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4月6日，迪爾化工(831304.BJ)開啟申購，發(fā)行價(jià)格為3.98元/股，申購上限為142.5萬股，市盈率15.82倍，屬于北交所，中泰證券為其獨(dú)家保薦人。

據(jù)招股書，自成立以來，迪爾化工一直從事硝酸及其下游硝酸鉀、硝酸鎂、硝基水溶肥的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于光熱發(fā)電及儲(chǔ)能、化工、化肥、軍工、電子元件制造等領(lǐng)域。

公司擁有成熟的供銷網(wǎng)絡(luò)，與上下游優(yōu)質(zhì)客戶、供應(yīng)商建立了長(zhǎng)期穩(wěn)定合作關(guān)系。憑借優(yōu)于國家標(biāo)準(zhǔn)優(yōu)等品的產(chǎn)品質(zhì)量，子公司財(cái)富化工獲得ISO9001國際質(zhì)量管理體系認(rèn)證，硝酸鎂產(chǎn)品獲得歐盟REACH認(rèn)證。此外，財(cái)富化工還是中國無機(jī)鹽工業(yè)協(xié)會(huì)鉀鹽分會(huì)會(huì)員單位、中國氮肥工業(yè)協(xié)會(huì)水溶肥委員會(huì)會(huì)員單位，參與起草《GB/T20784-2018農(nóng)業(yè)用硝酸鉀》國家標(biāo)準(zhǔn)，擁有“沃爾富”、“合歡樹”兩個(gè)注冊(cè)商標(biāo)。經(jīng)多年發(fā)展，公司已逐步成為“硝酸-硝酸鉀、硝酸鎂-硝基水溶肥”、“合成氨-硝酸-硝基苯-苯胺、橡膠助劑”產(chǎn)業(yè)鏈核心企業(yè)。

另外，公司大力發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟(jì)，已建成一批關(guān)聯(lián)性強(qiáng)、環(huán)保性好、集約化高、資源節(jié)約型的化工項(xiàng)目，形成了硝酸及下游產(chǎn)品硝酸鉀、硝酸鎂、硝基水溶肥產(chǎn)業(yè)鏈條，具備較強(qiáng)的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)和競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力。公司現(xiàn)有年產(chǎn)13.5萬噸硝酸生產(chǎn)裝置一套，以及年產(chǎn)13.5萬噸硝酸生產(chǎn)裝置在建設(shè)中，是國內(nèi)主要商品硝酸供應(yīng)企業(yè)之一。公司目前生產(chǎn)的濃硝酸產(chǎn)品質(zhì)量穩(wěn)定，優(yōu)于國家標(biāo)準(zhǔn)；稀硝酸產(chǎn)品濃度覆蓋范圍廣、產(chǎn)品純度高，可滿足稀土、電子、試劑等高端行業(yè)需求。針對(duì)硝酸鉀、硝酸鎂、硝基水溶肥等硝酸下游產(chǎn)品，公司形成了具有完整自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的技術(shù)體系。目前，公司熔鹽級(jí)高純硝酸鉀達(dá)到量產(chǎn)水平并已投放市場(chǎng)，未來將成為公司新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)。

公司表示，此次募集資金投資計(jì)劃為新建年產(chǎn)20萬噸熔鹽儲(chǔ)能項(xiàng)目(一期)。此次募集資金投資項(xiàng)目投產(chǎn)后，公司將新增10萬噸兩鈉生產(chǎn)裝置、20萬噸熔鹽復(fù)合裝置，需要公司進(jìn)行大規(guī)模的市場(chǎng)拓展。

財(cái)務(wù)方面，于2019年度、2020年度、2021年度以及2022年1月-6月，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別約為3.15億元、3.19億元、5.07億元、3.90億元人民幣；其中。公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)分別約為2433.88萬元、2579.12萬元、3116.74萬元、2692.61萬元。

值得關(guān)注的是，公司面臨宏觀環(huán)境變化及行業(yè)周期性波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。公司專業(yè)從事硝酸及其下游硝酸鉀、硝酸鎂、硝基水溶肥等產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，行業(yè)主要原材料液氨、氯化鉀受經(jīng)濟(jì)形勢(shì)等因素影響具有一定價(jià)格波動(dòng)性，若未及時(shí)傳導(dǎo)至售價(jià)則可能造成公司利潤(rùn)空間的波動(dòng)。

此外，“雙碳”背景下，針對(duì)重點(diǎn)行業(yè)實(shí)施減污、降碳，對(duì)行業(yè)企業(yè)實(shí)施改造升級(jí)的政策環(huán)境變動(dòng)，亦可能對(duì)行業(yè)供給、需求帶來深遠(yuǎn)影響?；瘜W(xué)工業(yè)是國民經(jīng)濟(jì)支柱產(chǎn)業(yè)之一，下游應(yīng)用廣泛，行業(yè)長(zhǎng)周期內(nèi)呈現(xiàn)出和整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行匹配的走勢(shì)，宏觀經(jīng)濟(jì)下行可能導(dǎo)致下游行業(yè)對(duì)化工產(chǎn)品的需求減少，未來，若宏觀環(huán)境發(fā)生不利變化，如重大突發(fā)公共衛(wèi)生事件、監(jiān)管政策趨嚴(yán)等，化工產(chǎn)品的市場(chǎng)供需及價(jià)格將發(fā)生變動(dòng)，從而對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生不利影響。

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