今日(8月10日)滬深兩市全線低開(kāi)，盤(pán)初股指上下反復(fù)震蕩，盤(pán)中一度有拉升上攻跡象，隨后迅速走低，午后三大股指又逐步震蕩回升，尾盤(pán)出現(xiàn)一波快攻，整體走勢(shì)震蕩偏強(qiáng)。

從盤(pán)面上來(lái)看，“牛市旗手”尾盤(pán)發(fā)力，以燃?xì)鉃槭椎哪茉串a(chǎn)業(yè)鏈標(biāo)的全面爆發(fā)，其余行業(yè)與概念板塊漲多跌少，局部賺錢效應(yīng)仍存。行業(yè)方面，油氣、機(jī)場(chǎng)航運(yùn)、證券、煤炭等板塊表現(xiàn)突出；天然氣、航運(yùn)概念、減肥藥、糧食概念等板塊漲幅靠前。

就此，尋找當(dāng)前市場(chǎng)風(fēng)口，東方證券表示，歐洲能源危機(jī)預(yù)計(jì)將加快歐洲能源轉(zhuǎn)型步伐，光伏及儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)鏈有望受益；長(zhǎng)江證券指出，煤炭板塊低估值、高股息、高勝率的特性仍具備較強(qiáng)的投資價(jià)值；東吳證券認(rèn)為，歐洲天然氣價(jià)格跳漲原因曝光，具備國(guó)外轉(zhuǎn)口能力的燃?xì)夤臼芤妗?/p>

【資料圖】

東方證券：歐洲能源危機(jī)預(yù)計(jì)將加快歐洲能源轉(zhuǎn)型步伐 光伏及儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)鏈有望受益

市場(chǎng)背景：歐洲能源危機(jī)預(yù)計(jì)將加快歐洲能源轉(zhuǎn)型步伐，全球傳統(tǒng)能源品價(jià)格若持續(xù)走高將使可再生能源更具吸引力，光伏及儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)鏈有望受益。

歐洲和美國(guó)是全球重要的光伏和儲(chǔ)能市場(chǎng)，中國(guó)企業(yè)是歐洲及美國(guó)光伏、儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)鏈主要供貨商，有望在歐洲及美國(guó)能源結(jié)構(gòu)調(diào)整帶來(lái)的市場(chǎng)高速增長(zhǎng)中受益，看好在歐美市場(chǎng)有出貨的相關(guān)企業(yè)。

關(guān)注環(huán)節(jié)：戶用儲(chǔ)能、硅料、逆變器、一體化組件。

長(zhǎng)江證券：煤炭板塊低估值、高股息、高勝率的特性仍具備較強(qiáng)的投資價(jià)值

投資策略：短期視角下，煤炭板塊催化因素一方面或來(lái)自旺季煤價(jià)較強(qiáng)預(yù)期，另一方面或來(lái)自“國(guó)企改革+中特估”概念下央國(guó)企估值修復(fù)預(yù)期。煤價(jià)雙軌制背景下，板塊低估值、高股息、高勝率的特性仍具備較強(qiáng)的投資價(jià)值。

標(biāo)的方面：1）動(dòng)力煤：考慮到年度長(zhǎng)協(xié)價(jià)格整體高位偏穩(wěn)，推薦盈利確定性較強(qiáng)的龍頭標(biāo)的陜西煤業(yè)、中國(guó)神華、中煤能源；此外，國(guó)內(nèi)分部存在內(nèi)生產(chǎn)能爬坡及外延資產(chǎn)注入預(yù)期、海外分部有望充分受益于海外煤價(jià)整體較歷史中樞抬升的兗礦能源同樣值得關(guān)注；

2）煉焦煤：考慮到主要焦煤上市公司長(zhǎng)協(xié)比例較高，當(dāng)前低估值及高股息特征顯著，疊加地產(chǎn)紓困政策頻發(fā)及全年下游需求復(fù)蘇預(yù)期強(qiáng)化，持續(xù)推薦山西焦煤、淮北礦業(yè)、冀中能源、平煤股份等龍頭標(biāo)的；

