（原標(biāo)題：長城汽車銷量下滑投訴上榜：190萬輛目標(biāo)與千億研發(fā)是否放衛(wèi)星？）

《港灣商業(yè)觀察》王心怡

(資料圖片僅供參考)

“公司今年的年銷量目標(biāo)是190萬輛；到2025年，公司累計研發(fā)投入將達到1000億元?！边@是長城汽車(601633.SH；02333.HK)在不同場合上兩次公開的目標(biāo)。但從半年報及過往財報來看，190萬輛的銷售目標(biāo)和累投1000億的研發(fā)費用或存一定難度。

與此同時，長城汽車在二級市場上一路下滑，近段時候的回購舉措是否能重振資本市場信心，給公司帶來好消息？

01

如何完成190萬輛目標(biāo)？

8月31日，長城汽車發(fā)布了半年報，2022上半年實現(xiàn)營收凈利雙增長，營收達621.34億元，同比增長0.33%；歸母凈利潤達56.01億元，同比增長58.72%。上半年的扣非凈利潤為20.59億，同比下滑了27.56%。

長城汽車認(rèn)為，歸屬于母公司股東的凈利潤增加的主要原因是：“報告期公司優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，單車售價上升帶來毛利增長，以及匯率收益增加所致?！?

對于扣非后利潤同比下滑，長城汽車表示：“公司篤定全球化智能科技公司轉(zhuǎn)型，積極推進新能源與智能化發(fā)展，持續(xù)加大研發(fā)投入、股權(quán)激勵，使得歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤降低?！?/p>

即使?fàn)I收利潤實現(xiàn)雙增長，但從銷量來看，今年上半年，長城汽車總銷量出現(xiàn)下滑。2022年1-6月，長城汽車總銷量為51.26萬輛，同比下降16.58%，其中海外銷量占比持續(xù)提升，實現(xiàn)銷量6.84萬輛，同比增長11.14%。

《港灣商業(yè)觀察》聯(lián)系了長城汽車詢問公司對上半年銷量下滑的看法？并未得到相關(guān)回復(fù)。

最新數(shù)據(jù)顯示長城汽車8月銷量為8.8萬輛，較去年同期增長18.8%，但較7月的10.2萬輛環(huán)比下降13.4%。

此前長城汽車曾表示：“公司今年的年銷量目標(biāo)是190萬輛?！倍习肽辏刂拱嗽落N量來看，長城汽車合計銷量共達70.26萬輛，僅完成全年銷量目標(biāo)的36.98%，這也就意味著在接下來四個月的時間內(nèi)長城汽車還需完成120萬的銷量，月均需達30萬輛。

有投資者向長城汽車詢問：“公司會否，何時會下修190萬輛的2022年度銷售目標(biāo)？”長城汽車回應(yīng)稱：“公司目前并沒有下修2022年度銷售目標(biāo)的計劃，請您持續(xù)關(guān)注公司相關(guān)公告?！?/p>

細分品牌來看，哈弗正是長城汽車當(dāng)前銷量的主要貢獻軍。

長城汽車旗下主要有五大品牌，分別為哈弗、WEY（魏牌）、皮卡、歐拉和坦克。7月長城汽車總銷量為101920輛，其中哈弗為61279萬輛；8月長城汽車總銷量為88226輛，其中哈弗為50400輛。

值得關(guān)注的是哈弗銷量在近幾個月均出現(xiàn)了下滑的現(xiàn)象。截至8月，哈弗累計銷售40萬臺，同比減少18.13%。8月，哈弗銷售5.04萬輛，環(huán)比7月減少了1.1萬輛。

長城汽車表示：“在新能源和智能化時代，公司秉承‘精準(zhǔn)投入，持續(xù)追求領(lǐng)先’的研發(fā)理念，不斷進行研發(fā)投入，推進前沿產(chǎn)品落地。上半年推出了性能升級的哈弗大狗追獵版，以及搭載檸檬混動 DHT 系統(tǒng)的哈弗神獸混動 DHT兩款新車，未來哈弗品牌將進一步向新能源賽道轉(zhuǎn)型?！?/p>

想要順利轉(zhuǎn)型重提銷量，少不了在研發(fā)上下功夫。在2022中國新能源汽車發(fā)展高層論壇上，長城汽車股份有限公司CTO王遠力表示：“在過去幾年,長城汽車每年投入研發(fā)費近100億元，到2025年，長城汽車?yán)塾嬔邪l(fā)投入將達到1000億元人民幣，新能源汽車銷量占比也將達到80%?！边@也是長城汽車在2025戰(zhàn)略會上所提及的目標(biāo)。

在五年的時間內(nèi)，若想實現(xiàn)研發(fā)投入1000億的目標(biāo)，平均下來，每年需投入200億用于研發(fā)。在過去的2021年度和2022上半年，長城汽車用于研發(fā)的費用分別為44.90億元、31.76億元，與千億目標(biāo)相差仍較大。

廣科咨詢首席策略師沈萌向《港灣商業(yè)觀察》表示：“企業(yè)對研發(fā)投入‘不負(fù)責(zé)任’的放高炮，在一定程度上也是為了營造科技含量和創(chuàng)新能力的目的，但過于浮夸的營銷，往往適得其反，特別是口號與現(xiàn)實之間存在明顯落差的時候?！?/p>

