近期，工行、農(nóng)行、中行、建行、交行、郵儲銀行六家國有大行紛紛宣布其2024年中期分紅計劃，再加上江蘇銀行、滬農(nóng)商行、紫金銀行等十多家中小上市銀行，銀行業(yè)正在掀起一股中期分紅“熱潮”。業(yè)內(nèi)專家表示，即使每年分紅金額不變，更高頻的分紅回報也會帶來高流動性價值和確定性更強的現(xiàn)金流。

六大行分紅金額合計超4100億元

進入年中，上市銀行紛紛開啟分紅派息模式。繼6月6日蘇州銀行、張家港銀行、紫金銀行三家銀行實施分紅派息之后，又有兩家銀行接力分紅。

6月7日，農(nóng)業(yè)銀行實施2023年年度A股分紅派息，此次利潤分配以公司普通股為基數(shù)，每股派發(fā)現(xiàn)金紅利0.2309元(含稅，下同)，以此計算，本次農(nóng)業(yè)銀行派出的“紅包”高達808億元。同日，蘇農(nóng)銀行也根據(jù)計劃實施2023年年度權(quán)益分派，每股派發(fā)現(xiàn)金紅利0.18元，共計派發(fā)現(xiàn)金紅利3.25億元。

事實上，銀行板塊一直是A股市場較為穩(wěn)定的分紅“大戶”。從2023年年報情況來看，42家A股上市銀行中，41家銀行公布了分紅方案，合計分紅金額達到6133億元。其中，國有大行是分紅占比最高的銀行，六大行分紅金額合計高達4133.41億元，同比增幅更是超過20%。

具體來看，工商銀行和建設(shè)銀行的分紅派息總額均超過了1000億元，成為目前全市場的分紅“大小王”。其中，工商銀行分紅總額為1092.03億元，建設(shè)銀行分紅為1000.04億元，其次是農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、交通銀行和郵儲銀行，分紅金額分別為808.11億元、695.93億元、278.49億元和258.81億元。

“銀行股分紅是良好盈利與穩(wěn)健財務(wù)狀況的重要體現(xiàn)，有助于提升市場形象和投資價值。同時，銀行積極分紅，將促進與股東關(guān)系良性循環(huán)，有助于培育壯大市場長期價值投資理念，促進資本市場高質(zhì)量發(fā)展。”光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華對《經(jīng)濟參考報》記者說道。不過他也指出，銀行在積極回報股東投資的同時，需要綜合考慮公司盈利、現(xiàn)金流情況，研發(fā)與業(yè)務(wù)拓展方面投入等，平衡好股東分紅與自身可持續(xù)發(fā)展。

十多家上市銀行擬中期分紅

值得注意的是，近期還有多家上市銀行披露了其中期分紅計劃。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至目前，已有至少15家上市銀行公告中期分紅方案。除大行外，上海銀行、蘭州銀行、南京銀行、齊魯銀行、江蘇銀行、紫金銀行、滬農(nóng)商行等中小銀行也有中期分紅計劃。

5月31日，民生銀行公告稱，擬在股東大會審議中期分紅方案，蘇州銀行和紫金銀行此前也陸續(xù)透露了中期分紅意向。

此外，工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、建設(shè)銀行、中國銀行、交通銀行、郵儲銀行等國有大行也已官宣其中期分紅計劃。

5月30日，郵儲銀行公告稱，在2024年半年度具有可供分配利潤的條件下，擬實施2024年度中期分紅派息，中期股利總額占2024年半年度合并報表口徑下歸屬于銀行股東凈利潤的比例不高于30%。至此，六家國有大行已全部宣布擬進行中期分紅。

值得一提的是，除交通銀行外，其余五家大行均在公告中表示，中期分紅金額的上限為當期歸母凈利潤的30%，另外，后續(xù)在制定2024年度利潤分配方案時，將考慮已派發(fā)的中期利潤分配金額。其中，工商銀行明確提出“后續(xù)制定2024年度利潤分配方案時，將扣除已派發(fā)的中期利潤分配金額”。

