǎn)，約為針對(duì)瑞銀一年期CDS價(jià)格的20倍，德銀的10倍。為瑞信集團(tuán)的債券提供違約保護(hù)的成本逼近1000點(diǎn)。

CDS的作用類似于一種保險(xiǎn)合同，如果公司無力債務(wù)，投資者就會(huì)得到賠付，簡(jiǎn)單來說，CDS的基點(diǎn)越高則代表公司無力還債的風(fēng)險(xiǎn)越大。瑞信CDS曲線也從上周五正常的上升形態(tài)轉(zhuǎn)為倒掛，意味著防范立即違約的成本，高于將來違約的成本。

從瑞信當(dāng)前CDS價(jià)格來看，尤其短期這一側(cè)，顯示出公司近期崩潰的可能性大增，這些都在側(cè)面說明瑞信的投資者們正處于極度恐慌之中。

美國(guó)資管公司Penn Mutual Asset Management總裁 Mark Heppenstall 表示：

CDS的交易水平在某種程度上已經(jīng)成為投資者對(duì)瑞士信貸的信心危機(jī)。人們正在試圖尋找所有可能的方式來獲得保護(hù)。

瑞信集團(tuán)股價(jià)隔夜美股盤中一度跌超25%，并創(chuàng)下歷史新低1.55瑞士法郎，報(bào)收1.7瑞郎，跌幅達(dá)24%，創(chuàng)史上最大跌幅。這反映出市場(chǎng)擔(dān)憂美國(guó)的地區(qū)銀行危機(jī)已經(jīng)蔓延到了大西洋對(duì)岸的歐洲。

監(jiān)管出手試圖穩(wěn)定情緒

面對(duì)市場(chǎng)恐慌情緒，瑞士央行和瑞士監(jiān)管機(jī)構(gòu)Finma就市場(chǎng)不確定性問題發(fā)布聯(lián)合聲明支持瑞信，稱必要時(shí)將提供流動(dòng)性：

沒有跡象表明由于當(dāng)前美國(guó)銀行市場(chǎng)的動(dòng)蕩，瑞士的金融機(jī)構(gòu)面臨直接蔓延的風(fēng)險(xiǎn)。

瑞士的監(jiān)管要求所有銀行維持資本和流動(dòng)性緩沖，以滿足或超過巴塞爾協(xié)議的最低要求。 此外，具有系統(tǒng)重要性的銀行必須滿足更高的資本和流動(dòng)性要求。這可以吸收重大危機(jī)和沖擊的負(fù)面影響。

最近幾天，瑞士信貸的股票交易價(jià)值及其債券價(jià)值尤其受到市場(chǎng)反應(yīng)的影響。Finma與該銀行保持著非常密切的聯(lián)系。在此背景下，F(xiàn)inma確認(rèn)瑞士信貸滿足適用于系統(tǒng)重要性銀行的更高資本和流動(dòng)性要求。此外，如有必要，瑞士央行將向全球活躍的銀行提供流動(dòng)性。Finma和 瑞士央行正在密切關(guān)注事態(tài)發(fā)展，并與瑞士聯(lián)邦財(cái)政部保持密切聯(lián)系以確保金融穩(wěn)定。

在聲明發(fā)布之前，據(jù)知情人士稱，瑞士政府官員已經(jīng)討論了從發(fā)表公開支持聲明到潛在流動(dòng)性支持的多種選擇。知情人士表示，瑞士政府提出的想法還包括瑞士分部的分離以及與規(guī)模更大的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手瑞銀集團(tuán)進(jìn)行合作。

最大股東拒絕援助，瑞信處境雪上加霜

瑞信的最大股東也向恐慌情緒投降，拒絕向該行提供更多援助。

沙特國(guó)家銀行董事長(zhǎng)Ammar?Abdul?Wahed?Al?Khudairy在金融行業(yè)會(huì)議間隙接受媒體采訪時(shí)表示，“絕對(duì)”不會(huì)向瑞信提供更多援助。他還說，絕對(duì)不會(huì)向瑞信提供進(jìn)一步的流動(dòng)性支持。

答案絕對(duì)是否定的，除了監(jiān)管和法定這些最簡(jiǎn)單的原因之外，還有許多理由。

而就在此前，瑞信又自爆出稱該行在2021年和2022年的財(cái)務(wù)報(bào)告內(nèi)部控制方面發(fā)現(xiàn)了重大缺陷，審計(jì)機(jī)構(gòu)給予否定意見。

瑞信在上周表示，美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）官員詢問了該行對(duì)2019年和2020財(cái)年相關(guān)現(xiàn)金流量表的修訂，以及相關(guān)控制措施。瑞信沒有直接解釋SEC的擔(dān)憂是否已得到解決，但表示已發(fā)現(xiàn)其財(cái)務(wù)報(bào)告內(nèi)部控制存在“重大缺陷”。

上周四，在瑞信發(fā)布財(cái)報(bào)前的“最后一刻”，美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）對(duì)瑞信先前披露的截至2020年12月31日和2019年的合并現(xiàn)金流量表修訂提出了技術(shù)詢問，導(dǎo)致瑞信推遲公布2022年年度報(bào)告。

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