周四公布的數(shù)據(jù)顯示，主要受能源成本下降的推動(dòng)，歐元區(qū)5月調(diào)和CPI同比增長(zhǎng)6.1%，預(yù)期6.3%，前值為7%，為一年多來的最低水平。不包括燃料和食品在內(nèi)的歐元區(qū)5月核心調(diào)和CPI同比增長(zhǎng)5.3%，預(yù)期為5.5%，前值為5.6%。

在歐洲大陸的民眾正在艱難應(yīng)對(duì)嚴(yán)重生活成本危機(jī)的情況下，歐元區(qū)通脹的放緩將受到政界人士和貨幣政策制定者的歡迎。但核心通脹的頑固性質(zhì)意味著，盡管德國(guó)最近陷入衰退，金融危機(jī)仍在發(fā)酵，歐洲央行官員仍計(jì)劃繼續(xù)加息。

(相關(guān)資料圖)

雖然歐元區(qū)潛在通脹降幅超過預(yù)期，但歐洲央行行長(zhǎng)拉加德表示，“沒有明確證據(jù)”表明通脹已經(jīng)見頂，并承諾進(jìn)一步加息。拉加德周四表示:“沒有明確的證據(jù)表明核心通脹已經(jīng)見頂。我們已經(jīng)明確表示，我們?nèi)杂欣碛蓪⒗式抵磷銐蛳拗菩缘乃?。”此外，拉加德還表示，通脹過高、且將長(zhǎng)期保持這種狀態(tài)，“我們需要繼續(xù)我們的加息周期，直到我們有足夠的信心，通脹能夠及時(shí)回歸我們的目標(biāo)”。

這與彭博經(jīng)濟(jì)學(xué)家Maeva Cousin的觀點(diǎn)相似：“管理委員會(huì)現(xiàn)在放松警惕還為時(shí)過早——我們預(yù)計(jì)基數(shù)效應(yīng)和統(tǒng)計(jì)扭曲將在整個(gè)夏天再次推高核心通脹率，并使歐洲央行在接下來的兩次會(huì)議上繼續(xù)加息?！?/p>

投資者和經(jīng)濟(jì)學(xué)家普遍預(yù)計(jì)，歐洲央行于6月15日將再加息25個(gè)基點(diǎn)，并認(rèn)為可能還會(huì)有一次加息來結(jié)束這個(gè)周期。周四的數(shù)據(jù)沒有改變貨幣市場(chǎng)的利率押注，貨幣市場(chǎng)已經(jīng)消化了本周早些時(shí)候公布的歐盟成員國(guó)通脹數(shù)據(jù)。

德國(guó)自疫情以來首次出現(xiàn)衰退，突顯出這個(gè)歐洲大陸最大經(jīng)濟(jì)體的脆弱性——盡管在俄羅斯入侵烏克蘭后，德國(guó)斥巨資保護(hù)家庭免受能源賬單飆升的影響。與此同時(shí)，歐洲央行在周三公布的《金融穩(wěn)定評(píng)估報(bào)告》中警告說，緊縮政策使金融市場(chǎng)面臨負(fù)面沖擊的風(fēng)險(xiǎn)，并正在考驗(yàn)家庭、企業(yè)、政府和房地產(chǎn)行業(yè)的韌性。

不過，盡管歐元區(qū)20國(guó)的金融穩(wěn)定和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)面臨著揮之不去的危險(xiǎn)，但努力讓通脹率回到2%的官員們?nèi)灾厣?，自去?月以來的一連串加息并未結(jié)束。歐洲央行副行長(zhǎng)Luis de Guindos在周三公布報(bào)告的序言中寫道:“價(jià)格穩(wěn)定對(duì)于持久維護(hù)金融穩(wěn)定仍然至關(guān)重要。”

歐洲央行重點(diǎn)仍然是解決價(jià)格問題，這不僅包括提高借貸成本，還包括在達(dá)到峰值后維持利率水平。歐洲央行政策制定者表示，將消費(fèi)者價(jià)格漲幅拉回2%的目標(biāo)對(duì)支撐經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張和金融穩(wěn)定至關(guān)重要，這兩個(gè)領(lǐng)域都感受到了利率上升的影響。

歐洲央行已經(jīng)大幅提高了利率，但多位歐洲央行管委本周也表示核心通脹仍然過高，仍然需要進(jìn)一步加息。例如，立陶宛央行行長(zhǎng)Gediminas Simkus周二表示，預(yù)計(jì)歐洲央行將在今年6月和7月再次上調(diào)關(guān)鍵利率25個(gè)基點(diǎn)。

而意大利央行行長(zhǎng)Ignazio Visco周三表示：“必須繼續(xù)確定貨幣政策立場(chǎng)，以保證通脹逐步回歸目標(biāo)水平。歐洲和美國(guó)的通貨膨脹現(xiàn)在都在下降。然而，其核心組成部分，即不包括食品和能源，核心通脹仍然很高?！?/p>

其次，愛沙尼亞央行行長(zhǎng)Madis Muller表示，歐洲央行可能會(huì)至少再加息兩次。Muller周三稱:“考慮到目前通脹的速度，我認(rèn)為我們很可能會(huì)有不止一次加息25個(gè)基點(diǎn)。在我看來，預(yù)計(jì)明年初利率會(huì)下降可能過于樂觀?！焙商m央行行長(zhǎng)Klaas Knot也認(rèn)為市場(chǎng)有關(guān)明年年初降息的預(yù)期過于樂觀。

貝萊德高級(jí)宏觀策略師Laura Cooper本周早些時(shí)候稱：“是的，隨著我們開始看到食品和能源沖擊的消退，總體通脹正在下降。但顯然核心服務(wù)業(yè)通脹繼續(xù)顯示物價(jià)持續(xù)上漲，這確實(shí)暗示歐洲央行將不得不在相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)將利率維持在限制區(qū)間?！?/p>

關(guān)鍵詞：