端午假期后的第二個交易日，A股迎來大幅反彈，滬指更是創(chuàng)下近1個半月的最大漲幅。

6月27日，A股三大指數(shù)均實現(xiàn)收漲。其中，上證指數(shù)更是漲逾1%，大漲1.23%。深證成指同樣反彈可觀，上漲0.97%。而在前一交易日，滬深三大股指均跌逾1%。

對于市場的全線反彈，市場人士認(rèn)為主要是三方面利好因素所致：一是人民幣對美元匯率的反彈；二是消息面?zhèn)餮苑康禺a(chǎn)領(lǐng)域有望出現(xiàn)利好政策，帶動產(chǎn)業(yè)鏈上下游集體上漲；三是隨著數(shù)字經(jīng)濟的回落，市場資金開始回流至其他低位板塊。

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不過，雖然A股迎來久違的反彈，但分析人士提醒投資者，縮量反彈中上漲的持續(xù)性仍需觀察。一方面是政策利好仍在途中，另一方面是海外加息和地緣擾動下，全球風(fēng)險偏好可能降低。

全線反彈

截至6月27日收盤，上證綜指漲1.23%，報3189.44點；科創(chuàng)50指數(shù)漲0.1%，報1011.35點；深證成指漲0.97%，報10978.08點；創(chuàng)業(yè)板指漲0.25%，報2191.83點。

盤面上看，市場普漲格局突出。其中，個股方面，兩市上漲的個股逾4000只，共4312家公司股票收紅。

板塊方面，申萬一級行業(yè)分類下，31個子板塊周二（6月27日）全線飄紅，且多達(dá)23個板塊漲幅超過1%。

其中，地產(chǎn)板塊迎來久違的大漲，全天一路向上上行3.91%，領(lǐng)漲兩市。輕工制造、建筑材料、紡織服飾、建筑裝飾等同樣漲超3%，分別上漲3.56%、3.50%、3.48%、3.35%。

石油石化、社會服務(wù)、家用電器、鋼鐵等板塊同樣漲幅居前，漲幅均超過2%，分別上行2.59%、2.45%、2.30%、2.03%。

對于市場的全線反彈，市場人士認(rèn)為主要是匯率、消息面和資金面的利好共同作用所致。

匯率方面，在經(jīng)過端午假期后首個交易日的大跌后，人民幣對美元匯率反彈。6月27日，人民幣對美元即期匯率開盤后接連升破7.23、7.22和7.21關(guān)口，盤中最高升至7.2050，較前一交易日7.2425的夜盤收盤價大漲超過350點，16時30分日間收盤報7.2101，較上一交易日漲118個基點，終止了人民幣對美元即期匯率官方收盤價此前連續(xù)4個交易日的下跌。

同時，更多反映國際投資者預(yù)期的離岸人民幣對美元匯率，6月27日在跌至7.25附近后強勢反彈，一度升值近400點至7.2101，較前一交易日大漲超350點。

消息面上，市場出現(xiàn)了房地產(chǎn)利好政策出臺的“小作文”。消息面刺激下，不僅房地產(chǎn)板塊大漲，房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈同樣漲幅居前，建筑、家電等板塊均大幅上行。

前海開源基金首席經(jīng)濟學(xué)家楊德龍表示，房地產(chǎn)市場方面會出臺一些利好政策?，F(xiàn)階段，及時取消一些限購限貸措施，讓房地產(chǎn)市場回歸市場化，有利于推動房地產(chǎn)成交量的提升，保障人們剛需和改善性住房的需求。

資金面上，滬上某券商投顧對澎湃新聞記者表示，數(shù)字經(jīng)濟在過去的一段時間吸引了不少市場存量資金，隨著AI板塊受減持、估值、業(yè)績等影響出現(xiàn)調(diào)整，資金開始回流其他低位板塊。

“可以看到，盤面上漲幅居前的房地產(chǎn)、家電消費、中字頭等板塊，雖然有消息面利好，但市場層面這些板塊前期均已出現(xiàn)不小的調(diào)整。”該券商投顧指出。

上漲持續(xù)性或仍需觀察

展望后市，市場反彈的持續(xù)性如何呢？

“技術(shù)上看，今天大盤雖然收出中陽，但量能卻出現(xiàn)了明顯的萎縮，說明昨天市場恐慌時該拋的人都拋完了，拋壓衰竭后今天市場不需要很大量就能推升指數(shù)，但也反映了一個問題就是縮量意味著沒有什么增量資金入場，后市大盤能否延續(xù)今天的反彈走勢需要打一個問號。”一位分析人士指出，由于周二的量能水平?jīng)]有5日均量，所以上方的5日均線就是短線壓力，周三5日均線將下移至周二高點附近。

上述分析人士預(yù)計，周一大盤缺口還有一小部分沒補完，周三可能還有上沖補缺意圖，但周三如果上沖不放量則容易受到5日均線反壓而出現(xiàn)沖高回落，所以對這種走勢要提前有思想準(zhǔn)備。

“從反彈周期來看，今天反彈是30分鐘底背離后金叉形成的反彈，30分鐘級別的反彈一般是5-8小時，目前從低點算起已經(jīng)反彈了4個小時，所以還有1-4小時的反彈周期，也就是說明天如果沒量的話反彈最多還剩1天的時間。”上述分析人士判斷，反彈持續(xù)性存在很多變量。

前述券商投顧認(rèn)為，總的來說，縮量反彈下上漲的持續(xù)性仍需觀察，目前市場仍在等待利好政策的落地。同時，政策落地后市場的具體反應(yīng)也仍需進(jìn)一步觀察。

“此前市場對數(shù)字經(jīng)濟的集中追逐，除了AI產(chǎn)業(yè)面臨大的發(fā)展周期，也有復(fù)雜環(huán)境下，資金選擇確定性的意味?！痹撊掏额櫡Q。

中原證券分析師張剛在6月27日發(fā)布的最新報告中同樣指出，未來股指總體預(yù)計將維持震蕩格局。一方面，美聯(lián)儲鷹派表態(tài)，讓市場再度擔(dān)憂。歐美通脹形勢依然不容樂觀，美聯(lián)儲2023年下半年可能還有2次加息。另一方面，海外地緣擾動下，全球風(fēng)險偏好可能降低。

“不過，當(dāng)前上證綜指與創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的平均市盈率處于近三年中位數(shù)以下水平，市場估值依然處于較低區(qū)域，適合中長期布局。在經(jīng)濟平穩(wěn)復(fù)蘇的背景下，市場風(fēng)險偏好有望提升，其中增量政策尤為重要。”張剛稱。

配置方面，張剛認(rèn)為，市場的交易主線由前期的進(jìn)攻性品種轉(zhuǎn)向防御品種?？梢钥吹?，業(yè)績波動較小、估值較低的相關(guān)行業(yè)開始受到追捧。同時，結(jié)合近期消費數(shù)據(jù)逐步回暖，核心CPI趨穩(wěn)的宏觀背景，市場也有逐步博弈消費復(fù)蘇的傾向。

中信建投證券報告稱，目前宏觀流動性寬松、政策呵護(hù)穩(wěn)增長意圖不變，順周期板塊賠率高且熱度仍處歷史低位，具備中期配置價值。因此，短期可關(guān)注超跌和政策受益細(xì)分板塊，如食品飲料、地產(chǎn)鏈、汽車和家電等大宗耐用品。

（文章來源：澎湃新聞）

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