市場觀點|震蕩中繼續(xù)挖掘結(jié)構(gòu)性機會

市場

【資料圖】

4月11日，兩市股指早盤震蕩走弱，午后止跌回升，深成指翻紅；兩市成交額仍維持在萬億上方，北向資金凈買入約26億元。盤面上看，文化傳媒板塊掀起漲停潮，地產(chǎn)、券商、旅游等板塊拉升，農(nóng)業(yè)、零售、有色等板塊上揚；釀酒、電力、保險、汽車、食品飲料等板塊走弱；網(wǎng)游、信創(chuàng)、AI概念、黃金概念等活躍。

巨豐觀點

短期市場分化，從兩大方向繼續(xù)挖掘：一方面，進入4月財報季，以業(yè)績?yōu)橹骶€，仍可繼續(xù)挖掘業(yè)績良好的細分行業(yè)以及上市公司的機會；另一方面，價格指數(shù)數(shù)據(jù)不利，消費依然疲軟，接下來消費刺激或仍會提振，可繼續(xù)跟蹤大消費板塊調(diào)整中的低吸機會。

整體看，經(jīng)歷此前連續(xù)上行之后，交易相對擁擠的TMT等板塊短期存在獲利回吐以及分化的需求，尤其是部分板塊缺乏基本面支撐下，階段行情也難以持續(xù)，資金短期出逃之下也或造成板塊的調(diào)整并對指數(shù)帶來壓制。但當前基本面整體穩(wěn)定以及流動性合理充裕下，市場向好的趨勢未變，震蕩中繼續(xù)挖掘結(jié)構(gòu)性機會，尤其是財報季下的業(yè)績主線以及可能的消費提振方向。

宏觀政策|3月份新增貸款、社融規(guī)模雙增

4月11日，人民銀行發(fā)布的2023年一季度金融統(tǒng)計和社會融資數(shù)據(jù)顯示，一季度人民幣貸款增加10.6萬億元，同比多增2.27萬億元；社會融資規(guī)模增量累計為14.53萬億元，比上年同期多2.47萬億元。整體來看，一季度寬信用效果持續(xù)顯現(xiàn)，信貸投放順利實現(xiàn)“開門紅”。

3月末，廣義貨幣(M2)余額281.46萬億元，同比增長12.7%，增速比上月末低0.2個百分點，比上年同期高3個百分點。今年以來，M2同比增速持續(xù)保持在12%的高位水平以上。

3月份，人民幣貸款增加3.89萬億元，同比多增7497億元；社會融資規(guī)模增量為5.38萬億元，比上年同期多7079億元。3月新增信貸、社會融資不僅保持較高規(guī)模，信貸結(jié)構(gòu)也有進一步改善。不過，當前企業(yè)預期和實際投資需求仍有進一步提升空間，實體經(jīng)濟活躍度仍需政策繼續(xù)呵護改善。

行業(yè)機會|鈦白粉行業(yè)或逐漸復蘇

2022年，受供需錯配下高成本與弱需求影響，鈦白粉行業(yè)景氣度下行，市場均價一度維持在成本線附近。2023年，整體經(jīng)濟環(huán)境趨勢回暖，疊加地產(chǎn)政策等多方利好，下游需求有望觸底回升，行業(yè)或逐漸復蘇。

鈦白粉廣泛應用于涂料、塑料、造紙、印刷油墨、橡膠、化纖、陶瓷、化妝品等行業(yè)。其中，涂料行業(yè)是鈦白粉的最大下游客戶，而涂料行業(yè)與房地產(chǎn)關聯(lián)度相對比較高。

熱點新聞|A股并購重組持續(xù)提速產(chǎn)業(yè)整合助推新舊動能轉(zhuǎn)換

統(tǒng)計顯示，2022年僅滬市主板公司就披露56單重大資產(chǎn)重組方案，交易金額2362億元，其中產(chǎn)業(yè)類重組交易占比約60%，產(chǎn)業(yè)整合型重組成為“主旋律”。今年以來，并購重組仍在提速，兩市已至少有51家公司披露了重大資產(chǎn)重組方案，其中不乏“A吃A”的典型案例。

融資需求回升一季度金融數(shù)據(jù)超預期

數(shù)據(jù)顯示，一季度人民幣貸款增加10.6萬億元，同比多增2.27萬億元。3月份，人民幣貸款增加3.89萬億元，同比多增7497億元；社會融資規(guī)模增量為5.38萬億元，比上年同期多7079億元。專家表示，一季度新增人民幣貸款、社會融資規(guī)模等數(shù)據(jù)均好于市場預期，顯示出國內(nèi)經(jīng)濟復蘇動能增強。

美股三大指數(shù)收盤漲跌不一區(qū)塊鏈概念股漲幅居前

美股三大指數(shù)收盤漲跌不一，道指漲0.29%，標普500指數(shù)平收，納指跌0.43%。區(qū)塊鏈概念股漲幅居前，第九城市漲近25%，嘉楠科技漲超12%，Silvergate漲超10%，Coinbase漲逾6%。大型科技股普遍下跌，微軟、亞馬遜跌超2%，谷歌跌超1%，蘋果、臉書、奈飛小幅下跌。

策略觀點

巨豐投顧認為在經(jīng)濟復蘇預期下，A股有望步入中長期牛市行情；而美元持續(xù)加息以及近期美國銀行業(yè)危機則是行情的重要干擾因素。外資年內(nèi)大幅凈流入A股，積極做多中國資產(chǎn)。連續(xù)上漲后，A股可能出現(xiàn)階段性調(diào)整。主板注冊制正式實施，投資者可積極關注交易活躍的個股。短線方面，一季度金融數(shù)據(jù)超預期，A股并購重組持續(xù)提速等消息，有望刺激國資改革板塊上行，可逢低關注。

技術分析|鎖定“三低兩高”龍頭標的堅守做多操作

指數(shù)運行：滬指看，瞬破3300點強支撐的縮量長下影錘頭線彰顯上升趨勢線、W底頸線和10日線買盤承接強，明確消化前高點頸線和缺口壓力的激烈多空爭奪，雖略顯空頭占優(yōu)，但基于均線的多頭排列、上升趨勢線的支撐有效，以及MACD指標的金叉上行，預判后市試探并突破3342點壓力是大概率事件；創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上攻至2450點區(qū)域展開小周期的縮量整固，為消化中期均線壓力訴求，也是突破2887點中期下降趨勢線壓力的回踩確認，波動率未破2387點一線強支撐，維持后市趨勢看高一線的判斷觀點，預期2550~2600點區(qū)域才有較大阻力；結(jié)合科創(chuàng)50指數(shù)縮量調(diào)整已達10日線、深成指縮量十字星線拒絕下破11800點強支撐的運行情況，維持“大科技”為代表的核心賽道不退潮，即可趨勢看高一線的判斷觀點，建議投資者鎖定“三低兩高”龍頭標的堅守做多操作。

（文章來源：巨豐投顧）

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