02

備受爭議的哈弗

如何能完成190萬輛的全年目標(biāo)，長城汽車目前并無回應(yīng)。但近期哈弗品牌在消費者端口碑的不太理想無疑會給全年銷量目標(biāo)增加一定難度。

近幾個月，長城汽車深陷爆漆事件。8月30日，有哈弗赤兔車主在黑貓投訴平臺表示：“本人是今年1月份購買的哈弗赤兔鉑金版，我是今天在網(wǎng)上看到哈弗赤兔爆漆問題，基本所有車主都遭了，有的甚至買車才幾天，就出現(xiàn)問題了，了解后，我趕緊回家查看自己車輛，發(fā)現(xiàn)自己也中招了，四個車門都有或多或少的爆漆，鼓包，左后車門最嚴(yán)重，直接20公分左右的爆漆我這車買了才半年多，就出現(xiàn)質(zhì)量問題，說實話真的很寒心?！?/p>

根據(jù)車質(zhì)網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，8月16日-9月14日，哈弗赤兔累計投訴量達到466起，其中漆面起泡開裂是投訴的重災(zāi)區(qū)。在赤兔出現(xiàn)集體投訴之后，哈弗初戀、哈弗大狗也有車主投訴類似的問題。

9 月 9 日，長城汽車在哈弗智家 APP 上發(fā)布《關(guān)于開展技術(shù)服務(wù)活動的通知》。長城汽車表示：“經(jīng)確認(rèn)，部分門蓋內(nèi)板局部折邊膠填充有氣孔，密封不足，可能會產(chǎn)生漆面起皺現(xiàn)象。經(jīng)修復(fù)后可達到正常的產(chǎn)品要求，不會對車輛功能產(chǎn)生影響。對此，長城汽車將免費對用戶車輛維修，對于維修后的門蓋內(nèi)板區(qū)域漆面終身質(zhì)保。”

據(jù)車質(zhì)網(wǎng)統(tǒng)計的八月投訴榜單顯示，長城汽車多款車型上榜，其中投訴緣由就包含爆漆等質(zhì)量問題。與此同時因“變相收費”等問題，長城汽車在八月位居投訴榜單的第一。

有車主表示：“購車時銷售人員只說明了娛樂功能流量三年后是需要付費試用，并沒有提及遠程控制車輛（遠程啟動、解鎖等功能）三年后也是要付費試用，而且官方上宣傳也是沒有提及，而是很籠統(tǒng)的介紹為尊享娛樂功能，在哈佛智家上居然吧尊享服務(wù)拆分兩個收費服務(wù)（尊享服務(wù)和娛樂服務(wù)）其中尊享服務(wù)既是遠程控制功能。而且在汽車之家，懂車帝上這個遠程控制都是介紹為標(biāo)配，為什么標(biāo)準(zhǔn)配置要3年后需要付費才能使用？”

長城汽車并未對此作出回應(yīng)。

03

多次回購股票

另一方面，二級市場上，以今年的走勢觀察，截止10月10日，長城汽車A股（601633.SH）下跌了46.19%，港股（02333.HK）下跌了71.42%。

（長城汽車A+H股價走勢圖，同花順）

沈萌表示：長城汽車此前在積極的營銷策略下，股價短期內(nèi)快速攀升，特別是疊加政府對汽車消費補貼的背景下，但是當(dāng)這些外部因素形成的熱度消退，回歸長城汽車基本面后，并沒有出現(xiàn)本質(zhì)飛躍，所以現(xiàn)在是價格向價值的回歸。

從半年報來看，今年上半年長城汽車計入當(dāng)期損益的政府補助，但與長城汽車正常經(jīng)營業(yè)務(wù)密切相關(guān)，符合國家政策規(guī)定、按照一定標(biāo)準(zhǔn)定額或定量持續(xù)享受的政府補助除外的金額高達10.72億元，主要由匯率損益產(chǎn)生的金額為26.75億元，而上半年長城汽車歸母凈利潤為56.01億元。

在提振資本市場信心方面，長城汽車近段時間完成了多筆回購。

9月2日，長城汽車發(fā)布公告稱：“截至2022年8月31日，公司累計通過集中競價交易方式回購A股股份約555萬股，已回購A股股份占公司總股本的比例為0.06%，回購最高價格35.04元/股，回購最低價格33.57元/股，已支付的總金額約為1.9億元?！?/p>

9月17日，長城汽車發(fā)布公告：“截至2022年9月15日，公司通過回購專用證券賬戶以集中競價交易的方式累計回購A股股份的數(shù)量為1200.01萬股，占公司總股本的0.13%，回購最高價格35.04元/股，回購最低價格30.22元/股，回購均價32.71元/股，使用資金總額約3.93億元（不含交易費用）?！?/p>

9月26日，長城汽車發(fā)布公告稱：“當(dāng)日回購2044.6萬股公司H股股份，耗資約2.05億港元?！?/p>

9月27日，長城汽車再次表示，公司于2022年9月27日在香港交易所回購3050.00萬股，耗資3.17億港幣，根據(jù)此次回購數(shù)量和耗資情況計算回購均價約為10.39港幣；根據(jù)披露此次最高回購價10.64港幣，最低回購價10.08港幣。

沈萌認(rèn)為：“回購雖然是在向市場傳遞公司認(rèn)為股價過低的信號，但這并不能改變長城汽車基本面存在的問題，所以回購并不會扭轉(zhuǎn)資本市場對長城汽車的看法?！保ǜ蹫池斀?jīng)出品）

關(guān)鍵詞： 長城汽車