“從趨勢看，銀行估值仍具有修復(fù)空間，但銀行間分化仍較明顯。主要是國內(nèi)經(jīng)濟復(fù)蘇，政策支持，企業(yè)經(jīng)營狀況持續(xù)改善，利好銀行資產(chǎn)質(zhì)量和盈利前景;同時，銀行板塊整體低估值、高股息率，對于穩(wěn)健價值型投資者仍具吸引力。”周茂華說道。

高頻分紅帶來高流動性價值

今年4月，國務(wù)院印發(fā)《關(guān)于加強監(jiān)管防范風(fēng)險推動資本市場高質(zhì)量發(fā)展的若干意見》，明確強化上市公司現(xiàn)金分紅監(jiān)管;對多年未分紅或分紅比例偏低的公司，限制大股東減持、實施風(fēng)險警示;加大對分紅優(yōu)質(zhì)公司的激勵力度，多措并舉推動提高股息率;增強分紅穩(wěn)定性、持續(xù)性和可預(yù)期性，推動一年多次分紅、預(yù)分紅、春節(jié)前分紅。

證監(jiān)會發(fā)布的《關(guān)于加強上市公司監(jiān)管的意見(試行)》則指出，要推動一年多次分紅。完善監(jiān)管規(guī)則，進一步明確中期分紅利潤基準，消除對報表審計要求上的理解分歧。要求中期分紅以最近一期經(jīng)審計未分配利潤為基準，合理考慮當期利潤情況。簡化中期分紅審議程序，壓縮實施周期，推動在春節(jié)前結(jié)合未分配利潤和當期業(yè)績預(yù)分紅，增強投資者獲得感。引導(dǎo)優(yōu)質(zhì)大市值上市公司中期分紅，發(fā)揮示范引領(lǐng)作用。

“A股上市銀行2024年中期分紅計劃的實施，有望增強上市銀行分紅穩(wěn)定性和可持續(xù)性，強化投資者預(yù)期，進一步推動以股息為配置目的資金入場，利好銀行板塊。”某位長期關(guān)注銀行板塊的券商分析人士表示。

長江證券分析師馬祥云認為，提高分紅頻率有其重要意義。從投資回報的流動性角度看，即使每年分紅金額不變，更高頻的分紅回報也會帶來高流動性價值和確定性更強的現(xiàn)金流。此外，中期分紅也有利于投資者更穩(wěn)定、長期持有紅利型銀行股，支撐上市銀行股價上漲。后續(xù)或有更多中小銀行效仿，推動實施中期分紅。

馬祥云進一步解釋稱，以前在年度分紅模式下，間隔周期較長，部分資金可能傾向于在股權(quán)登記日前買入，后續(xù)派發(fā)股息且股價逐步實現(xiàn)“填息”后擇機交易。高頻分紅對于個人投資者吸引力也非常強勁，港股市場的匯豐銀行長期以來季度分紅，被視為本地投資者的穩(wěn)定儲蓄理財工具。

周茂華也認為，六大國有銀行增加分紅頻次，讓股東獲得實實在在“真金白銀”的投資回報，有助于改善投資者對公司經(jīng)營與分紅預(yù)期，提振投資者對公司發(fā)展前景信心。

“商業(yè)銀行分紅的比例以及頻次與自身核心業(yè)務(wù)發(fā)展、盈利能力狀況、風(fēng)險防控有效性等息息相關(guān)，采取不同的分紅策略時需要平衡好股東利益與監(jiān)管要求、短期與長期發(fā)展之間的平衡。”興業(yè)銀行研報分析，從分紅頻率來看，境外銀行多采用每半年或每季度分紅1次的頻率，而我國境內(nèi)上市銀行此前多采用每年分紅1次的頻率進行分紅，分紅頻率相對偏低。隨著我國銀行增加中期分紅、提升現(xiàn)金分紅頻率，未來我國境內(nèi)銀行分紅頻率也將逐步與境外大型銀行接軌。

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