3）轉(zhuǎn)型：推薦新集能源、電投能源、華陽(yáng)股份及盤(pán)江股份。

東吳證券：歐洲天然氣價(jià)格跳漲原因曝光 具備國(guó)外轉(zhuǎn)口能力的燃?xì)夤臼芤?/strong>

事件：當(dāng)?shù)貢r(shí)間周三（8月9日），歐洲天然氣價(jià)格一度上漲40%，創(chuàng)下2022年3月以來(lái)最大漲幅，隨后當(dāng)日漲幅回落至28%。

歐洲天然氣價(jià)格跳漲原因：1）雪佛龍和伍德賽德能源集團(tuán)在澳大利亞工廠的工人投票決定罷工，罷工可能會(huì)影響澳大利亞LNG 的出口，涉及產(chǎn)能4140 萬(wàn)噸/年（600 億方/年），加劇全球?qū)NG 的爭(zhēng)奪。2021 年澳大利亞共出口1081 億方LNG，幾乎均到亞太地區(qū)，其中40%（436 億方）出口到中國(guó)大陸，僅有1 億方出口到歐洲西班牙。

2）8月歐洲仍處于儲(chǔ)庫(kù)期，天然氣價(jià)格面臨一定壓力。2023 年歐洲天然氣消費(fèi)雖較為低迷（2023M1-4 同比-11%），但2023M6歐洲最大的天然氣出口國(guó)挪威的一些工廠季節(jié)性維護(hù)長(zhǎng)于預(yù)期，疊加罷工事件LNG 供應(yīng)短缺風(fēng)險(xiǎn)增加。

投資策略：2023年歐洲氣價(jià)仍會(huì)有高峰出現(xiàn)，具備國(guó)外轉(zhuǎn)口能力的公司受益；國(guó)內(nèi)消費(fèi)復(fù)蘇&價(jià)差理順，國(guó)內(nèi)城燃板塊受益。

公司股票池：新奧股份、藍(lán)天燃?xì)狻⒕咆S能源、天壕環(huán)境等。

開(kāi)源證券：煤炭股的估值已經(jīng)處在歷史的底部區(qū)域 煤炭企業(yè)價(jià)值被低估

從高勝率而言，高分紅已逐步受到資本市場(chǎng)資金的青睞，煤企高分紅已成為大趨勢(shì)；當(dāng)前穩(wěn)增長(zhǎng)政策出臺(tái)且超預(yù)期，煤炭股同樣也會(huì)成為進(jìn)攻品種，作為上游資源環(huán)節(jié)必然受到下游需求的拉升而反映出價(jià)格上漲。

從安全性而言，煤炭股的估值已經(jīng)處在歷史的底部區(qū)域，PE 估值對(duì)應(yīng)2023年業(yè)績(jī)多為5倍，以PB-ROE方法分析煤炭股高ROE而PB卻大幅折價(jià)，煤炭企業(yè)價(jià)值被低估。

投資策略：1）高彈性且兼具高分紅及成長(zhǎng)性三合一的受益標(biāo)的：山煤國(guó)際、兗礦能源、廣匯能源、潞安環(huán)能、山西焦煤；

2）穩(wěn)健高分紅受益標(biāo)的：中國(guó)神華、陜西煤業(yè)；

3）經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇及冶金煤彈性受益標(biāo)的：平煤股份、淮北礦業(yè)（含轉(zhuǎn)債）、神火股份（煤鋁）；

4）中特估預(yù)期差最大受益標(biāo)的：中煤能源；

5）能源轉(zhuǎn)型受益標(biāo)的：華陽(yáng)股份、美錦能源（含轉(zhuǎn)債）、電投能源、永泰能源。

國(guó)盛證券：海外金融預(yù)期向好 全球油氣共振上行

投資策略：海外加息將止和國(guó)內(nèi)政策強(qiáng)預(yù)期，全球油氣共振上行。1）原油方面，美債雖有預(yù)期壓力但金融數(shù)據(jù)向好，全球油氣價(jià)格共振上行。

2）天然氣方面，除宏觀金融方面的一致性利好，供應(yīng)端擾動(dòng)仍短期支撐氣價(jià)上行，但目前高庫(kù)存仍對(duì)歐洲天然氣基本面存在不小壓力。

3）煤炭方面，目前煤炭市場(chǎng)與天然氣市場(chǎng)比較相近，高庫(kù)存壓力未明顯緩解，但印尼中卡煤及紐卡斯?fàn)柛呖簝r(jià)受旺季推動(dòng)近期持續(xù)上行，今夏全球高溫對(duì)煤炭?jī)r(jià)格的支撐預(yù)期仍存。

