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全球速讀:恒指、A50齊創(chuàng)近年最佳!A股兔年開門紅穩(wěn)了!各大券商聚焦這一板塊超預(yù)期復(fù)蘇

今年春節(jié),雖然A股休市,但境外的中國資產(chǎn)卻不停跑,中國金龍指數(shù)、恒生科技指數(shù)春節(jié)期間紛紛領(lǐng)漲全球,在全球資本市場揚起了一道喜慶的“中國紅”。


(資料圖片)

在還剩最后兩個交易日的1月,A50股指期貨、港股已紛紛演繹出近年來的最佳開局。其中,恒生指數(shù)今年1月以來累計大幅上漲近15%,這樣大幅度的“開門紅”在近20年內(nèi)還是首次。

隨著兔年開盤的臨近,各大賣方研究機構(gòu)近日紛紛正式開工,“消費復(fù)蘇”成為各大券商研究所共同關(guān)注的熱點。一些券商最近還基于春節(jié)分析師返鄉(xiāng)的草根調(diào)研,發(fā)布了相關(guān)研報,這些研報通過大量的實地調(diào)研反應(yīng)了全國各地春節(jié)消費的強勢回歸。

中國金龍、恒生科技領(lǐng)漲全球

2023年春節(jié)期間,境外股票市場整體上漲,納斯達克漲幅居前。中概股延續(xù)著此前強勢的表現(xiàn),春節(jié)中國金龍指數(shù)上漲4.8%,領(lǐng)漲全球主要股指。

2022年以來A50股指期貨日線圖

A50股指期貨作為A股的影子市場,最近的表現(xiàn)也備受關(guān)注。近10年以來,A50股指期貨1月的最大漲幅出現(xiàn)在2019年,當年1月A50股指期貨上漲11.2%,并由此開啟了一輪為期兩年的牛市。近期,A50股指期貨強勢明顯,春節(jié)期間上漲1.56%,1月以來已經(jīng)上漲10.5%,在1月的最后兩個交易日有望挑戰(zhàn)2019年1月的漲幅。

春節(jié)期間,海外主要大宗商品中能源板塊表現(xiàn)較弱。其中,NYMEX天然氣跌幅達10%;有色金屬、農(nóng)產(chǎn)品表現(xiàn)分化,CBOT小麥上漲1%,LME銅下跌0.58%。

另據(jù)中金公司估計,春節(jié)期間,在全球大類資產(chǎn)中(以美元計價),權(quán)益類資產(chǎn)表現(xiàn)要好于商品類資產(chǎn),領(lǐng)漲的是恒生科技指數(shù)、FAAMNG、納斯達克,領(lǐng)跌的是VIX多頭、印度Nifty、天然氣。

春節(jié)期間,外匯市場整體波瀾不驚,美元指數(shù)小幅下跌,人民幣、歐元匯率小幅升值,日元、瑞郎匯率小幅貶值。

2022年以來10年期美國國債收益率變動情況

春節(jié)期間,歐美國家國債收益率小幅上行,其中10年期美國國債收益率上漲4個基點。2022年1~10月,10年期美國國債收益率持續(xù)上升(從1.6%上漲至4.2%),給A股、港股市場帶來了壓力。不過自去年10月下旬以來,10年期美國國債收益率見頂回落,最多下跌了將近90個基點,A股、港股市場也隨之觸底反彈。

恒生指數(shù)創(chuàng)近20年最好開局

港股在大年初五迎來“開門紅”,恒生指數(shù)、恒生科技指數(shù)在兩個交易日內(nèi)分別大幅上漲2.92%、5.35%。如果在下周一二,恒生科技指數(shù)依舊強勢,那么該指數(shù)今年1月的漲幅(今年1月以來已累計大幅上漲16.58%)有望超過2021年1月,創(chuàng)出近年最好開局;恒生指數(shù)今年1月以來累計大幅上漲14.7%,而這樣大幅度的“開門紅”在近20年內(nèi)還是首次。

春節(jié)期間港股行業(yè)表現(xiàn)

