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4月21日，三博腦科(301293.SZ)開啟申購，發(fā)行價格為29.60元/股，申購上限為1萬股，市盈率90.07倍，屬于深交所創(chuàng)業(yè)板，中信證券為其獨家保薦人。

據招股書，三博腦科是以神經?？茷樘厣尼t(yī)療服務集團，成立于2003年，由國內知名神經醫(yī)學專家欒國明、于春江、石祥恩及資深醫(yī)院管理專家張陽等人創(chuàng)立。公司堅持“高端技術服務普通大眾”的宗旨，經過近20年的發(fā)展，目前運營醫(yī)院6家，在建醫(yī)院2家，開放床位1500余張，年門診量近50萬人次，住院患者超4萬人次，年手術量超過1萬臺，其中神經外科手術超5000臺，主要病種包括顱腦腫瘤、腦血管疾病、功能神經外科疾病、癲癇、脊髓疾病、小兒顱腦疾病、疼痛疾病等。公司共有員工1700余名，其中醫(yī)務人員超過1300名，醫(yī)師人數超過400名，主任及副主任醫(yī)師160余名，形成了具備專業(yè)背景和豐富臨床經驗的醫(yī)生團隊。

三博腦科堅持技術為本，經過多年發(fā)展將北京三博打造成為了“醫(yī)教研”一體化的學院型醫(yī)院，現為國家臨床重點?？平ㄔO單位（神經外科）、首都醫(yī)科大學附屬醫(yī)院（第十一臨床醫(yī)學院）、國家衛(wèi)健委建立健全現代醫(yī)院管理制度試點醫(yī)院、中關村高新技術企業(yè)。在提供高水平神經?？漆t(yī)療技術服務的同時，北京三博為專業(yè)人才搭建了技術提升、學術研究、職業(yè)發(fā)展的綜合平臺，成為公司的人才培養(yǎng)輸出基地和疑難重癥診療中心。

依托旗艦院區(qū)北京三博的技術實力、人才輸送、管理和服務經驗，通過自建、合資、改制等多種方式，三博腦科在云南、重慶、福建、河南等地區(qū)成功實現了擴張布局，積累了集團化、連鎖化運營的成功經驗，為未來的持續(xù)發(fā)展和規(guī)?；瘮U張奠定了堅實基礎。

值得注意的是，三博腦科存在醫(yī)療服務價格下降的風險。具體來看，公司下屬醫(yī)院的基本醫(yī)療服務執(zhí)行醫(yī)保定價，部分醫(yī)療服務具有自主定價權。從新醫(yī)改的趨勢看，基本醫(yī)療服務中的藥品、醫(yī)用耗材和檢驗等檢查項目的價格將逐步降低。公司所處的神經外科醫(yī)療服務子行業(yè)以診療和手術為主要收入來源，所受上述政策影響有限。但若未來政策變化導致基本醫(yī)療服務價格下降，或市場競爭激烈導致公司自主定價的醫(yī)療服務價格下調，公司將面臨盈利能力下降的風險。

財務方面，三博腦科主營業(yè)務收入情況良好，于2020年度、2021年度及2022年度，公司實現營業(yè)收入分別約為9.87億元、11.37億元、10.68億元；同期，凈利潤分別約為7407.91萬元、8737.78萬元、7678.01萬元人民幣。

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