全球油價基準(zhǔn)——布倫特原油期貨市場的供應(yīng)結(jié)構(gòu)處于4月初以來最看漲的階段，反映出石油輸出國組織歐佩克及其盟友(即歐佩克+組織)持續(xù)減產(chǎn)措施對可用原油供應(yīng)的影響。自6月下旬以來，布倫特原油價格一直處于上行通道，主要邏輯在于歐佩克+繼續(xù)減產(chǎn)步伐以及重要產(chǎn)油國沙特阿拉伯額外減產(chǎn)100萬桶/日。據(jù)了解，布倫特原油為全球逾四分之三的原油交易定價。

在周四，布倫特原油近月合約對6個月合約的溢價幅度升至每桶3.34美元，為今年4月初以來的最高水平。這種結(jié)構(gòu)被稱為現(xiàn)貨溢價，表明即期交割的原油供應(yīng)非常緊張。作為對比，在6月底，近月交割合約的價格較六個月期合約價格則出現(xiàn)大幅折讓，這種結(jié)構(gòu)被稱為期貨溢價，表明供應(yīng)量非常充足。

基準(zhǔn)油價方面也能夠說明歐佩克+持續(xù)減產(chǎn)以及沙特額外減產(chǎn)措施帶來的影響全面顯現(xiàn)。近幾周，供應(yīng)減少刺激國際油價基準(zhǔn)——布倫特原油油價升至每桶85美元以上。數(shù)據(jù)顯示，布倫特原油期貨在7月漲幅高達(dá)14%，為一年多來最大單月漲幅;WTI原油期貨上漲約16%，創(chuàng)去年1月以來最大單月漲幅。

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沙特阿拉伯上周將自愿減產(chǎn)100萬桶/日的協(xié)議再延長一個月至9月，且不排除進(jìn)一步減產(chǎn)。俄羅斯也表示將在9月份減少原油出口。Bloomberg Economics的數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前國際油價對沙特來說可能仍然太低，該國需要每桶100美元的原油來為雄心勃勃的政府支出計劃提供資金。

除了歐佩克+減產(chǎn)措施外，隨著全球利率上行逐漸放緩的這一預(yù)期升溫，石油需求可能增加的積極預(yù)期也支撐了油價走勢。與此同時，作為全球最大的原油進(jìn)口國之一的印度可能會繼續(xù)推動燃料消費。

來自O(shè)ANDA的分析師Craig Erlam表示:“你不得不懷疑，沙特阿拉伯和俄羅斯最近宣布的減產(chǎn)措施，再加上經(jīng)濟(jì)前景逐漸好轉(zhuǎn)，是否足以將油價推高至2023年的新高，即布倫特原油價格有可能將突破90美元?！?/p>

周四公布的美國通脹數(shù)據(jù)激發(fā)了市場對美聯(lián)儲激進(jìn)加息周期接近尾聲的希望，而石油輸出國組織(歐佩克)則表示，預(yù)計今年剩余時間內(nèi)原油市場的基本面相對健康。隨著美聯(lián)儲加息周期結(jié)束的預(yù)期持續(xù)高漲，美元指數(shù)走勢可能步入下行通道，這也將在一定程度上刺激以美元計價的國際油價上行。

在需求方面，歐佩克在報告中預(yù)計今年全球原油日消耗量將增加244萬桶，達(dá)到平均1.02億桶，預(yù)計2024年將進(jìn)一步增加220萬桶。這兩項預(yù)測均與上月的預(yù)期持平。歐佩克在報告中稱，今年下半年原油基本面健康的前景，以及歐佩克和非歐佩克產(chǎn)油國評估市場狀況而采取的先發(fā)制人、積極主動和預(yù)防的措施，將確保全球油市的穩(wěn)定性。

供應(yīng)方面，歐佩克預(yù)計隨著沙特繼續(xù)大幅減產(chǎn)，本季度全球石油市場將出現(xiàn)嚴(yán)重的供應(yīng)短缺，供應(yīng)缺口將超過每日200萬桶。

然而，石油經(jīng)紀(jì)公司PVM分析師John Evans表示，如果油價上漲太多，可能會重新引發(fā)通脹，屆時將對全球金融市場產(chǎn)生不利影響。

他表示:“油價大幅上漲將促使全球各大央行采取重大應(yīng)對通脹的措施，使油價有可能成為自己垮臺的主人?！?/p>

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