海通國(guó)際證券：關(guān)注下半年政策組合拳效果 短期焦煤供需格局向好！關(guān)注焦煤板塊機(jī)會(huì)

市場(chǎng)背景：2023年全球煤炭供需或整體略偏寬松，不考慮進(jìn)口平控的話，全年國(guó)內(nèi)進(jìn)口量或有望創(chuàng)新高。同時(shí)，隨著政策組合拳不斷推進(jìn)落地，下半年國(guó)內(nèi)需求亦有望好轉(zhuǎn)。

1）需求端政策發(fā)力+倒查瞞報(bào)事故帶動(dòng)主產(chǎn)地供應(yīng)收縮，短期焦煤供需格局向好，且旺季預(yù)期逐步加強(qiáng)，建議關(guān)注焦煤板塊機(jī)會(huì)，公司關(guān)注潞安環(huán)能、淮北礦業(yè)、山西焦煤；

2）動(dòng)力煤海內(nèi)外高庫(kù)存壓力仍在，短期價(jià)格仍有下行風(fēng)險(xiǎn)，建議利空釋放、煤價(jià)止跌企穩(wěn)后逐步關(guān)注高分紅公司的投資機(jī)會(huì)，公司關(guān)注中國(guó)神華、山煤國(guó)際、兗礦能源；

3）煤礦安全智能化改造順應(yīng)政策大方向，持續(xù)重點(diǎn)關(guān)注受益煤炭產(chǎn)量增長(zhǎng)和投資增加的煤機(jī)公司鄭煤機(jī)、天地科技、云鼎科技。

廣發(fā)證券：國(guó)內(nèi)優(yōu)質(zhì)油服公司估值調(diào)整充分、業(yè)績(jī)改善勢(shì)頭明顯

市場(chǎng)背景：隨著油價(jià)高位企穩(wěn)，我們清晰的看到全球油氣資本開(kāi)支，尤其是海上資本開(kāi)支持續(xù)擴(kuò)張具備較強(qiáng)持續(xù)性。油價(jià)高位運(yùn)行2年以來(lái)，國(guó)內(nèi)外油服公司的業(yè)績(jī)已經(jīng)開(kāi)始呈現(xiàn)顯著修復(fù)態(tài)勢(shì)。

隨著油價(jià)企穩(wěn)，上半年由于油價(jià)回落帶動(dòng)的油服公司股價(jià)和估值調(diào)整有望迎來(lái)轉(zhuǎn)機(jī)。參考海外油服巨頭股價(jià)的“先破后立”，國(guó)內(nèi)優(yōu)質(zhì)油服公司估值調(diào)整充分、業(yè)績(jī)改善勢(shì)頭明顯。

公司股票池：推薦海油工程、迪威爾、紐威股份、中集集團(tuán)、杰瑞股份，建議關(guān)注海油發(fā)展、博邁科、中海油服。

安信證券：“近憂”之下 煤企“煤電一體化”或是優(yōu)質(zhì)選擇

短期來(lái)看：在當(dāng)前煤、電利潤(rùn)再平衡的時(shí)點(diǎn)下，煤電一體化或助力煤企平抑周期波動(dòng)，加強(qiáng)業(yè)績(jī)穩(wěn)定性。

長(zhǎng)期來(lái)看：煤電+新能源的供電組合既能滿足“雙碳”轉(zhuǎn)型目標(biāo)，又能保證電力供給、調(diào)峰能力，是當(dāng)前煤企轉(zhuǎn)型的重要方向。

公司股票池：1）擁有“煤電路港航化”產(chǎn)業(yè)鏈一體業(yè)務(wù)的高分紅能源央企【中國(guó)神華】；

2）背靠西南千億級(jí)能源國(guó)企貴州能源集團(tuán)，煤炭產(chǎn)能釋放空間大，在建火電、綠電項(xiàng)目有序推進(jìn)，布局煤電一體化鎖定產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)的【盤(pán)江股份】；

3）長(zhǎng)協(xié)占比高，在建火電項(xiàng)目規(guī)模大的煤電一體化央企【新集能源】。

(本文不構(gòu)成任何投資建議，投資者據(jù)此操作，一切后果自負(fù)。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。)

（文章來(lái)源：東方財(cái)富研究中心）