央企改革概念早間再度走強(qiáng)，板塊指數(shù)放量上漲逾2%，創(chuàng)9個(gè)月來(lái)新高，并逼近年內(nèi)最高點(diǎn)，半日成交接近前一交易日全天成交。中油資本日K線連收18根陽(yáng)線，累計(jì)大漲逾72%；人民網(wǎng)、燕塘乳業(yè)的連續(xù)3日漲停，中航產(chǎn)融、五礦資本、中糧資本等亦強(qiáng)勢(shì)漲停。

【資料圖】

以央企為主體的電信運(yùn)營(yíng)、保險(xiǎn)、中字頭等板塊均大幅上漲，紛紛創(chuàng)出年內(nèi)新高。證券保險(xiǎn)、基建、央創(chuàng)、產(chǎn)業(yè)升級(jí)等相關(guān)ETF漲幅居前。

匯率方面，離岸、在岸人民幣兌美元先后收復(fù)7.00關(guān)口，為9月下旬以來(lái)首次。隨后繼續(xù)走強(qiáng)，截至發(fā)稿，離岸人民幣兌美元漲破6.95關(guān)口，日內(nèi)大漲逾700點(diǎn)；在岸人民幣兌美元也接近6.95關(guān)口。

近期人民幣兌美元匯率持續(xù)走高，從11月28日開始升值，離岸人民幣僅用了5個(gè)交易日就從7.25附近收復(fù)7關(guān)口。

近日，全國(guó)各地不斷優(yōu)化調(diào)整疫情防控措施，涉及核酸檢測(cè)、出行、就醫(yī)等諸多方面，極大地提振了市場(chǎng)信心。同時(shí)，海外資本紛紛抄底中國(guó)資產(chǎn)，也帶動(dòng)了人民幣需求增加。此外，隨著美聯(lián)儲(chǔ)加息放緩預(yù)期升溫，美元指數(shù)高位回落，也成為人民幣反彈的重要推動(dòng)力。

消息面上，上海證券交易所官方公眾號(hào)發(fā)布消息；稱近日，上交所制定完成新一輪《推動(dòng)提高滬市上市公司質(zhì)量三年行動(dòng)計(jì)劃》和《中央企業(yè)綜合服務(wù)三年行動(dòng)計(jì)劃》。其中提出，推動(dòng)央企估值回歸合理水平，助推央企進(jìn)行專業(yè)化整合，推動(dòng)打造一批旗艦型央企上市公司。

天風(fēng)證券近期研報(bào)表示，央企公司優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)特征明顯。對(duì)比各類屬性企業(yè)的股息率、ESG評(píng)分以及歸母凈利潤(rùn)同比，央企ESG評(píng)級(jí)較高、盈利較為穩(wěn)健且股息率高。在我國(guó)全部A股中，市值占比28.35%的中央國(guó)有企業(yè)實(shí)現(xiàn)了51.16%的市場(chǎng)凈利潤(rùn)；市值占比19.64%的地方國(guó)有企業(yè)實(shí)現(xiàn)了21.33%的市場(chǎng)凈利潤(rùn)，而中央國(guó)有企業(yè)的市盈率均值卻低于市場(chǎng)上其他屬性企業(yè)，可見(jiàn)其估值或有較大提升空間。

在中字頭的帶動(dòng)下，今日保險(xiǎn)類泛金融方向走強(qiáng)。中國(guó)銀河證券認(rèn)為，房企股權(quán)融資政策調(diào)整，放開除IPO外的其它股權(quán)融資政策，促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)盤活存量、防范風(fēng)險(xiǎn)。險(xiǎn)企地產(chǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)化解，估值迎來(lái)修復(fù)。 當(dāng)前險(xiǎn)企資產(chǎn)、負(fù)債端改善共振，基本面有望實(shí)現(xiàn)反轉(zhuǎn)。負(fù)債端，險(xiǎn)企壽險(xiǎn)轉(zhuǎn)型持續(xù)推進(jìn)，全年核心業(yè)務(wù)指標(biāo)承壓，2023 年開門紅預(yù)期向好；隨著疫情防控政策放松，車險(xiǎn)保費(fèi)增速有望回升，產(chǎn)險(xiǎn)景氣度上行延續(xù)。資產(chǎn)端，地產(chǎn)系列支持政策落地，多渠道融資紓困，險(xiǎn)企地產(chǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)化解，投資端改善。

由于央企體量巨大，股價(jià)普遍處于市場(chǎng)低谷。通過(guò)數(shù)據(jù)對(duì)比可以發(fā)現(xiàn)，截至目前，上市央企和非國(guó)企的市盈率分別為11倍、34.3倍，央企估值不到非國(guó)企的三分之一，即使橫向?qū)Ρ热虼蠊?，A股央企上市公司的估值也明顯低于海外可比公司。

但央企的成長(zhǎng)性一點(diǎn)都不比非國(guó)企差，數(shù)據(jù)顯示，自2016年以來(lái)，央企上市公司盈利復(fù)合增速為16.6%，遠(yuǎn)高于非國(guó)企8.3%的復(fù)合增速，并且央企的業(yè)績(jī)穩(wěn)定性，成長(zhǎng)持續(xù)性也遠(yuǎn)強(qiáng)于非國(guó)企上市公司。

中信證券認(rèn)為，當(dāng)前A股的市場(chǎng)環(huán)境中，部分質(zhì)地優(yōu)良、股息率高、且估值較低的央企成為資金防御配置首選；展望未來(lái)，通過(guò)擁抱雙碳帶來(lái)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型和資產(chǎn)注入、科技創(chuàng)新實(shí)現(xiàn)突破的央企龍頭有望得到估值重塑。

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