10月25日晚，大全能源和TCL中環(huán)分別發(fā)布兩則公告。其中大全能源公告顯示，與某客戶簽訂了43.2萬(wàn)噸的采購(gòu)框架合同，合同約定日期在2023-2028年，同時(shí)大全表示按照PV InfoLink 最新（2022 年 10 月 20 日）公布的多晶硅致密料均價(jià) 30.30 萬(wàn)元/噸（含稅）測(cè)算，預(yù)計(jì)采購(gòu)金額約為 1,308.96 億元。

(相關(guān)資料圖)

而同日TCL中環(huán)也同樣發(fā)布了一則公告，宣布簽訂了43.2萬(wàn)噸的多晶硅購(gòu)銷合作長(zhǎng)單框架協(xié)議，履約期間在2023年1月1日-2028年12月31日。預(yù)計(jì)采購(gòu)金額約為630.72億元。

同樣的一件硅料采購(gòu)的事兒，賣方和買方各自給出的報(bào)價(jià)差距竟然有一倍。見(jiàn)智研究對(duì)此有以下的看法：

硅料鎖量不鎖價(jià)，購(gòu)銷金額參考價(jià)值有限

“擁硅為王”已持續(xù)近2年，硅料的高利潤(rùn)也是業(yè)內(nèi)有目共睹的，硅料企業(yè)的采購(gòu)大單也是簽的滿滿當(dāng)當(dāng)，直到目前為止，下游仍在不斷的鎖定硅料，長(zhǎng)單與零單均保持較高的熱度。

從硅料的采購(gòu)模式看，近兩年由于下游需求旺盛，上游硅料太過(guò)于緊缺，所以下游一線龍頭紛紛向硅料企業(yè)簽訂長(zhǎng)單合同，而上下游簽訂的長(zhǎng)單合同多數(shù)是鎖量不鎖價(jià)的，也由于這種原因，當(dāng)硅料大量產(chǎn)能被長(zhǎng)單鎖死后，現(xiàn)貨市場(chǎng)的零單就變少了，在持續(xù)緊缺，需求持續(xù)旺盛的情況下，零單市場(chǎng)價(jià)格就會(huì)被推高，進(jìn)而長(zhǎng)單的價(jià)格也會(huì)被推高，聯(lián)動(dòng)互相影響，循環(huán)往復(fù)，進(jìn)而鑄就了目前硅料價(jià)格的高高在上。

資料來(lái)源：TCL中環(huán)

資料來(lái)源：新疆大全

而從最新的兩份合同可以看出，由于長(zhǎng)單的簽訂方式是鎖量不鎖價(jià)，按月鎖量，每到月底參照當(dāng)時(shí)的價(jià)格，提前商量下個(gè)月提貨價(jià)。

所以大全的公告是按照目前硅料的報(bào)價(jià)來(lái)的，硅料目前價(jià)格在30.3萬(wàn)元/噸左右，43.2萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)銷售金額1308.96億元；中環(huán)的公告是按照硅料預(yù)計(jì)2022-2027 年的長(zhǎng)期價(jià)格，預(yù)測(cè)計(jì)算均價(jià)為14.60 萬(wàn)元/噸（含稅）來(lái)估計(jì)的，所以預(yù)計(jì)的采購(gòu)金額是630.72億元。

見(jiàn)智研究認(rèn)為，雖然硅料價(jià)格無(wú)法預(yù)測(cè)，且長(zhǎng)單由于是鎖量不鎖價(jià)的，所以大全的預(yù)計(jì)售價(jià)是明顯高估了的，因?yàn)槟壳肮枇弦呀?jīng)進(jìn)入產(chǎn)能釋放期，明年開(kāi)始硅料的產(chǎn)能投放會(huì)陸續(xù)增多，且當(dāng)前雖然硅料價(jià)格仍徘徊在高位，但已經(jīng)有漲不動(dòng)的跡象了，即使略微上漲，也只是短暫的，長(zhǎng)期趨勢(shì)下，價(jià)格下滑是趨勢(shì)，所以按目前的來(lái)報(bào)價(jià)，是高估銷售額的。

但至于中環(huán)預(yù)計(jì)的采購(gòu)額是否準(zhǔn)確，也是無(wú)法給出明確答案的，硅料在未來(lái)5年內(nèi)是否能如期降價(jià)到14.6萬(wàn)元/噸，明后年的價(jià)格能從30多萬(wàn)下調(diào)多少，仍是不確定的，或許14.6萬(wàn)元/噸的價(jià)格，也低估了整體的硅料均價(jià)位置。

整體看，見(jiàn)智研究認(rèn)為，”擁硅為王“時(shí)代已持續(xù)了兩年，未來(lái)幾年，很難持續(xù)延續(xù)巔峰期，所以要謹(jǐn)慎看待硅料的價(jià)格，雖然隨著下游電池、硅片等企業(yè)紛紛擴(kuò)產(chǎn)，鎖定原材料的需求仍旺盛，但是過(guò)分狂熱的情緒正漸漸褪去。

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