圖片來源:招商證券策略團隊

行業(yè)層面,春節(jié)期間,港股的信息技術(shù)(上漲5.8%)、可選消費(上漲3.9%)和房地產(chǎn)(上漲3.1%)行業(yè)領(lǐng)漲;電信服務(wù)(上漲1.1%)、公用事業(yè)(上漲0.4%)漲幅靠后。

華泰證券固收團隊最新發(fā)布研報指出,春節(jié)期間港股的表現(xiàn),反映出經(jīng)濟復(fù)蘇重啟與海外緊縮預(yù)期降溫兩條主線,消費與科技板塊領(lǐng)漲。

在港股市值排名前100名的個股中,春節(jié)期間漲幅排名居前的個股包括小米集團、比亞迪、中國中免、李寧、理想汽車、龍湖集團、蔚來、贛鋒鋰業(yè)等,其中新能源汽車板塊表現(xiàn)突出。相對應(yīng)的是,在春節(jié)期間,特斯拉在美股市場大漲33%。

2022年四季度基金對港股配置變化

圖片來源:廣發(fā)證券策略團隊

值得一提的是,在去年四季度,公募基金增配了港股,且增配的方向與近期港股的領(lǐng)漲板塊較為吻合。

據(jù)廣發(fā)證券策略團隊統(tǒng)計,2022年四季度基金對港股配置變化主要體現(xiàn)在兩個方面:1、2022年四季度基金對港股配置的廣度和深度均有顯著回升,港股持股相對整體重倉持股的占比較2022年三季度上升;2、從基金港股重倉持股行業(yè)來看,對傳媒、醫(yī)藥生物、非銀金融及計算機行業(yè)大幅增配,而對社會服務(wù)、食品飲料行業(yè)減配幅度較大。

券商積極關(guān)注消費復(fù)蘇

在春節(jié)前,市場經(jīng)歷了一輪跨年行情,趁著行情趨好,一些賣方研究機構(gòu)也是趁熱打鐵,即使在春節(jié)假期內(nèi)也不間斷工作。據(jù)了解,春節(jié)期間,安信證券研究所推出了“講透”系列路演,每天安排相關(guān)行業(yè)首席圍繞相關(guān)1~2個熱點賽道開展1小時的路演。

隨著兔年開盤的臨近,最近兩天,各大賣方研究機構(gòu)紛紛正式開工,各類路演密集展開。

例如,近幾天,長江證券研究所舉辦了消費復(fù)蘇系列電話會,對春節(jié)期間消費數(shù)據(jù)進行了跟蹤,關(guān)注的行業(yè)包括黃金珠寶、醫(yī)美、高端購物中心、白酒、乳制品、酒店、調(diào)味品、啤酒等。

天風(fēng)證券研究所近兩天也舉辦了大眾品春節(jié)動銷反饋系列電話會,邀請來自啤酒、乳制品、調(diào)味品、速凍食品、預(yù)調(diào)酒等行業(yè)的業(yè)內(nèi)人士進行路演。

本周日,國海證券研究所舉行了春節(jié)期間消費服務(wù)數(shù)據(jù)跟蹤電話會議,由來自策略、交運、商社、食品飲料、傳媒、醫(yī)藥、輕工、農(nóng)業(yè)等多個行業(yè)的首席進行路演。

光大證券研究所則在周日舉辦了四場電話會,聚焦大消費板塊。

國泰君安研究所最近組織召開了春節(jié)消費系列路演,旨在對春節(jié)數(shù)據(jù)進行解讀,并對今年一季度業(yè)績作出展望,涉及行業(yè)包括招聘及人力資源服務(wù)、黃金珠寶、休閑度假景區(qū)、酒店住宿、跨境電商、免稅及百貨購物等。

