亞洲一些煉油商正在積極尋找原油以取代科威特的供應(yīng)，主要因這一歐佩克成員國將原油出口削減近五分之一，以滿足其新建的大型煉油廠的需求，這推高了其他含硫原油的價格，并有可能大幅擠壓亞洲煉油商的利潤率。在科威特出口下降之前，歐佩克(OPEC)主要成員國沙特阿拉伯大幅削減了原油出口，一舉將布倫特原油價格推至每桶接近90美元，并使亞洲煉油商幾乎沒有回旋余地，畢竟亞洲逾三分之二的原油進口依賴中東。

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有分析人士指出，印度的一些煉油企業(yè)尤其容易受到影響，它們已斥巨資新建了加工含硫油的工廠。但是，好消息在于來自俄羅斯的折扣原油緩解了部分痛苦，取代了科威特的部分供應(yīng)，主要供應(yīng)給印度市場。

但科威特的大多數(shù)亞洲客戶將不得不從沙特阿拉伯、伊拉克和阿拉伯聯(lián)合酋長國等其他供應(yīng)國購買類似質(zhì)量的品質(zhì)原油，或者從其他地區(qū)購買更昂貴的硫含量較低的甜級原油——這種原油通常具有較低的硫含量，因此被稱為“甜級”原油，而不是“酸級”原油，后者含有較高的硫含量。

一般情況下，甜級原油(低硫原油)通常比含硫量高的原油(酸級原油)要貴得多，主要是因為甜級原油在煉油過程中產(chǎn)生的污染物較少，能夠以更簡單的工藝產(chǎn)生更加高質(zhì)量的燃料和石化產(chǎn)品。

來自能源咨詢公司Rystad Energy的分析師Janiv Shah表示:“沙特阿拉伯和阿聯(lián)酋是填補中東國家供應(yīng)缺口的最大競爭者，因為它們生產(chǎn)和出口中等酸級原油?！薄暗?，他們不太可能完全滿足需求?！?/p>

來自Energy Aspects 的分析師Sun Jianan表示，歐佩克產(chǎn)油國及其盟友(即OPEC+)的持續(xù)原油減產(chǎn)，以及旨在處理含硫原油的煉油能力吃緊，可能石油市場導致供應(yīng)緊張，直到2024年底。

根據(jù)Kpler統(tǒng)計數(shù)據(jù)，隨著Al Zour煉油廠規(guī)模擴張，科威特1月至7月的原油出貨量比2022年同期減少了約10%，至每日161萬桶。

數(shù)據(jù)顯示，同期對中國和印度的出口下降了17%以上，對巴基斯坦、菲律賓和泰國的出口則降至零。

根據(jù)咨詢公司FGE、Energy Aspects、Rystad Energy和S&P Global Commodity Insights等機構(gòu)公布的數(shù)據(jù)，預(yù)計今年下半年，科威特的原油出口量將減少30萬桶/日，比上半年減少約18%，因為它將供應(yīng)量轉(zhuǎn)移到61.5萬桶/日的Al Zour工廠，該工廠在7月份啟動了第三個也是最后一個原油蒸餾裝置(CDU)。

此外，科威特在阿曼的合資企業(yè)Duqm煉油廠計劃于2023年底開始運營，這可能會使科威特的原油出口量在2024年進一步減少10萬桶/日至20萬桶/日。

一位知情人士表示，科威特石油公司(KPC)已通知買家，出口量每個月都可能出現(xiàn)波動，一旦Al Zour全面投產(chǎn)，出口可能進一步減少。

煉油廠們渴望更多的原油供應(yīng)量提振利潤

供應(yīng)緊張之際，中國新增煉油產(chǎn)能超過100萬桶/日。今年早些時候，日產(chǎn)32萬桶的盛虹煉油廠和中國石油日產(chǎn)40萬桶的廣東工廠開始商業(yè)運營，而裕龍石化的日產(chǎn)40萬桶煉油廠計劃在第四季度開始試運行。

一位中國石油交易員表示:“中國幾乎所有煉油廠的設(shè)計主要是加工中酸級原油?！彼a充表示，供應(yīng)緊張將壓低中國等亞洲需求大國煉油廠的利潤率，這些煉油廠已經(jīng)在為不溫不熱的成品油需求而苦苦掙扎。

在經(jīng)過兩個月的定期維護工作后，一旦科威特恢復(fù)向其越南合資企業(yè)Nghi Son煉油廠供應(yīng)，預(yù)計對中國、日本、韓國、印度等亞洲最主要買家的原油出口量將從10月份開始進一步下降。

位于中國臺灣的臺塑石化公司發(fā)言人KY Lin表示:“我們?nèi)ツ暧懻摰亩ㄆ诤贤锌紤]了2023年的供應(yīng)量減少?！彼a充表示，關(guān)于2024年供應(yīng)的談判將很快開始。

Lin表示，臺塑可以用伊拉克的Basra 中質(zhì)原油、卡塔爾的al-Shaheen和阿曼原油等品級原油取代科威特的供應(yīng)量，還可以加工來自美國的輕質(zhì)低硫原油。

中東與國際原油價格或?qū)⒗^續(xù)上漲

來自FGE的分析師James Forbes表示，預(yù)計2023年下半年中東地區(qū)的整體原油出口量將比上半年下降近8%，即135萬桶/天。

由于中東生產(chǎn)商提高了7月至9月供應(yīng)的官方銷售價格(OSS)，亞洲市場煉油商已經(jīng)感受到壓力。

供應(yīng)趨緊的一個跡象是，8月份，中東基準之一的迪拜原油價格第一個月比第三個月高出每桶2.11美元，而6月份的價差為1.14美元。

迪拜含硫原油對布倫特低硫原油的價差已從年初的近6美元大幅收窄至每桶1美元左右，甚至在6月份一度略高于全球范圍內(nèi)的油價基準——布倫特原油。

“布倫特-迪拜原油價差最近有所擴大，但我們認為如果亞洲需求進一步增強，價差有可能再次收窄?！?分析師Shah表示。

國際油價方面，國際大行瑞銀集團近日發(fā)布研報稱，7月以來大幅反彈的國際油價仍有上行空間，瑞銀預(yù)計國際油價基準——布倫特原油價格將觸及95美元/桶，北美地區(qū)的油價基準——WTI原油價格將升至91美元/桶，之前的預(yù)測兩者分別為90美元/桶和85美元/桶。

隨著沙特阿拉伯和俄羅斯齊力將減產(chǎn)協(xié)議延長至9月，瑞銀預(yù)計全球原油市場8月份將出現(xiàn)約200萬桶/日的供應(yīng)缺口，9月份將超過150萬桶/天的供應(yīng)缺口。關(guān)于供應(yīng)短缺這一點，交易員們已經(jīng)在期貨市場上用真金白銀解釋了這種供應(yīng)緊張，高企的原油近月合約價格和價格較低的遠期合約價格之間的差距進一步擴大——也被稱為“現(xiàn)貨溢價”。

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