分析師預(yù)計(jì)蘋果營收將出現(xiàn)2019年3月以來的首次下滑，原因是電子產(chǎn)品市場萎縮，需求疲軟以及蘋果去年出貨不及預(yù)期。

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本周四，蘋果即將發(fā)布2023年第一財(cái)季報(bào)告，但華爾街已經(jīng)下調(diào)了對蘋果的營收預(yù)期。Refinitiv調(diào)查的分析師預(yù)計(jì)，蘋果在Q1營收將略高于1210億美元，較去年同期的1239億美元略有下降。

分析師們普遍認(rèn)為，蘋果在需求端和供給端都出現(xiàn)了問題，導(dǎo)致無法完成預(yù)期業(yè)績。

去年11月，受生產(chǎn)問題影響，蘋果罕見地向投資者發(fā)出警告，稱發(fā)貨量將低于“此前預(yù)期”，這一數(shù)據(jù)導(dǎo)致許多分析師下調(diào)了預(yù)期。瑞銀分析師David Vogt在1月的報(bào)告中寫道：

我們認(rèn)為，11月上旬至中旬的中斷影響達(dá)到了峰值，因?yàn)樵诿绹?4 Pro和14 Pro Max的等待時(shí)間達(dá)到了極端水平，而在中國，高端機(jī)型的等待時(shí)間達(dá)到了36天。

美國銀行分析師Wamsi Mohan在報(bào)告中稱，考慮到蘋果所受到的不利影響，蘋果在2023年上半年需求可能比預(yù)期的要疲軟：

從供應(yīng)和需求的角度來看，今年上半年蘋果可能面臨挑戰(zhàn)，部分原因是iPhone周期較弱?？紤]到經(jīng)濟(jì)疲軟、即將推出的新一代iPhone，以及該公司即將推出的混合顯示設(shè)備，今年下半年的業(yè)績?nèi)源嬖谝蓡枴?/p>

另一方面，由于消費(fèi)者和企業(yè)開始為了可能出現(xiàn)的衰退做準(zhǔn)備，個(gè)人電腦和智能手機(jī)市場也正在下滑。

根據(jù)市場研究公司IDC的數(shù)據(jù)，去年第四季度智能手機(jī)市場出貨量下降了18%，是該數(shù)據(jù)有史以來最大的降幅；個(gè)人電腦市場下滑了28%。

美銀對蘋果的評級為中性，每股目標(biāo)價(jià)為153美元，分析師Mohan認(rèn)為蘋果在今年第一季度的營收降幅可能比預(yù)期高出20%，而本次財(cái)報(bào)電話會(huì)可能將指引市場對蘋果未來的預(yù)期：

考慮到（12月當(dāng)季）高端iphone Pro型號(hào)的供應(yīng)嚴(yán)重受限，此次電話會(huì)議的基調(diào)對于理解潛在需求軌跡至關(guān)重要。

盡管如此，仍有許多投資者和分析師認(rèn)為，即使在一個(gè)萎縮的市場，蘋果的表現(xiàn)也優(yōu)于競爭對手。摩根士丹利分析師Erik Woodring在本月早些時(shí)候的一份報(bào)告中寫道：

盡管近期消費(fèi)者需求狀況仍令人擔(dān)憂，但我們認(rèn)為，蘋果模式的潛在驅(qū)動(dòng)因素——不斷增長的安裝基數(shù)和每用戶支出——仍未改變，蘋果生態(tài)系統(tǒng)的實(shí)力/穩(wěn)定性仍被低估。

與Mohan觀點(diǎn)不同的是，Woodring認(rèn)為蘋果在今年第一季度的下降可能低于預(yù)期，盡管個(gè)人電子消費(fèi)品市場仍然不容樂觀：

盡管我們相信，由于iPhone的需求從去年12月的那個(gè)季度轉(zhuǎn)移到今年3月的那個(gè)季度，蘋果3月當(dāng)季收入的下降幅度將低于季節(jié)性，這是眾所周知的，但消費(fèi)電子產(chǎn)品支出的背景仍然具有挑戰(zhàn)性，平板電腦、個(gè)人電腦和更多非必需產(chǎn)品(即可穿戴設(shè)備)都面臨持續(xù)的需求逆風(fēng)。

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關(guān)鍵詞： 個(gè)人電腦 智能手機(jī) 第一季度