圖片來源:國泰君安研報《春江水暖,消費新生——2023春節(jié)回鄉(xiāng)見聞系列一》

此外,一些券商最近還基于春節(jié)期間返鄉(xiāng)的草根調(diào)研發(fā)布了相關(guān)研報。最近,國泰君安發(fā)布了2023春節(jié)回鄉(xiāng)見聞系列研報,該系列研報有別于過往單一的賣方研究視角,而是基于國泰君安研究所30位分析師與分公司100多位首席投資顧問2023春節(jié)回鄉(xiāng)的實地調(diào)研匯編而成。其中系列研報一通過大量的實地調(diào)研反應(yīng)了全國各地春節(jié)消費的強勢回歸。例如,研報中指出:消費復(fù)蘇是一致共識,但回鄉(xiāng)真切感受到各地春節(jié)的超預(yù)期火熱。市場共識對三四線城市消費回暖較為謹慎,但回鄉(xiāng)調(diào)研顯示,三四線城市大型百貨人流量大增,春節(jié)期間基本處于超負荷運轉(zhuǎn)狀態(tài),連鎖餐飲客流量顯著超過2019年水平。此外,回鄉(xiāng)調(diào)研顯示,春節(jié)期間,影院上座率同比大幅回暖,疫情放開增強服裝消費必要屬性,新能源車滲透率穩(wěn)步抬升。

這幾天,申萬宏源研究也發(fā)布了一系列以分析師們春節(jié)返鄉(xiāng)見聞為主題的文章,這些文章不同于正式研報,分析師接地氣的文字里往往帶有行業(yè)研究的視角。比如,汽車研究員在家鄉(xiāng)感受到了汽車電動化與智能化浪潮,軍工研究員關(guān)注了家鄉(xiāng)的工業(yè)發(fā)展,輕工研究員逛了家鄉(xiāng)的建材市場,策略研究員關(guān)注了家鄉(xiāng)的消費復(fù)蘇情況。

券商:建議積極布局節(jié)后A股行情

明天,A股就將迎來兔年的首個交易日,而在春節(jié)前夕多家券商曾發(fā)布研報建議“持股過節(jié)”。

最近幾天,多家券商研究機構(gòu)就兔年開年的投資策略,發(fā)布了旗幟鮮明的觀點。

國盛證券金融工程團隊在日前發(fā)布的研報《二月配置建議:滬深300仍有上漲空間——資產(chǎn)配置思考系列之三十八》中指出,滬深300未來一年仍有10%左右的上漲空間。盈利層面:滬深300未來一年盈利增速預(yù)期為7.6%。估值層面:經(jīng)外資調(diào)整后的滬深300指數(shù)ERP仍處于歷史較高水平,對應(yīng)著未來仍有13.4%的估值擴張空間。結(jié)合中性假設(shè)和置信區(qū)間,就算是悲觀假設(shè)下滬深300未來一年仍有10%左右的上漲空間,中性假設(shè)下則有21.6%的預(yù)期收益,建議投資者持續(xù)關(guān)注和超配。

華西證券今日發(fā)布的策略專題報告中指出,春節(jié)期間境外主要權(quán)益市場普遍走強,港股也迎來開門紅,對A股市場風(fēng)險偏好是積極提振,建議積極布局節(jié)后A股行情。第一,全球流動性拐點逐漸明晰,美聯(lián)儲本輪加息已進入尾聲,加拿大央行也釋放暫停加息的信號;第二,美國四季度GDP和歐元區(qū)PMI數(shù)據(jù)公布后,市場對美歐經(jīng)濟軟著陸的信心抬升;第三,春節(jié)消費數(shù)據(jù)顯示,客流大幅回暖,影院、旅游、免稅等亮點紛呈,強化國內(nèi)經(jīng)濟復(fù)蘇的預(yù)期。在今年全球經(jīng)濟衰退風(fēng)險加大的背景下,中國有望成為全球經(jīng)濟的主要增長引擎,人民幣資產(chǎn)的吸引力持續(xù)提升,支撐A股指數(shù)震蕩向上行情延續(xù)。

另外,多家券商還將開盤前最后的“熱身”安排在今天晚間。比如,西部證券研究所將舉行主題為“做多中國,及鋒而試”的電話會,相關(guān)分析師將就“中國復(fù)蘇,美國衰退”“消費復(fù)蘇,春意盎然”“信貸有望‘開門紅’,經(jīng)濟復(fù)蘇估值修復(fù)”等主題進行路演。

(文章來源:每日經(jīng)濟新聞)

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