中寶新材(02439)主要在中國東北制造生物降解塑料產(chǎn)品，生產(chǎn)基地位于中國吉林省長春市。

招股日期︰3月21日至24日

上市日期︰3月31日

【資料圖】

獨(dú)家保薦人︰東吳證券

收款行︰招商永隆銀行

發(fā)售2.5億股(包括1.9億新股份及6000萬股待售股份)，90%配售，10%公開發(fā)售，另有15%超額配股權(quán)

每股招股價(jià)為1.05元至1.35元，集資最多3.375億元，占總市值約25%，上市開支約4700萬元

按每手2000股，入場費(fèi)2727.22元

以上限價(jià)1.35元計(jì)算，市值約13.5億元(以21年經(jīng)調(diào)整純利約8263萬人民幣計(jì)算，市盈率約14.8倍)

截至22年9月底 ，平均資產(chǎn)凈值約1.86億人民幣

公開發(fā)售分為甲組(500萬或以下申請(qǐng)人)、乙組(500萬以上申請(qǐng)人)

業(yè)務(wù)︰

19至21年收入分別為1.02億人民幣、1.66億人民幣、2.56億人民幣，22年首九個(gè)月收入為2.14億人民幣

19至21年毛利分別為4160萬人民幣、7013萬人民幣、1.13億人民幣，22年首九個(gè)月毛利為8598萬人民幣

19至21年純利分別為2714萬人民幣、4927萬人民幣、7841萬人民幣，22年首九個(gè)月純利為4549萬人民幣

19至21年經(jīng)調(diào)整純利分別為2714萬人民幣、4927萬人民幣、8263萬人民幣，22年首九個(gè)月經(jīng)調(diào)整純利為5764萬人民幣(若不涉及上市開支)

公司主要是銷售生物降解母粒，可用于制造生物降解塑料產(chǎn)品(即生物降解連卷袋、生物降解購物袋及生物降解包裝纏繞膜)。公司通常根據(jù)客戶要求生產(chǎn)生物降解母粒，并不從事母粒及其原材料交易業(yè)務(wù)。此外，公司亦銷售不可生物降解汽車塑料部件，而該等產(chǎn)品占收益總額不足10%。

公司生產(chǎn)基地位于中國吉林省長春市，長春生產(chǎn)基地中有兩間獨(dú)立的生物降解及不可生物降解塑料產(chǎn)品廠房，即位于2號(hào)地的生物降解塑料產(chǎn)品生產(chǎn)廠房及位于1號(hào)地的不可生物降解汽車塑料部件生產(chǎn)廠房。

公司主要客戶主要為連鎖超市、百貨商店及賣場，其中三大主要客戶均為中國內(nèi)地或中國香港上市公司的附屬公司(均為生物降解塑料產(chǎn)品客戶)，公司向五大客戶的銷售額占22年首九個(gè)月總收益約48.6%，營業(yè)紀(jì)錄期間的五大客戶與公司有3年至7年的業(yè)務(wù)關(guān)系，所有的主要客戶均為獨(dú)立第三方。

公司于14年3月成立。成立之初，公司主要從事開發(fā)及制造不可生物降解汽車塑料部件。鑒于中國實(shí)施鼓勵(lì)政策，限制或禁止銷售及使用不可降解塑料袋及塑料餐具，并要求商場、商店、市場的開辦者監(jiān)督禁塑令的實(shí)施情況，可能推動(dòng)日后生物降解塑料產(chǎn)品的需求和銷售，創(chuàng)辦人、控股股東兼執(zhí)行董事張玉秋女士與單玉柱先生于15年將業(yè)務(wù)逐漸擴(kuò)展至開發(fā)及制造生物降解塑料產(chǎn)品。董事認(rèn)為，生物降解塑料部件日后將會(huì)成為主流趨勢，因此公司維持不可生物降解汽車塑料產(chǎn)品分部，以備未來可能轉(zhuǎn)型。

集資所得其中約33.3%用于擴(kuò)充及建立長春生產(chǎn)基地的新生產(chǎn)線，約33.2%用于惠州建立新的生產(chǎn)基地，約4.3%用于加強(qiáng)研發(fā)能力及升級(jí)現(xiàn)有的研發(fā)設(shè)備，約21.4%為研發(fā)項(xiàng)目提供資金，約3%用于加強(qiáng)其IT系統(tǒng)，約4.8%作一般營運(yùn)資金。

首次公開發(fā)售前進(jìn)行融資︰

于21年12月至22年2月曾進(jìn)行多輪融資，當(dāng)時(shí)發(fā)售價(jià)較中間價(jià)折讓約58.6%，并設(shè)6個(gè)月禁售期，其中前期投資者包括陳國斌先生、李先生、盧昌東先生、章志方先生等。

基石投資者︰

引入ZhongBaoNew materials作為基石投資者，認(rèn)購約9000萬人民幣股份，按中間價(jià)計(jì)算，約占發(fā)售股份約33.1%，設(shè)6個(gè)月禁售期。

上市后主要股東架構(gòu)︰

執(zhí)行董事張玉秋女士與單玉柱先生持股67.1903%

前期投資者陳國斌先生持股4.815%

前期投資者李先生持股1.125%

前期投資者盧昌東先生持股1.0597%

前期投資者章志方先生持股0.81%

公眾股東持股25%

簡評(píng)︰

中寶新材(2439)主要在中國東北制造生物降解塑料產(chǎn)品，生產(chǎn)基地位于中國吉林省長春市。

以上限價(jià)1.35元計(jì)算，市值約13.5億元，以21年經(jīng)調(diào)整純利約8，263萬人民幣計(jì)算，市盈率約14.8倍。

引入1名基石投資者，認(rèn)購約9000萬人民幣股份，按中間價(jià)計(jì)算，約占發(fā)售股份約33.1%，設(shè)6個(gè)月禁售期。

本文由“信誠證券”供稿，作者：信誠證券分析師陳伯豪;智通財(cái)經(jīng)編輯：楊萬林。

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