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中信建投認(rèn)為，八月中旬后，當(dāng)前大盤股的優(yōu)勢風(fēng)格或迎來一些變化。本輪大盤股優(yōu)勢從七月初延續(xù)至今，目前部分投資者對于后續(xù)進一步放開一線地產(chǎn)限購首付等有所期待，若后續(xù)政策刺激力度或經(jīng)濟數(shù)據(jù)持續(xù)超預(yù)期，大盤的強勢風(fēng)格仍將有力延續(xù)。同時，八月中下旬成長方向的催化也將逐步增多，包括華為鴻蒙4.0發(fā)布（8月4日）、深圳國際人工智能展（8月17日-19日）、英偉達二季報（8月23日）等，屆時資金也將重新考察大小盤的相對優(yōu)勢，并成為下一階段風(fēng)格的抉擇時點。

中信證券表示，7月中旬密集披露的中報預(yù)告顯示A股盈利周期仍處于磨底狀態(tài)，且市場早在6月上旬已經(jīng)開啟針對中報績優(yōu)板塊的左側(cè)布局，截至7月末圍繞中報業(yè)績的第一輪交易趨于結(jié)束。站在當(dāng)前時點，我們認(rèn)為壓制A股盈利最顯著的價格因素（PPI同比增速）有望在三季度觸底反彈，以工業(yè)板塊為代表，A股三季報有望實現(xiàn)盈利的企穩(wěn)回升。但需要認(rèn)識到，新一輪盈利周期的開啟依賴需求端的快速放量，其中內(nèi)需短期受地產(chǎn)拖累，需要時間和政策來化解；外需則以主要出口國的貨幣政策轉(zhuǎn)向為潛在信號，從而享受到新一輪海外補庫周期的增量。在此之前，A股盈利的結(jié)構(gòu)性亮點或?qū)⒀永m(xù)中報特征，消費同比高增，工業(yè)、TMT環(huán)比改善，金融地產(chǎn)低位穩(wěn)定運行。

中原證券指出，周四A股市場先抑后揚、小幅震蕩上漲，早盤股指低開后震蕩整固，午后隨著金融行業(yè)的全線走高，提振股指震蕩上行，保險、證券、銀行以及醫(yī)療服務(wù)等行業(yè)輪番領(lǐng)漲，汽車、有色金屬、電機以及通信設(shè)備等行業(yè)震蕩回落，滬指全天基本呈現(xiàn)震蕩上行的運行特征。當(dāng)前上證綜指與創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的平均市盈率分別為12.98倍、36.11倍，處于近三年中位數(shù)以下水平，市場估值依然處于較低區(qū)域，適合中長期布局。兩市周四成交量8329億元，處于近三年日均成交量中位數(shù)區(qū)域。未來股指總體預(yù)計將維持小幅震蕩格局，同時仍需密切關(guān)注政策面、資金面以及外部因素的變化情況。建議投資者短線關(guān)注光伏設(shè)備、互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)、醫(yī)療服務(wù)以及金融等行業(yè)的投資機會。

（文章來源：證券時報網(wǎng)）

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